[Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk Melihat Harga Spot Logam Historis SMM

3.3 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM

Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2504 yang paling aktif dibuka pada 20.615 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.630 yuan/mt, terendah 20.520 yuan/mt, dan ditutup pada 20.545 yuan/mt, turun 75 yuan/mt atau 0,36%. Pada hari Jumat, aluminium LME dibuka pada $2.632,5/mt, mencapai tertinggi $2.641/mt, terendah $2.600/mt, dan ditutup pada $2.604/mt, turun $27/mt atau 1,03%. 

Makro: (1) (2) (3) (Bullish★★)

Fundamental: (1) (Bearish★) (2) (Bullish★); (3) (Bullish★)

Pasar Aluminium Primer: Kemarin pagi, kontrak aluminium SHFE bulan depan berfluktuasi pada level tinggi di sekitar 20.650 yuan/mt di atas garis rata-rata harian, dengan pusatnya secara bertahap bergerak naik. Di Cina timur, perdagangan spot kurang aktif sepanjang hari, terutama didorong oleh pembelian tepat waktu dari hilir, sementara premi sulit naik. Aluminium SMM A00 mencatat diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2503, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, dengan harga ingot aluminium SMM A00 di 20.630 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, beberapa inventaris dilindungi nilai, menyebabkan tingkat sirkulasi rendah. Karena aliran keluar dari gudang baru-baru ini membaik, pedagang tetap teguh pada penawaran, tetapi konsumsi hilir aktual menunjukkan sedikit peningkatan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Aluminium SMM A00 Cina tengah mencatat 20.540 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2503, naik 40 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan selisih harga Henan-Shanghai sebesar 90 yuan/mt. Transaksi pasar aktual berada di sekitar premi 10 yuan/mt terhadap harga SMM Cina tengah.

Bahan Baku Aluminium Sekunder: Kemarin, harga spot aluminium primer naik 30 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 20.630 yuan/mt. Harga skrap aluminium mengikuti harga aluminium dengan kenaikan kecil. Hari ini, skrap aluminium UBC baled dikutip pada 15.050-15.850 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara harga skrap aluminium tense yang dihancurkan naik 0-50 yuan/mt menjadi 16.350-17.950 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Saat ini, pedagang skrap aluminium bersemangat untuk menjual, tetapi permintaan dari perusahaan pemanfaatan skrap di bawah ekspektasi, dengan harga pembelian yang didominasi oleh tawar-menawar, dan transaksi keseluruhan tetap moderat. Dalam jangka pendek, harga skrap aluminium diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran, mengikuti aluminium primer.

Paduan Aluminium Sekunder: Kemarin, harga aluminium melanjutkan tren fluktuasi pada level tinggi, dengan harga aluminium SMM A00 naik 30 yuan menjadi 20.630 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya, sementara harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, harga SMM ADC12 tetap stabil dalam kisaran 21.100-21.300 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri tetap di $2.480-2.500/mt, dengan kerugian impor langsung bertahan di 200-300 yuan/mt, menjaga jendela impor tetap tertutup. Meskipun harga aluminium sedikit meningkat, pasar aluminium sekunder tetap stabil, tanpa penyesuaian dalam kutipan utama. Memasuki bulan Maret, pemulihan permintaan hilir tidak sesuai harapan, dengan produsen umumnya melaporkan pertumbuhan pesanan yang lambat. Transaksi aktual moderat, berkinerja lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Permintaan yang lemah terus membatasi ruang kenaikan harga ADC12. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam kisaran. Perhatian harus diberikan pada perubahan likuiditas pasar bahan baku dan laju pemulihan konsumsi akhir.

Ringkasan: Di sisi makro, Jumat malam lalu, data inflasi AS sesuai ekspektasi, dan Fed AS mengadopsi sikap hati-hati terhadap pemotongan suku bunga. Indeks dolar AS melonjak, mendekati level tertinggi dua minggu, memberikan tekanan pada logam dasar. Di dalam negeri, "Laporan Kerja Pemerintah" mengusulkan penerapan kebijakan makro yang akomodatif untuk meningkatkan permintaan domestik, memberikan dukungan kepercayaan pada pasar. Di sisi fundamental, dukungan biaya menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Ditambah dengan pemulihan tingkat operasi hilir yang stabil menjelang musim puncak tradisional "Maret Emas dan April Perak," perhatian harus difokuskan pada realisasi berkelanjutan permintaan konsumsi akhir pada bulan Maret. Saat musim puncak konsumsi tradisional mendekat, titik balik inventaris semakin dekat. Dikombinasikan dengan panduan kebijakan, tekanan sisi pasokan diperkirakan akan mereda. SMM percaya bahwa didorong oleh sentimen makro dan ekspektasi perdagangan, aluminium SHFE lebih mungkin naik daripada turun. Kemungkinan perkembangan lebih lanjut dalam masalah terkait tarif dan stimulus ekonomi makro yang melebihi ekspektasi dapat membawa permintaan tambahan. Harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi naik pada level tinggi.

 [Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]