Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.559,5/mt, mencapai titik terendah $9.508/mt selama perdagangan awal, kemudian bergerak naik, mencapai puncak $9.594,5/mt saat penutupan sesi. Akhirnya ditutup pada $9.594/mt, naik 2,21%, dengan volume perdagangan 33.000 lot dan open interest 295.000 lot. Sementara itu, kontrak tembaga SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 77.980 yuan/mt, dengan cepat mencapai puncak 77.990 yuan/mt, dan berfluktuasi dalam kisaran sepanjang sesi, mencapai titik terendah 77.640 yuan/mt pada perdagangan awal. Akhirnya ditutup pada 77.900 yuan/mt, naik 1,02%, dengan volume perdagangan 39.000 lot dan open interest 166.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Pemerintahan Trump memutuskan memberikan beberapa pengecualian tarif kepada Kanada dan Meksiko, tetapi Kanada mungkin tidak menerimanya.
Pada hari Rabu, 5 Maret, menjelang perdagangan tengah hari di saham AS, media mengutip pejabat Gedung Putih yang menyatakan bahwa AS sedang mempertimbangkan untuk menunda penerapan tarif otomotif pada Kanada dan Meksiko selama satu bulan. Pejabat pemerintah AS bertemu dengan eksekutif dari tiga produsen mobil besar—Ford, General Motors, dan Stellantis NV—pada hari Selasa untuk membahas masalah ini. Pertemuan tentang potensi pengurangan tarif dijadwalkan di Gedung Putih pada hari Rabu.
(2) Pada sore hari 5 Maret, Xi Jinping, Sekretaris Jenderal Komite Sentral CPC, Presiden Tiongkok, dan Ketua Komisi Militer Pusat, menekankan selama sesi tinjauan dengan delegasi Jiangsu pada sesi ketiga Kongres Rakyat Nasional ke-14 bahwa provinsi ekonomi utama harus memimpin dalam mencapai tujuan Rencana Lima Tahun ke-14. Jiangsu harus fokus pada bidang utama, memimpin dalam mengintegrasikan inovasi teknologi dan industri, menjadi pelopor dalam memperdalam reformasi dan pembukaan tingkat tinggi, berada di garis depan dalam melaksanakan strategi pembangunan nasional utama, dan menjadi contoh dalam mempromosikan kemakmuran bersama untuk semua orang.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 5 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2503 dikutip dengan diskon 60 yuan/mt hingga 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada diskon 40 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Meskipun transaksi pasar spot tidak menunjukkan peningkatan signifikan, habisnya kargo non-terdaftar menyebabkan kurangnya pengisian ulang, dan impor yang berkurang meningkatkan ekspektasi pasokan domestik yang ketat. Selisih harga antara kargo non-terdaftar dan tembaga kualitas standar terus menyempit, dan penyempitan selisih harga antara kontrak berjangka memaksa premi spot naik. Premi spot diperkirakan akan berfluktuasi sedikit di bawah paritas hari ini.
(2) Guangdong: Pada 5 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 50 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada diskon 15 yuan/mt, naik 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, penyempitan inventaris dan selisih harga antara kontrak berjangka mendukung premi, tetapi permintaan restocking hilir tetap lemah, menghasilkan peningkatan premi spot yang hanya sedikit.
(3) Tembaga Impor: Pada 5 Maret, harga warrant gudang berkisar antara $32 hingga $42/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata tidak berubah MoM. Harga B/L berkisar antara $55 hingga $75/mt, QP April, dengan harga rata-rata turun $1/mt MoM. Harga tembaga EQ (CIF B/L) berkisar antara -$2/mt hingga $6/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata naik $2/mt MoM. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Maret. Setelah transaksi signifikan dari warrant gudang pada periode sebelumnya, perdagangan B/L di pasar spot kembali ke keadaan lesu. Pembeli fokus pada kargo EQ yang tiba pada akhir Maret, dengan penawaran sedikit pulih dibandingkan tingkat sebelumnya.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 5 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang tanpa pelapis di Guangdong adalah 70.600-70.800 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.697 yuan/mt, tidak berubah MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.030 yuan/mt. Menurut survei SMM, lonjakan harga tembaga sebesar 400 yuan/mt terjadi pada sesi akhir. Namun, karena perusahaan batang tembaga sekunder sebagian besar telah menyelesaikan pengadaan harian mereka saat itu, masih harus dilihat apakah kenaikan harga tembaga akan meningkatkan pasokan bahan baku tembaga sekunder. Setelah sesi, Presiden AS Trump menegaskan kembali rencana untuk memberlakukan tarif 25% pada aluminium, baja, dan kayu. Setelah pengumuman tersebut, tembaga COMEX dan tembaga LME keduanya naik dalam berbagai tingkat. Jika harga tembaga SHFE mengikuti tren besok, pasokan bahan baku tembaga sekunder diperkirakan akan meningkat secara efektif.
(5) Inventaris: Pada 5 Maret, inventaris katoda tembaga LME berkurang 850 mt menjadi 260.150 mt. Inventaris warrant SHFE berkurang 1.014 mt menjadi 160.775 mt.
Harga: Dari sisi makro, penundaan lebih lanjut tarif oleh Trump meningkatkan kekhawatiran tentang inflasi dan ekonomi, menyebabkan indeks dolar AS terus menurun, mencapai level terendah hampir empat bulan, jatuh di bawah angka 105 dan mendukung harga tembaga. Secara domestik, Dua Sesi menekankan stabilisasi pasar real estat dan saham untuk pertama kalinya dalam laporan kerja pemerintah, bersama dengan kebijakan menguntungkan lainnya, secara signifikan meningkatkan harga tembaga. Dari sisi fundamental, penyempitan selisih harga antara kontrak berjangka, impor yang berkurang, dan meningkatnya ekspektasi pasokan domestik yang ketat mendukung premi, meskipun transaksi hilir tidak menunjukkan peningkatan signifikan. Secara keseluruhan, dengan berita positif yang sering selama Dua Sesi dan indeks dolar AS tetap pada level rendah, harga tembaga diperkirakan akan tetap kuat hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijaksana dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
