Kebijakan Perdagangan dan Fundamental Tetap Tidak Pasti, Harga Timbal Masih Perlu Waspada terhadap Penurunan [Prakiraan Pasar Timbal Mingguan SMM]

Berita SMM 14 Februari: Minggu depan, hanya sedikit data makroekonomi signifikan yang akan dirilis, terutama termasuk suku bunga pinjaman utama satu tahun Tiongkok per 20 Februari, pembacaan akhir Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan AS untuk Februari, dan pembacaan akhir ekspektasi inflasi satu tahun AS untuk Februari. Baru-baru ini, data inflasi AS melebihi ekspektasi, menunda taruhan pasar pada pemotongan suku bunga berikutnya oleh The Fed AS hingga Desember, dengan hanya satu pemotongan sebesar 25 basis poin yang diharapkan untuk sisa tahun 2025. Perhatian harus difokuskan pada rilis risalah rapat kebijakan moneter Januari The Fed AS.

LME timbal: Minggu ini, AS meningkatkan kebijakan tarifnya, meningkatkan kekhawatiran pasar atas risiko gesekan perdagangan, sementara indeks dolar AS melemah relatif, menyebabkan kinerja beragam pada logam dasar. Selama minggu ini, inventaris timbal LME meningkat, dan contango tunai-3M LME melebar hampir $10/mt WoW, mencapai -$38,39/mt per 13 Februari. Dengan faktor bullish dan bearish pada makro dan fundamental, harga timbal mungkin tetap dalam fase konsolidasi dalam jangka pendek. Timbal LME diperkirakan akan diperdagangkan antara $1.965-2.015/mt minggu depan.

Timbal SHFE domestik: Dengan hanya satu hari perdagangan tersisa sebelum pengiriman kontrak timbal SHFE 2502, pemasok telah meningkatkan transfer gudang untuk pengiriman, dan akumulasi inventaris ingot timbal yang terlihat akan menekan harga timbal. Setelah Festival Lentera, perusahaan timbal hilir sebagian besar telah melanjutkan produksi, dan pekerja secara bertahap kembali ke pos mereka, menyebabkan peningkatan produksi secara marginal. Namun, perlu dicatat bahwa konsumsi tambahan ini mungkin kesulitan untuk dengan cepat menyerap inventaris ingot timbal yang ada, dan risiko penurunan harga timbal tetap ada. Kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diperkirakan akan diperdagangkan antara 16.950-17.300 yuan/mt minggu depan.

Perkiraan harga spot: 16.800-17.050 yuan/mt. Minggu depan, seiring stabilnya produksi di seluruh perusahaan hulu dan hilir dalam rantai industri timbal dan selesainya pengiriman kontrak bulan depan SHFE, pasokan pasar spot mungkin meningkat, menyebabkan lebih banyak transaksi dengan diskon. Selain itu, perhatian harus diberikan pada peningkatan permintaan yang didorong oleh dimulainya kembali produksi timbal sekunder, yang telah mendorong harga limbah baterai lebih tinggi, meningkatkan biaya peleburan. Ruang untuk perluasan lebih lanjut diskon timbal olahan sekunder tetap terbatas.