SMM, 10 Februari:
Tingkat operasi batang tembaga sekunder mencapai 26,8% pada Januari, melebihi perkiraan 23,53%. Dengan harga tembaga yang rebound dari level terendah 72.780 yuan/mt menjadi 76.450 yuan/mt pada Januari, pemasok bahan baku tembaga sekunder sangat termotivasi untuk menjual. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa sirkulasi pasar bahan baku tembaga sekunder jauh lebih tinggi dibandingkan periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Ketika selisih harga antara logam primer dan skrap melebar menjadi 2.793 yuan/mt, selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder naik menjadi 1.100 yuan/mt, bahkan mencapai puncak 1.680 yuan/mt. Hal ini dengan cepat memicu minat penimbunan dari perusahaan kabel dan kawat terminal serta antusiasme pedagang untuk arbitrase antara pasar spot dan berjangka.
Sebelum pertengahan Januari, perusahaan batang tembaga sekunder tidak melakukan pembelian signifikan terhadap bahan baku tembaga sekunder atau persediaan batang tembaga sekunder karena permintaan hilir yang lemah sebelum liburan Tahun Baru Imlek. Namun, mulai minggu ketiga Januari, pesanan dari pedagang dan perusahaan kabel dan kawat terminal meningkat, mendorong perusahaan batang tembaga sekunder untuk secara aktif membeli bahan baku tembaga sekunder di pasar. Akibatnya, persediaan bahan baku pada Januari mencapai 22.400 mt, meningkat 6.100 mt dari 16.300 mt pada bulan sebelumnya. Karena antusiasme pemesanan hilir yang kuat, banyak pesanan harus dikirimkan setelah liburan karena layanan logistik dihentikan. Persediaan produk jadi batang tembaga sekunder pada Januari mencapai 25.800 mt, meningkat 13.300 mt dari 12.500 mt pada bulan sebelumnya. Mengenai penerapan "faktur terbalik," perusahaan batang tembaga sekunder menyatakan bahwa karena pemasok belum sepenuhnya menerima model pengadaan "faktur terbalik," beberapa pembelian pada Januari masih mengikuti model lama. Namun, mengingat model lama mungkin tidak berlanjut setelah liburan, beberapa bahan baku tembaga sekunder yang dikenakan pajak dibeli pada Januari sebagai tindakan pencegahan. Hal ini menunjukkan bahwa kenaikan cepat harga tembaga merangsang antusiasme penimbunan pra-liburan di antara perusahaan hilir, yang menyebabkan tingkat operasi batang tembaga sekunder pada Januari jauh lebih tinggi dari yang diharapkan.
Persediaan bahan baku perusahaan batang tembaga sekunder pada Januari adalah 22.400 mt.
Pemasok bahan baku tembaga sekunder secara aktif menjual dengan harga tinggi pada Januari. Di satu sisi, kenaikan cepat harga tembaga mendorong pemasok untuk menjual lebih banyak sebelum liburan Tahun Baru Imlek untuk mempercepat arus kas. Di sisi lain, karena "faktur terbalik" secara bertahap diterapkan di berbagai wilayah, meskipun beberapa perusahaan batang tembaga sekunder masih bersedia membeli dengan model lama, tidak pasti apakah mereka hanya akan mempertimbangkan bahan baku tembaga sekunder yang dikenakan pajak atau mengadopsi model "faktur terbalik" setelah liburan. Kedua faktor ini mendorong banyak tempat penyimpanan bahan baku tembaga sekunder untuk secara aktif menjual. Berdasarkan diskusi, banyak tempat penyimpanan bahan baku tembaga sekunder mengalami pengurangan persediaan dalam berbagai tingkat dibandingkan periode yang sama di tahun-tahun sebelumnya. Diperkirakan setelah liburan, pemasok akan berhati-hati dalam membeli untuk mencegah fluktuasi harga yang disebabkan oleh penerapan kebijakan.
Tingkat operasi batang tembaga sekunder diperkirakan mencapai 31,7% pada Februari 2025.
Menurut umpan balik dari perusahaan batang tembaga sekunder, dimulainya kembali pekerjaan pasca-liburan terbagi antara 5 Februari hingga 13 Februari. Oleh karena itu, pemulihan tingkat operasi perusahaan batang tembaga sekunder pada Februari diperkirakan membutuhkan waktu. Selain itu, volume pengiriman rata-rata perusahaan batang tembaga sekunder setelah liburan sekitar 1.000-2.000 mt, yang pada dasarnya memenuhi kebutuhan pengisian ulang pasca-liburan dari perusahaan kabel dan kawat terminal. Akibatnya, rebound tingkat operasi batang tembaga sekunder akan terbatas.
![Weak New Orders Downstream; Copper Rod Enterprises Cut Production and Destock [SMM Copper Cathode Rod Weekly Review]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qcyEh20251217171709.jpg)
![Low inventory versus just-in-time procurement, copper prices continue to drift higher [SMM Copper Morning Meeting Summary]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HeIuV20251217171708.jpg)
