Tarif untuk Meksiko Ditetapkan, Aluminium SHFE Melemah Akibat Tekanan Alumina [Ringkasan Berjangka Aluminium SMM]

》Periksa Kutipan Produk Aluminium SMM, Data, dan Analisis Pasar

SMM, 5 Maret:

Hari ini, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.600 yuan/mt, dengan tertinggi 20.660 yuan/mt dan terendah 20.560 yuan/mt, ditutup pada 20.620 yuan/mt, naik 0,22%. Volume perdagangan mencapai 77.000 lot, dan open interest sebesar 183.000 lot.

Komentar SMM: Lingkungan makro baru-baru ini menunjukkan gambaran campuran. Friksi perdagangan Amerika Utara terus meningkat, dengan Trump mengumumkan tindakan balasan terhadap tarif balasan dari Kanada dan Meksiko, sementara Menteri Perdagangan AS mengirimkan sinyal yang bertentangan dengan menyarankan pengendalian fentanyl sebagai imbalan untuk pelonggaran tarif. Volatilitas kebijakan meningkatkan sentimen aversi risiko pasar. Secara domestik, Dua Sesi menetapkan target pertumbuhan ekonomi 2024 sebesar 5% dan merinci rencana untuk memajukan "Tiga Proyek Besar," yang bertujuan mendukung permintaan real estat melalui pengembangan kembali desa perkotaan dan pelonggaran pembatasan pembelian. Dari sisi fundamental, dukungan biaya menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Ditambah dengan dorongan permintaan musiman dari "Maret emas dan April perak," tingkat operasi perusahaan pengolahan hilir meningkat 4-5 poin persentase WoW. Perhatian harus difokuskan pada realisasi berkelanjutan permintaan konsumsi akhir Maret. Dari sisi inventaris, hingga Senin, inventaris ingot aluminium domestik dan billet aluminium hanya meningkat 6.500 mt, menunjukkan perlambatan laju peningkatan. Titik balik inventaris mendekat, dan tekanan dari sisi pasokan diperkirakan secara bertahap mereda. Analisis SMM menunjukkan bahwa didorong oleh sentimen makro dan ekspektasi perdagangan, aluminium SHFE lebih cenderung naik daripada turun. Namun, kekhawatiran atas meningkatnya friksi perdagangan luar negeri memerlukan perhatian dekat terhadap ekspektasi kebijakan dari Dua Sesi. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan berfluktuasi naik pada level tinggi.

Hari ini, kontrak alumina 2505 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 3.313 yuan/mt, dengan tertinggi 3.326 yuan/mt dan terendah 3.266 yuan/mt, ditutup pada 3.282 yuan/mt, turun 0,94%. Volume perdagangan mencapai 75.000 lot, dan open interest sebesar 185.000 lot.

Komentar SMM: Baru-baru ini, harga spot alumina domestik stabil, terutama karena meningkatnya permintaan untuk ekspor alumina dan transfer ke gudang pengiriman, yang mendukung harga alumina. Dalam jangka pendek, harga spot alumina di beberapa wilayah mengalami rebound kecil. Namun, harga alumina luar negeri menurun, secara efektif menutup jendela ekspor. Transfer alumina ke gudang pengiriman tidak dapat memberikan permintaan yang berkelanjutan, dan pasar mengharapkan beberapa kapasitas baru alumina secara bertahap mulai beroperasi, yang mengarah pada ekspektasi kuat ketidakseimbangan pasokan dan permintaan untuk alumina. Dalam jangka menengah dan panjang, harga spot alumina tetap berada di bawah tekanan. Dalam jangka pendek, harga spot alumina mungkin memasuki fase penyesuaian berfluktuasi. Perhatian terus-menerus harus diberikan pada profitabilitas ekspor alumina dan perubahan harga bauksit.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]