Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.355/mt, naik tajam ke level tertinggi $9.416/mt, kemudian berfluktuasi turun ke level terendah $9.335/mt sebelum rebound. Akhirnya ditutup pada $9.387/mt, turun 0,14%, dengan volume perdagangan 18.000 lot dan open interest 298.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 76.980 yuan/mt, mencapai level tertinggi 77.090 yuan/mt di tengah fluktuasi, kemudian berfluktuasi turun ke level terendah 76.660 yuan/mt sebelum bergerak sideways. Akhirnya ditutup pada 76.750 yuan/mt, turun 0,52%, dengan volume perdagangan 29.000 lot dan open interest 163.000 lot.
【SMM Tembaga Pagi】Berita: (1) Pengumuman tentang pengenaan tarif tambahan pada barang impor tertentu yang berasal dari AS. Pengumuman tersebut menyatakan bahwa mulai 10 Maret 2025, tarif 15% akan dikenakan pada ayam, gandum, jagung, dan kapas, sementara tarif 10% akan dikenakan pada sorgum, kedelai, babi, sapi, makanan laut, buah-buahan, sayuran, dan produk susu.
(2) Perang tarif AS-Kanada dimulai! Presiden AS Trump mengonfirmasi bahwa AS akan mengenakan tarif 25% pada Kanada mulai Selasa. Sebagai tanggapan, pemerintah Kanada dengan cepat membalas dengan tarif setara pada AS. Trump menyatakan bahwa ia akan segera memberlakukan tarif timbal balik yang setara dengan tarif balasan Kanada. Namun, Menteri Perdagangan AS membawa harapan untuk kemungkinan pengurangan tarif. Pada Selasa, 4 Maret, setelah pasar saham AS ditutup, Menteri Perdagangan Lutenick menyatakan bahwa Trump mungkin mencapai kompromi tarif dengan Meksiko dan Kanada, yang kemungkinan akan diumumkan besok. Trump mungkin menurunkan tarif baru yang dikenakan pada Kanada dan Meksiko.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 4 Maret, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2503 dikutip dengan diskon 90-50 yuan/mt, dengan harga rata-rata diskon 70 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot terus naik kemarin karena kedatangan impor secara bertahap menurun, mendorong harga tembaga berkualitas tinggi. Kargo non-terdaftar diminati oleh pembeli hilir, tetapi transaksi tetap terbatas. Premi spot diperkirakan akan naik sedikit hari ini.
(2) Guangdong: Pada 4 Maret, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 60 yuan/mt hingga premi 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata diskon 20 yuan/mt, stabil dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, arus keluar besar dari surat perintah gudang membatasi kenaikan premi spot, yang tetap pada level hari sebelumnya.
(3) Tembaga Impor: Pada 4 Maret, harga surat perintah gudang adalah $32-42/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata naik $2/mt MoM; harga B/L adalah $55-77/mt, QP April, dengan harga rata-rata naik $4/mt MoM. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada -$4/mt hingga $4/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata stabil MoM. Penawaran mengacu pada kedatangan pertengahan hingga akhir Maret. Rasio harga SHFE/LME terus membaik kemarin, dan penawaran surat perintah gudang rebound dari level sebelumnya. Hampir semua tembaga berkualitas tinggi yang tiba pada bulan Maret telah terjual habis, dengan harga transaksi tetap tinggi. Sebaliknya, kargo EQ yang tiba pada bulan Maret kurang diminati, dengan hampir tidak ada permintaan untuk penawaran.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 4 Maret, harga bahan baku tembaga sekunder turun 100 yuan, dan harga tembaga terang telanjang Guangdong adalah 70.600-70.800 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 1.697 yuan/mt, naik 56 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.030 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga berfluktuasi turun sepanjang hari. Karena pasokan bahan baku tembaga sekunder yang ketat, perusahaan batang tembaga sekunder harus menaikkan harga pembelian untuk memenuhi target pembelian harian. Harga transaksi tembaga terang telanjang hari ini adalah 70.900-71.000 yuan/mt.
(5) Inventaris: Pada 4 Maret, inventaris katoda tembaga LME turun 50 mt menjadi 261.000 mt. Pada hari yang sama, inventaris surat perintah SHFE meningkat 4.858 mt menjadi 161.789 mt.
Harga: Dari sisi makro, Trump menyatakan bahwa tarif balasan Kanada pada AS akan segera memicu tarif timbal balik setara dari AS. Uni Eropa dengan tegas mengutuk tarif AS pada Kanada dan Meksiko. Sementara itu, Menteri Perdagangan AS menyarankan bahwa Trump mungkin berkompromi pada tarif dengan Kanada dan Meksiko, yang kemungkinan akan diumumkan hari ini. Kanada dan Meksiko telah mengumumkan tindakan balasan, dan China juga telah memberlakukan tarif pada produk pertanian AS. Kekhawatiran atas tarif dan perdagangan global muncul kembali. Namun, indeks dolar AS terus menurun, dan harga tembaga bergerak lebih rendah dalam rentang tertentu. Dari sisi fundamental, kedatangan impor terus menurun, dan kargo non-terdaftar diminati. Harga tembaga tetap tinggi, tetapi pemulihan konsumsi hilir masih terbatas. Secara keseluruhan, dengan ketidakpastian dalam tarif dan prospek perdagangan serta indeks dolar AS turun di bawah angka 106, harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi hari ini, tanpa penurunan signifikan yang diantisipasi.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar yang dikumpulkan dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
