Hambatan Perdagangan Terus Meningkat, Harga Aluminium Tetap Berfluktuasi pada Tingkat Tinggi [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM

2.19 Laporan Pagi Aluminium SMM

Pasar Berjangka: Kemarin, kontrak aluminium SHFE 2504 dibuka pada 20.735 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.750 yuan/mt, terendah 20.630 yuan/mt, dan ditutup pada 20.735 yuan/mt, naik 100 yuan/mt atau 0,48% dari hari sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.645/mt, mencapai tertinggi $2.674,5/mt, terendah $2.627/mt, dan ditutup pada $2.671/mt, naik $26/mt atau 0,98%.

Makro: (1) Trump: Tarif otomotif akan sekitar 25%, dan perusahaan besar terkait chip dan otomotif akan kembali ke AS. (Bullish★★) (2) Komisi Eropa akan segera menggunakan langkah-langkah perlindungan perdagangan, seperti anti-dumping dan bea imbalan, jika diperlukan. (Bullish★) (3) Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC): Mendukung perusahaan swasta untuk secara aktif berpartisipasi dalam inisiatif "Dua Besar dan Dua Baru", mempercepat penyelesaian pembayaran tertunda kepada perusahaan swasta, dan mempercepat revisi serta penerbitan daftar negatif baru untuk akses pasar. (Bullish★★) 

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 18 Februari, persediaan aluminium ingot mencapai 226.200 mt di Guangdong, 321.000 mt di Wuxi, dan 132.000 mt di Gongyi, dengan total peningkatan 9.100 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. (Bearish★) (2) Mengenai persediaan billet aluminium domestik, persediaan billet aluminium Guangdong adalah 153.300 mt, dan persediaan billet aluminium Wuxi adalah 68.100 mt, dengan total peningkatan 8.000 mt. (Bearish★)

Pasar Aluminium Primer: Selama sesi pagi kemarin, kontrak bulan depan aluminium SHFE bergerak di sekitar 20.600 yuan/mt di bawah rata-rata pergerakan harian. Di pasar Cina timur, tekanan persediaan tetap tinggi, dan pembelian hilir sebagian besar berdasarkan kebutuhan, menyebabkan sedikit pelebaran diskon. Aluminium ingot SMM A00 dikutip dengan diskon 60 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2503, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga aluminium ingot SMM A00 tercatat 20.510 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina tengah, salju di Qinghai memicu kembali kekhawatiran tentang pasokan, tetapi transaksi hilir aktual tidak menunjukkan peningkatan signifikan. Karena tingkat harga absolut, perusahaan pengguna akhir sebagian besar mengadopsi pendekatan menunggu dan melihat, dan pengiriman dari perusahaan pengolahan menunjukkan sedikit kemajuan. Selama hari itu, aktivitas perdagangan relatif aktif di antara pedagang karena kekhawatiran, dengan aluminium SMM Cina tengah A00 dikutip pada 20.380 yuan/mt, turun 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dan transaksi pasar aktual berkisar dari paritas hingga premium 10 yuan/mt di atas harga SMM Cina tengah.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Harga skrap aluminium tetap stabil. Kemarin, skrap aluminium UBC baled dikutip pada 15.150-15.950 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan skrap aluminium tense shredded dikutip pada 16.650-18.150 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Karena harga aluminium yang lebih lemah dan harga skrap aluminium yang relatif kuat, selisih harga antara logam primer dan skrap sedikit menyempit selama minggu ini. Dalam jangka pendek, dengan pedagang melanjutkan operasi dan permintaan pengadaan hilir yang pulih secara bertahap, transaksi pasar terus membaik. Selisih harga antara logam primer dan skrap diperkirakan akan sedikit berfluktuasi dalam jangka pendek.

Paduan Aluminium Sekunder: Harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, harga SMM ADC12 stabil pada 21.200-21.400 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri berada dalam kisaran $2.420-2.460/mt, dengan keuntungan impor langsung untuk ADC12 sebesar 100-300 yuan/mt per ton. Harga aluminium terus sedikit menurun hari ini, sementara kutipan pasar aluminium sekunder tetap stabil. Baru-baru ini, dengan pedagang melanjutkan operasi dan peningkatan impor luar negeri, sirkulasi skrap aluminium di pasar meningkat, sedikit mengurangi tekanan biaya untuk pabrik aluminium sekunder. Pemulihan permintaan hilir saat ini lebih lambat dari yang diharapkan, dan dengan meningkatnya pasokan pasar, harga mungkin menghadapi tekanan penurunan. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan akan berfluktuasi sempit sejalan dengan harga aluminium.

Ringkasan: Baru-baru ini, berita bullish di tingkat makro sering muncul, dengan langkah-langkah tarif dan bea anti-dumping luar negeri bermunculan satu per satu. Ditambah dengan upaya kebijakan domestik untuk mendorong investasi di industri baru, pasar tetap optimis terhadap prospek konsumsi aluminium jangka menengah dan panjang. Namun, dalam jangka pendek, pasar aluminium global akan mengalami penyesuaian struktural akibat dampak kebijakan. Risiko seperti meningkatnya konflik perdagangan luar negeri dan lemahnya permintaan domestik yang berkepanjangan yang menekan konsumsi aluminium harus dipantau. Dari sisi fundamental, tekanan produksi yang dilanjutkan dalam rantai pasokan aluminium muncul kembali, dengan kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah, dan dukungan dari sisi biaya terus melemah. Karena pasokan dan permintaan sama-sama meningkat, dan pemulihan permintaan pasca-liburan melebihi ekspektasi, harga aluminium berjangka dan spot tetap kuat meskipun tanpa dukungan biaya. Dari sisi persediaan, penumpukan persediaan aluminium ingot domestik saat ini sedikit melebihi ekspektasi, dan persediaan sangat mungkin melampaui level tahun lalu pada akhir Februari. Puncak persediaan Q1 mungkin direvisi naik ke kisaran 900.000-950.000 mt, membuatnya sulit untuk memberikan dukungan bagi kenaikan harga aluminium jangka pendek lebih lanjut. Dari sisi permintaan, minggu lalu, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium hilir domestik terkemuka terus pulih, naik 4,1 poin persentase WoW menjadi 60,8%. Setelah Festival Lentera, perusahaan pengolahan aluminium mempercepat kelanjutan kerja dan produksi. Ditambah dengan mendekatnya musim puncak tradisional pada bulan Maret, tingkat operasi di berbagai sektor masih memiliki ruang untuk meningkat. Namun, perhatian harus diberikan pada pemulihan konsumsi akhir dan perubahan di pasar ekspor. Ke depan, dengan meningkatnya permintaan PV dan kelanjutan kerja serta produksi secara menyeluruh oleh pengguna akhir, serta peningkatan sisi pasokan yang terbatas, harga aluminium diperkirakan akan tetap berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan bijaksana dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]