Harga Logam Silikon Terus Turun, Penurunan Pasar Sulit Dipulihkan [Analisis SMM]

Berita SMM 11 Maret: Dari Februari hingga awal Maret, silikon logam spot terus menunjukkan tren lemah. SMM silikon #553 di atas standar di Tiongkok timur turun 250 yuan/mt MoM, penurunan sebesar 2,3%. Sementara harga spot tetap lemah, harga berjangka juga turun ke level terendah baru setelah penerapan standar baru. Pada 11 Maret, kontrak berjangka Si2505 yang paling banyak diperdagangkan secara resmi turun di bawah 10.000 yuan/mt, ditutup pada 9.985 yuan/mt, turun 805 yuan/mt MoM, penurunan sebesar 7,5%. Penurunan tajam harga berjangka silikon logam, bersama dengan masuknya surat perintah gudang dan kargo non-standar ke pasar, mempercepat penurunan harga silikon logam spot, dengan sentimen pasar tetap pesimis dan sulit untuk dibalikkan.

Pasokan: Menurut data SMM, produksi silikon logam pada Februari 2025 mencapai 289.500 mt, turun 14.500 mt MoM, penurunan sebesar 4,8%. Berdasarkan produksi rata-rata harian, output rata-rata harian Februari lebih tinggi dibandingkan Januari. Berdasarkan provinsi, perusahaan silikon di Xinjiang, Mongolia Dalam, dan Gansu menunjukkan tingkat operasi yang relatif tinggi, dengan pasokan gabungan dari tiga wilayah ini menyumbang lebih dari 80%, sementara Sichuan dan Yunnan menyumbang kurang dari 6%. Pada bulan Maret, dengan pelepasan produksi dari tungku silikon yang baru dilanjutkan dan perkiraan dimulainya kembali produksi oleh beberapa perusahaan silikon, ditambah dengan peningkatan hari produksi, produksi silikon logam pada bulan Maret diperkirakan meningkat secara signifikan, mencapai lebih dari 340.000 mt.

Permintaan: Data SMM menunjukkan bahwa tingkat operasi industri polisilikon berfluktuasi sedikit dari Februari hingga Maret. Produksi polisilikon pada Februari mencapai 90.100 mt, dan produksi Maret diperkirakan mencapai 94.600 mt. Pada April-Mei, produksi polisilikon bulanan dapat meningkat hingga 110.000 mt. Perusahaan silikon mengalami penurunan signifikan dalam tingkat operasi pada Februari, dengan produksi silikon DMC sebesar 199.500 mt, turun 9,6% MoM. Tingkat operasi pada Maret diperkirakan tetap relatif stabil. Penurunan produksi didorong oleh pemeliharaan proaktif beberapa kapasitas monomer silikon, mengurangi permintaan untuk silikon logam. Untuk silikon, penurunan produksi DMC, dikombinasikan dengan pengisian stok selama "musim puncak mini" di hilir, mendorong harga produk silikon naik, secara signifikan meningkatkan profitabilitas industri silikon. Tingkat operasi industri paduan aluminium-silikon secara bertahap kembali ke tingkat normal dari Februari hingga Maret.

Faktor Bullish: Peningkatan profitabilitas perusahaan silikon

Faktor Bearish: Peningkatan pasokan dari kapasitas silikon logam di utara yang dilanjutkan, kapasitas baru yang menunggu commissioning, kesulitan dalam mengurangi persediaan, dan tren harga yang lemah untuk batu bara silikon sebagai bahan baku

Pandangan SMM: Berdasarkan perhitungan keseimbangan pasokan-permintaan, industri mengalami sedikit pengurangan stok pada Januari-Februari. Namun, dengan peningkatan kapasitas operasi dan pertumbuhan produksi yang signifikan di sisi pasokan pada Maret, ditambah dengan pertumbuhan permintaan yang minimal, keseimbangan diperkirakan akan kembali ke surplus pada Maret. Perusahaan polisilikon memiliki kapasitas silikon logam pendukung yang relatif besar, dengan perusahaan silikon skala besar (kapasitas tahunan 100.000 mt atau lebih) menyumbang proporsi pasokan yang lebih tinggi dan menawarkan stabilitas pasokan yang lebih besar dibandingkan perusahaan kecil dan menengah. Prospek fundamental untuk silikon logam tetap pada pasokan yang kuat dan permintaan yang lemah. Bahkan jika beberapa perusahaan kecil dan menengah menerapkan pengurangan produksi, akan sulit untuk mengubah situasi pasokan-permintaan saat ini. Harga silikon logam spot diperkirakan tetap pada level rendah dalam waktu dekat.

Untuk informasi pasar yang lebih rinci dan pembaruan, atau jika Anda memiliki pertanyaan lain, silakan hubungi 021-51666820.