Setelah Pencernaan Sentimen Makro, Harga Seng Mungkin Awalnya Melonjak dan Kemudian Mundur [Ulasan Mingguan Harga Seng SMM]

Berita SMM 7 Maret:

Harga: Peristiwa makro sering terjadi, dengan kebijakan tarif Trump yang meningkat; data ketenagakerjaan ADP AS tidak memenuhi ekspektasi, meningkatkan kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi AS, dan saham AS mempercepat penurunan; perkembangan geopolitik global di bawah konflik Rusia-Ukraina. Di dalam negeri, bertepatan dengan Dua Sesi, selain obligasi pemerintah khusus sebesar 1,3 triliun yuan, hasilnya sebagian besar sesuai dengan ekspektasi pasar: pertumbuhan PDB sekitar 5%, rasio defisit fiskal sekitar 4%, kebijakan moneter yang moderat longgar, serta pemotongan RRR dan suku bunga yang tepat waktu. Secara keseluruhan, kebijakan domestik terus membaik, tetapi kondisi makro luar negeri tetap bergejolak, memerlukan perhatian terhadap perubahan makro luar negeri. Dari sisi fundamental, dengan pengisian kembali stok pelabuhan, stok bahan baku smelter pada Februari tetap tinggi di 28,44 hari. Pada Maret, TC untuk bijih meningkat hingga di atas 3.100 yuan/mt (kandungan logam). Ditambah dengan harga asam sulfat utama pasca-liburan di wilayah peleburan utama naik menjadi sekitar 500 yuan/mt, bersama dengan pendapatan logam minor lainnya, smelter mulai mendapatkan keuntungan, meningkatkan keinginan produksi mereka. Produksi seng murni oleh smelter pada Februari mencapai 481.000 mt, sedikit melebihi ekspektasi. Pada Maret, karena meningkatnya hari produksi dan lebih sedikit aktivitas pemeliharaan smelter, produksi keseluruhan diperkirakan akan melebihi ekspektasi, mencapai 545.800 mt, dengan pasokan tambahan yang berpotensi dirilis secara bertahap. Namun, Maret bertepatan dengan periode negosiasi Benchmark Asia. Dilaporkan bahwa sebuah perusahaan Tiongkok menandatangani harga konsentrat sebesar $60/dmt dengan TECK, dan TECK berniat menjual lebih banyak konsentrat seng ke Asia dalam tahun ini. Perhatian harus diberikan pada kemajuan aktual negosiasi TC. Dari sisi konsumsi, Maret adalah musim puncak penjualan tradisional, dengan perusahaan terutama fokus pada melanjutkan kerja dan produksi. Tingkat operasi terus meningkat MoM. Berdasarkan informasi saat ini, produksi perusahaan terutama didorong oleh pesanan yang ada, dengan pesanan baru dari pengguna akhir yang terbatas. Selain itu, lonjakan ekspor domestik telah mereda. Perhatian harus diberikan pada pemulihan aktual konsumsi di paruh kedua bulan ini. Mempertimbangkan tingkat rendah absolut dari stok sosial domestik, ini saat ini menjadi dukungan terkuat untuk harga seng. Namun, pasokan tambahan memberikan tekanan tertentu pada harga seng. Setelah pencernaan sentimen makro, harga seng mungkin melonjak awalnya dan kemudian mundur. Perhatian lebih lanjut harus diberikan pada perubahan sentimen makro luar negeri dan kinerja konsumsi.

(Informasi di atas berdasarkan komunikasi pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.)

                                                                                          》Klik untuk Melihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM