Faktor Makro Saling Berkaitan, Aluminium SHFE Mencapai Tertinggi Baru dalam Putaran Pemulihan Ini [Tinjauan Singkat SMM Aluminium Futures]

》Periksa Kutipan Produk Aluminium SMM, Data, dan Analisis Pasar

SMM, 7 Maret:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.920 yuan/mt, dengan tertinggi 20.970 yuan/mt, terendah 20.810 yuan/mt, dan ditutup pada 20.835 yuan/mt, turun 0,38%. Volume perdagangan mencapai 81.000 lot, dan minat terbuka mencapai 200.000 lot.

Komentar SMM: Di luar negeri, gangguan kebijakan tarif AS meningkat, dengan premi Midwest melebihi $900/mt. Meskipun tarif otomotif dikecualikan, tarif baja dan aluminium tetap tidak berubah. Di dalam negeri, Dua Sesi mengeluarkan sinyal untuk menstabilkan ekonomi, menetapkan target PDB sebesar 5% dan bertujuan untuk menstabilkan pasar real estat dan saham. Dari sisi makro, faktor-faktor yang menguntungkan mendukung harga aluminium. Dari sisi fundamental, produksi aluminium domestik dilanjutkan, dengan kapasitas diperkirakan akan dirilis pada akhir Maret. Namun, biaya sedikit meningkat. Hingga Kamis ini, biaya rata-rata penuh langsung aluminium domestik sekitar 17.446 yuan/mt, naik 408 yuan/mt WoW, terutama karena harga alumina stabil minggu ini tetapi terjadi kenaikan signifikan pada harga bahan tambahan, menyebabkan sedikit rebound pada biaya aluminium. Dari sisi inventaris, inventaris aluminium domestik turun menjadi 871.000 mt selama minggu ini, turun 15.000 mt WoW, menandai sinyal pertama pengurangan stok. Ditambah dengan musim puncak "Maret Emas dan April Perak" dan percepatan instalasi PV, dukungan konsumsi aluminium menguat. Secara keseluruhan, dari sisi makro, faktor campuran mendominasi. Dukungan makro domestik tetap konsisten, sementara hambatan perdagangan luar negeri meningkat, meskipun dengan ketidakpastian tinggi, meninggalkan pasar dalam keadaan persaingan. Dari sisi fundamental, baik pasokan maupun permintaan menunjukkan pertumbuhan. Saat musim puncak konsumsi mendekat, sebagian besar sektor mengalami rebound dalam volume pesanan dan tingkat operasi. Dikombinasikan dengan tanda awal pengurangan stok pada inventaris sosial aluminium ingot, dukungan kuat untuk harga aluminium terlihat jelas. Kontrak aluminium SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan di sekitar 20.500-21.200 yuan/mt minggu depan.

Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.287 yuan/mt, dengan tertinggi 3.295 yuan/mt, terendah 3.263 yuan/mt, dan ditutup pada 3.268 yuan/mt, turun 0,58%. Volume perdagangan mencapai 41.000 lot, dan minat terbuka mencapai 192.000 lot.

Komentar SMM: Baru-baru ini, harga spot alumina domestik berhenti turun, terutama karena meningkatnya permintaan untuk ekspor alumina dan transfer ke gudang pengiriman, yang mendorong harga alumina. Dalam jangka pendek, harga spot alumina di beberapa wilayah sedikit rebound. Namun, harga alumina luar negeri menurun, secara efektif menutup jendela ekspor. Transfer alumina ke gudang pengiriman tidak dapat memberikan permintaan yang berkelanjutan, dan pasar memperkirakan beberapa kapasitas baru alumina akan secara bertahap online. Dalam jangka menengah dan panjang, harga spot alumina tetap berada di bawah tekanan. Dalam jangka pendek, harga spot alumina mungkin memasuki fase fluktuasi dan penyesuaian. Perhatian terus-menerus diperlukan pada profitabilitas ekspor alumina dan perubahan harga bauksit.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]