Dewan Investasi Platinum Dunia: Klarifikasi Kebijakan Mempercepat Persetujuan Proyek Elektroliser Hidrogen, Mendukung Logika Investasi Platinum

Penelitian oleh World Platinum Investment Council (WPIC) menunjukkan bahwa momentum perkembangan industri hidrogen hijau di Uni Eropa semakin cepat seiring dengan semakin jelasnya lingkungan kebijakan dan meningkatnya pendanaan pemerintah. Dalam sebulan terakhir, empat proyek elektroliser besar di Eropa (>100 megawatt) telah mencapai keputusan investasi akhir (FID). Kepercayaan terhadap hidrogen hijau terus meningkat, dan WPIC memperkirakan bahwa permintaan platinum terkait hidrogen akan meningkat dari sekitar 40 ribu ons pada 2023 menjadi 476 ribu ons pada 2028. Ekonomi hidrogen mewakili pasar penggunaan akhir baru yang penting bagi platinum, semakin memperkuat aspek permintaan dalam alasan investasi platinum.

WPIC memperkirakan bahwa pada 2028, kendaraan sel bahan bakar hidrogen (FCEV) akan menyumbang sebagian besar permintaan platinum terkait hidrogen (Gambar 2). Namun, adopsi kendaraan sel bahan bakar diperkirakan akan mempercepat skala ekonomi untuk produksi hidrogen hijau hulu (link). Secara khusus, organisasi ini memperkirakan bahwa ekspansi produksi hidrogen hijau dapat mengurangi biaya hidrogen yang disetarakan (LCOH) sebesar 65% dari 2022 hingga 2030 (Gambar 3), yang akan memungkinkan kendaraan sel bahan bakar berat bersaing lebih baik dengan truk diesel dalam hal total biaya kepemilikan (TCO).

WPIC memprediksi bahwa biaya hidrogen yang lebih rendah akan merangsang permintaan untuk kendaraan sel bahan bakar, yang sudah mendukung permintaan platinum otomotif yang lebih tangguh. Sementara penjualan kendaraan listrik berbasis baterai (BEV) terus tumbuh, laju pertumbuhannya melambat, yang mengarah pada perkiraan bahwa meskipun ada dampak elektrifikasi kendaraan, tingkat pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) permintaan platinum otomotif hanya akan menurun sebesar 1,4% pada 2028 (Gambar 4). Sebelum pengumuman FID baru-baru ini, hanya sekitar 5% dari 55 gigawatt proyek elektroliser yang diantisipasi di Eropa telah mencapai FID (Gambar 5). Biaya tinggi, hambatan infrastruktur, dan lingkungan regulasi yang tidak jelas telah lama menghambat investasi dalam proyek hidrogen hijau. Pada 2023, produksi hidrogen hijau hanya menyumbang sekitar 1% dari ukuran pasar hidrogen global yang mencapai sekitar 100 juta mt/tahun.

Selama dua tahun terakhir, Eropa terus meningkatkan kebijakan hidrogennya, dan dukungan pendanaan nasional secara bertahap meningkat. Setelah persetujuan pendanaan hidrogen sebesar €5 miliar dan €1,2 miliar oleh Jerman dan Spanyol, masing-masing, industri merespons hampir seketika. Pada Juli 2024 saja, proyek elektroliser yang disetujui di Eropa (yaitu proyek FID/sedang dibangun) meningkat sebesar 33%, dengan empat proyek mengumumkan keputusan investasi akhir (total kapasitas 930 megawatt, Gambar 1), dan proyek kelima diperkirakan akan mencapai FID segera. Yang menggembirakan, perusahaan swasta yang terlibat dalam proyek-proyek ini termasuk kelompok energi dan utilitas terkenal seperti BP, Iberdrola, Shell, dan TotalEnergies.

Pergeseran menuju keputusan investasi akhir (FID) mendukung perkiraan WPIC bahwa kapasitas elektroliser Eropa akan mencapai 22 gigawatt pada 2030 (Gambar 6). WPIC memperkirakan operator Eropa umumnya akan lebih memilih elektroliser membran penukar proton (PEM) yang mengandung logam kelompok platinum (Gambar 7). WPIC memperkirakan bahwa pada 2028, elektroliser Eropa akan menambah permintaan platinum sebesar 116 ribu ons (Gambar 8), meskipun WPIC menegaskan kembali bahwa nilai sebenarnya dari hidrogen untuk platinum terletak pada perannya dalam kendaraan sel bahan bakar hidrogen (FCEV). Oleh karena itu, dengan momentum positif dalam investasi elektroliser, WPIC mengharapkan tren mendukung kendaraan sel bahan bakar hidrogen untuk mendorong pertumbuhan permintaan dalam alasan investasi platinum dalam jangka menengah.

Dukungan regulasi meningkatkan kepercayaan investor dalam proyek hidrogen hijau. Permintaan platinum terkait hidrogen diperkirakan akan tumbuh dari sekitar 40 ribu ons pada 2023 menjadi 476 ribu ons pada 2028.

Sebagai aset investasi, daya tarik platinum berasal dari hal-hal berikut:

Penelitian WPIC menunjukkan bahwa pasar platinum telah memasuki periode defisit pasokan berturut-turut mulai 2023; pasokan platinum tetap menghadapi tantangan, terutama dari penambangan primer dan daur ulang sekunder; permintaan platinum di sektor otomotif diperkirakan akan tumbuh hingga 2024 karena substitusinya untuk paladium dalam kendaraan berbahan bakar bensin; platinum adalah mineral penting dalam transisi energi global, memainkan peran penting dalam ekonomi hidrogen; harga platinum tetap rendah secara historis dan jauh di bawah harga emas.