》Lihat Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Logam SMM
》Berlangganan untuk Melihat Tren Harga Historis Spot Logam SMM
Dua minggu setelah Tahun Baru Imlek, persediaan katoda tembaga SMM terus meningkat, terutama di wilayah Shanghai, di mana tidak ada tanda-tanda pengurangan stok. Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, persediaan katoda tembaga SMM dua minggu setelah Tahun Baru Imlek 2025 meningkat sebesar 115,68% dari level sebelum liburan, menandai pertumbuhan tertinggi dalam hampir tujuh tahun.
Berdasarkan inventaris regional, SMM membandingkan total persediaan katoda tembaga di Shanghai, Guangdong, Jiangsu, dan zona bonded di Shanghai dan Guangdong. Wilayah Shanghai mencatat pertumbuhan tercepat dan peningkatan persediaan terbesar, sementara peningkatan di Guangdong melambat secara bertahap, dan Jiangsu mengikuti tren Shanghai. Perhatian khusus diberikan pada persediaan zona bonded, karena jendela ekspor baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pembukaan. Smelter mungkin memiliki niat ekspor, dan beberapa smelter menandatangani kontrak jangka panjang rollover pemrosesan mendalam dengan pembeli hilir, mentransfer pasokan ke zona bonded, yang menyebabkan peningkatan persediaan zona bonded secara terus-menerus.
Setelah Tahun Baru Imlek, harga tembaga terus melonjak di atas 77.000 yuan/mt. Selisih harga Contango antara kontrak berjangka untuk tembaga SHFE semakin melebar, dan tembaga spot tetap dalam diskon di tengah persediaan tinggi dan konsumsi lemah. Pedagang spot lebih cenderung mengubah kargo spot menjadi surat perintah gudang untuk pengiriman.
Ke depan, di tengah harga tembaga yang tinggi, meskipun tingkat operasi produsen batang katoda tembaga meningkat menjadi 74,25% minggu ini, naik 12,15 poin persentase MoM, persediaan bahan baku perusahaan besar juga naik 9,61% MoM. Harga tembaga tidak mungkin turun dari level tinggi dalam waktu dekat. Sementara pengisian pasokan impor minggu depan akan terbatas, jumlah surat perintah gudang yang tinggi secara keseluruhan akan terus menekan premi/diskon spot. Sementara itu, pengambilan kargo hilir yang lemah menunjukkan bahwa pengurangan stok tidak mungkin terjadi pada Februari. Memasuki Maret, dengan mempertimbangkan pengurangan pengisian pasokan domestik karena ekspor dan pemeliharaan smelter, arus masuk gudang sosial utama diperkirakan menurun MoM. Dengan konsumsi yang membaik, peningkatan arus keluar dari gudang dapat memberikan peluang untuk pengurangan stok di tingkat sosial.
》Lihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM
