Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.325,5/mt, kemudian bergerak turun, berfluktuasi dalam kisaran sempit pada perdagangan awal. Harga terus turun selama sesi, mencapai titik terendah di $9.258,5/mt, sebelum sedikit rebound menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada $9.289/mt, naik 0,2%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest tercatat 279.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 76.250 yuan/mt, mencapai puncak di 76.340 yuan/mt pada perdagangan awal, kemudian bergerak turun di tengah fluktuasi, mencapai titik terendah di 76.020 yuan/mt selama sesi. Harga sedikit rebound menjelang penutupan, akhirnya ditutup pada 76.130 yuan/mt, naik 0,29%. Volume perdagangan mencapai 22.000 lot, dan open interest tercatat 163.000 lot.
[SMM Copper Morning Brief] Berita: (1) Menurut sumber pasar, smelter tembaga PASAR milik Glencore di Filipina telah dihentikan operasinya, tanpa jadwal pasti untuk dimulainya kembali. Smelter ini memiliki kapasitas peleburan kasar tahunan sekitar 200.000 mt. Selain itu, rumor pasar pada Desember 2024 menyebutkan bahwa Glencore telah menyatakan potensi niat untuk menjual smelter tersebut.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 6 Februari, harga spot tembaga kualitas standar utama terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 20 yuan/mt hingga premium 20 yuan/mt, sementara tembaga berkualitas tinggi dikutip pada paritas hingga premium 40 yuan/mt. Menurut SMM, selama liburan Tahun Baru Imlek, persediaan sosial domestik meningkat lebih dari 100.000 mt, dengan sekitar 75.000 mt terakumulasi di Cina timur. Dalam jangka pendek, pasokan katoda tembaga tetap mencukupi, dan persediaan bahan baku serta produk jadi hilir juga meningkat selama liburan. Sebelum permintaan pengguna akhir meningkat, premium spot diperkirakan tetap tertekan.
(2) Guangdong: Pada 6 Februari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 330 yuan/mt hingga paritas, dengan rata-rata diskon 165 yuan/mt, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga hidro dikutip dengan diskon 390 yuan/mt hingga 350 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 370 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 76.010 yuan/mt, naik 900 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara tembaga hidro rata-rata 75.805 yuan/mt, naik 890 yuan/mt. Secara keseluruhan, permintaan hilir secara bertahap meningkat, dan pemasok tidak lagi menurunkan harga untuk mengosongkan persediaan, yang menyebabkan premium spot lebih tinggi.
(3) Tembaga Impor: Pada 6 Februari, harga surat gudang berkisar antara $61 hingga $75/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berkisar antara $51 hingga $65/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata naik $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada $3/mt hingga $17/mt, QP Maret, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Februari. Pembeli aktif melakukan penawaran, dan aktivitas perdagangan pasar spot meningkat secara signifikan. Kutipan untuk kargo pertengahan hingga akhir Februari tetap kuat, tetapi harga transaksi aktual menunjukkan fleksibilitas yang cukup besar. Secara keseluruhan, perbedaan antara pembeli dan penjual tetap ada, tetapi aktivitas perdagangan meningkat secara signifikan.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 6 Februari, harga bahan baku tembaga sekunder naik 700 yuan/mt MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong berkisar antara 68.900 hingga 69.100 yuan/mt, naik 700 yuan/mt MoM. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.796 yuan/mt, naik 186 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.220 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga naik signifikan hari ini, membatasi volume pesanan untuk perusahaan batang tembaga sekunder. Pengiriman hari ini terutama berdasarkan pesanan sebelum liburan.
(5) Persediaan: Pada 6 Februari, persediaan katoda tembaga LME turun 3.050 mt menjadi 249.275 mt. Persediaan surat gudang SHFE meningkat 20.268 mt menjadi 46.727 mt.
Harga: Dari sisi makro, klaim awal pengangguran AS untuk pekan yang berakhir Kamis lalu adalah 219.000, dibandingkan dengan ekspektasi 213.000. Sementara itu, tidak ada berita lebih lanjut terkait tarif AS di masa depan, dan pasar menunggu data non-farm payrolls AS pada hari Jumat. Indeks dolar AS sedikit rebound. Selain itu, mantan Presiden Trump menyatakan bahwa Menteri Dalam Negeri dan Menteri Energi akan bekerja sama untuk meningkatkan produksi minyak dan menurunkan harga. Penurunan harga minyak mentah juga membebani harga tembaga. Semalam, harga tembaga turun dari level penutupan hari sebelumnya tetapi tetap tinggi. Dari sisi fundamental, sebagian besar perusahaan batang tembaga hilir secara bertahap melanjutkan produksi, tetapi persediaan di pabrik tetap melimpah. Persediaan sosial pasca-liburan juga terus meningkat. Hingga Kamis, 6 Februari, data SMM menunjukkan bahwa persediaan tembaga di wilayah utama secara nasional meningkat 107.300 mt dari level sebelum liburan menjadi 273.100 mt, yang 12.600 mt lebih rendah dari 285.700 mt yang tercatat setelah liburan tahun lalu. Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan pasar tetap lesu. Secara ringkas, pasar menunggu data non-farm payrolls AS hari ini, dan harga tembaga diperkirakan mencari arah lebih lanjut.
[Informasi di atas berdasarkan data pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
