Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Menyebabkan Gangguan Berantai, Aluminium SHFE Akhirnya Tetap Stabil Tadi Malam [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk Mengakses Harga Logam Spot Historis SMM

13 Februari, Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM

Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2503 dibuka pada 20.530 yuan/mt, dengan tertinggi 20.590 yuan/mt dan terendah 20.490 yuan/mt, ditutup pada 20.585 yuan/mt, stabil dibandingkan hari sebelumnya. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.635,5/mt, dengan tertinggi $2.637,5/mt dan terendah $2.607/mt, ditutup pada $2.626/mt, turun $12,5/mt atau 0,47%.

Makro: (1) Data CPI AS Januari melampaui ekspektasi, mendorong pedagang berjangka suku bunga jangka pendek untuk mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS tahun ini menjadi sekitar 26 basis poin. (Bearish★★) (2) Trump: Mungkin menandatangani perintah eksekutif tarif timbal balik pada hari Rabu waktu setempat. Sebelum pidato Powell, Trump mendesak Fed AS untuk memangkas suku bunga, menyatakan bahwa langkah ini akan melengkapi kebijakan tarif yang akan datang. (Bullish★) (3) Kesaksian hari kedua Powell: Data terbaru menunjukkan tekanan inflasi mereda tetapi masih belum memenuhi target; menyatakan beberapa kekhawatiran tentang likuiditas Treasury; pengurangan neraca masih panjang; Fed AS mungkin perlu menyesuaikan suku bunga sebagai respons terhadap kebijakan tarif. (Bullish★) 

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 12 Februari, persediaan aluminium ingot di Guangdong mencapai 202.400 mt; di Wuxi, 286.700 mt; dan di Gongyi, 120.000 mt, dengan total peningkatan 8.000 mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. (Bearish★★) (2) Untuk persediaan billet aluminium domestik, Guangdong mencatat 139.000 mt, dan Wuxi mencatat 64.300 mt, dengan total peningkatan 2.400 mt. (Bearish★) (3) Chalco Logistics Group Central International Land Port Co., Ltd. disetujui menjadi gudang pengiriman grup untuk kontrak berjangka tembaga, aluminium, dan alumina. Lokasi penyimpanan pertama berada di No. 17 Xin'an Road, Distrik Shangjie, Zhengzhou, Provinsi Henan, dengan kapasitas bersertifikat 150.000 mt untuk alumina dan 50.000 mt untuk aluminium. Tidak ada premi atau diskon regional yang ditetapkan untuk alumina, sementara aluminium memiliki diskon regional sebesar 120 yuan. Lokasi kedua berada di No. 118 Tangnan Road, Distrik Liangxi, Wuxi, Provinsi Jiangsu, dengan kapasitas bersertifikat 10.000 mt untuk aluminium dan 5.000 mt untuk tembaga, tanpa premi atau diskon regional untuk keduanya. (Netral)

Pasar Aluminium Primer: Kemarin pagi, kontrak bulan depan aluminium SHFE sedikit bergeser ke bawah, dengan aktivitas perdagangan pasar secara bertahap pulih. Setelah koreksi harga, transaksi sedikit membaik. Secara khusus, perdagangan di Cina timur menguntungkan, dan diskon spot menyempit. Aluminium A00 SMM mencatat diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2502, menyempit 10 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot A00 SMM tercatat pada 20.540 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Cina tengah, aktivitas pasar secara keseluruhan belum sepenuhnya pulih, dengan diskon spot menyempit. Transaksi pasar aktual terutama pada diskon 10 yuan/mt terhadap harga SMM Cina Tengah. Kemarin, selisih harga Henan-Shanghai sekitar diskon 180 yuan/mt. Aluminium A00 SMM Cina Tengah mencatat 20.390 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.

Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pemasok secara bertahap melanjutkan pekerjaan dan produksi, dengan aktivitas pasar meningkat dibandingkan minggu lalu. Kemarin, aluminium bekas UBC baled dikutip pada 15.150-15.900 yuan/mt (tidak termasuk pajak), dan aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.650-17.950 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, fundamental aluminium bekas tetap lemah di sisi pasokan dan permintaan. Saat ini, pedagang aluminium bekas secara bertahap melanjutkan operasi, pembelian hilir sesuai kebutuhan, dan transaksi pasar membaik. Selisih harga jangka pendek antara logam primer dan bekas diperkirakan akan berfluktuasi.

Paduan Aluminium Sekunder: Di dalam negeri, harga ADC12 SMM tetap stabil pada 21.200-21.400 yuan/mt. Di pasar impor, harga ADC12 luar negeri berada dalam kisaran $2.420-2.460/mt, dengan profitabilitas impor ADC12 langsung tetap sedikit positif. Minggu ini, pasar aluminium sekunder melanjutkan fase pemulihannya, dengan tingkat operasi pabrik aluminium sekunder secara bertahap kembali ke tingkat normal. Percepatan laju pemulihan kerja hulu dan hilir meningkatkan aktivitas perdagangan pasar, dan aktivitas pengadaan bahan baku produsen juga secara bertahap dilanjutkan. Didukung oleh biaya dan didorong oleh pemulihan permintaan, ditambah dengan pasokan impor yang terbatas, harga ADC12 diperkirakan akan terus berfluktuasi naik dalam jangka pendek.

Ringkasan: Di sisi makro, setelah rilis data CPI Januari yang melampaui ekspektasi, indeks dolar AS naik sebentar tetapi akhirnya ditutup naik 0,05% pada 107,98, karena Trump mungkin segera menandatangani perintah eksekutif tarif timbal balik. Sanksi UE meningkat, dan tarif AS memberikan tekanan, yang menyebabkan potensi penyesuaian struktural di pasar aluminium global dalam jangka pendek. Perhatian terus-menerus diperlukan pada perubahan kebijakan perdagangan AS-UE dan tren permintaan di pasar konsumen utama. Di sisi fundamental, sisi pasokan aluminium menghadapi tekanan baru dari dimulainya kembali produksi, dengan kapasitas operasi domestik diperkirakan meningkat perlahan pada Februari. Harga spot rata-rata alumina terus melemah, mendorong biaya aluminium lebih rendah. Hingga saat ini, biaya aluminium telah turun di bawah 17.200 yuan/mt, dengan keuntungan industri melebihi 3.300 yuan/mt. Di sisi persediaan, penumpukan persediaan pasca-liburan terus berlanjut, dengan persediaan diperkirakan meningkat pesat selama minggu ini. Di sisi permintaan, minggu ini, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium terkemuka naik 5,7 poin persentase WoW menjadi 56,8%. Meskipun saat ini adalah musim sepi, tingkat operasi perusahaan pelat/lembaran aluminium, strip dan foil, paduan sekunder, dan ekstrusi semuanya meningkat, terutama untuk perusahaan ekstrusi otomotif papan atas, yang telah mempercepat dimulainya kembali pekerjaan, memberikan dukungan untuk permintaan. Selain itu, karena kendala keuangan dan pesanan terbatas sebelum liburan, penimbunan relatif rendah. Setelah liburan, mungkin ada beberapa sentimen penimbunan. Dengan berakhirnya liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan aluminium secara bertahap melanjutkan pekerjaan dan produksi, dan sisi konsumen diperkirakan akan pulih secara bertahap. Dalam waktu dekat, fokus pada dampak peristiwa tarif, perubahan persediaan aluminium ingot pasca-liburan, dan laju dimulainya kembali pekerjaan hilir. Aluminium SHFE diperkirakan akan berfluktuasi pada level tinggi dalam jangka pendek.

【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】