Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.408/mt, sempat turun ke $9.406,5/mt di awal perdagangan. Kemudian berfluktuasi naik dalam rentang yang luas, mencapai puncak $9.467/mt menjelang akhir sesi dan ditutup pada $9.453/mt, naik 0,14%. Volume perdagangan mencapai 19.000 lot, dan open interest tercatat 288.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 77.410 yuan/mt. Setelah sedikit naik di awal, tren menurun hingga mencapai level terendah 77.330 yuan/mt. Kemudian berfluktuasi naik ke level tertinggi, tetap berfluktuasi dalam rentang menjelang akhir sesi dan mencapai puncak 77.650 yuan/mt sebelum sedikit turun untuk ditutup pada 77.570 yuan/mt, naik 0,22%. Volume perdagangan mencapai 22.000 lot, dan open interest tercatat 181.000 lot.
【SMM Tembaga Pagi】Berita: (1) Saham aluminium dan baja AS naik setelah Trump mengumumkan rencana untuk memberlakukan tarif 25% pada semua impor baja dan aluminium ke AS. Indeks Baja S&P Composite 1500 melonjak hingga 5,5%, mencatat kenaikan intraday terbesar sejak November tahun lalu. (2) Pada 10 Februari, Perdana Menteri Qiang Li memimpin rapat eksekutif Dewan Negara untuk membahas langkah-langkah meningkatkan konsumsi, menyetujui "Rencana Aksi 2025 untuk Menstabilkan Investasi Asing," dan menangani ketidakseimbangan struktural di industri utama. Rapat menekankan bahwa meningkatkan konsumsi adalah prioritas utama untuk memperluas permintaan domestik dan memperkuat siklus ekonomi domestik.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 10 Februari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2502 dikutip dengan diskon 30 yuan/mt hingga premium 20 yuan/mt, dengan harga rata-rata pada diskon 5 yuan/mt, naik 5 yuan/mt WoW. Premium spot sesuai ekspektasi, dengan transaksi pasar sedikit meningkat WoW. Menurut SMM, penumpukan inventaris di Shanghai selama akhir pekan sekitar 20.000 mt. Meskipun tembaga impor mengalami kedatangan terkonsentrasi selama minggu ini, harga spot diperkirakan tetap pada diskon kecil karena mendekati pengiriman kontrak tembaga SHFE 2402.
(2) Guangdong: Pada 10 Februari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 280 yuan/mt hingga paritas, dengan harga rata-rata pada diskon 140 yuan/mt, turun 5 yuan/mt WoW. Secara keseluruhan, inventaris gudang melonjak selama 15 hari berturut-turut, premium spot tetap rendah, dan aktivitas perdagangan secara keseluruhan lemah.
(3) Tembaga Impor: Pada 10 Februari, harga surat gudang berkisar antara $58 hingga $72/mt (QP Februari), dengan harga rata-rata turun $1/mt WoW. Harga B/L berkisar antara $50 hingga $64/mt (QP Maret), dengan harga rata-rata turun $1/mt WoW. Harga EQ tembaga (CIF B/L) berkisar antara $3/mt hingga $17/mt (QP Maret), dengan harga rata-rata tidak berubah WoW. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Februari. Kemarin, selisih harga antara kontrak LME 3M dan kontrak COMEX yang paling aktif mendekati $800/mt. Ekspektasi pasokan ketat untuk Februari, didorong oleh pengiriman dari Asia, Afrika, dan Amerika Selatan, membuat penawaran akhir bulan tetap kuat meskipun rasio harga SHFE/LME melemah dan pusat transaksi lebih rendah. Pembeli aktif mencari kargo.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 10 Februari, harga bahan baku tembaga sekunder naik 600 yuan/mt WoW. Harga tembaga terang polos Guangdong berkisar antara 70.100 hingga 70.300 yuan/mt, naik 600 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.314 yuan/mt, turun 593 yuan/mt WoW. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.265 yuan/mt. Menurut survei SMM, sebagian besar perusahaan batang tembaga sekunder telah melanjutkan produksi dan penjualan normal. Secara regional, pengiriman dari perusahaan batang tembaga sekunder di Cina barat daya secara signifikan lebih tinggi dibandingkan wilayah lain, terutama karena perusahaan kabel dan kawat di Cina barat daya melanjutkan operasi sekitar 70%, lebih tinggi dibandingkan wilayah lain. Rantai industri tembaga sekunder diperkirakan kembali ke tingkat operasi normal setelah Festival Lentera.
(5) Inventaris: Pada 10 Februari, inventaris katoda tembaga LME turun 1.800 mt menjadi 245.825 mt. Inventaris surat gudang SHFE meningkat 15.196 mt menjadi 68.204 mt.
Harga: Dari sisi makro, indeks dolar AS bertahan di level tinggi karena Trump berjanji memberlakukan tarif 25% pada semua impor baja dan aluminium, membatasi kenaikan harga tembaga. Malam ini, Ketua Fed Jerome Powell akan menghadiri sidang dan menyampaikan kesaksian kebijakan moneter semi-tahunan, yang dapat menjadi faktor kunci memengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS. Dari sisi fundamental, harga tembaga tetap kuat, dengan pasokan spot relatif terbatas dan sentimen perdagangan pasar spot sedikit membaik WoW. Per Senin, 10 Februari, data SMM menunjukkan inventaris tembaga di wilayah utama di seluruh Cina meningkat 31.700 mt WoW menjadi 304.800 mt, naik 139.000 mt dari level sebelum liburan. Di antaranya, inventaris Shanghai naik 71.100 mt, Guangdong naik 37.400 mt, dan Jiangsu naik 29.000 mt dibandingkan level sebelum liburan. Dari sisi harga, kebijakan tarif Trump terus mengganggu pasar secara signifikan. Sementara ekspektasi bahwa Fed AS akan mempertahankan suku bunga tetap pada Maret semakin kuat, reaksi pasar saat ini menunjukkan harga tembaga kemungkinan tetap relatif stabil hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
