Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.134,5/mt, naik sedikit di awal sesi, kemudian berfluktuasi turun, mencapai level terendah $9.103,5/mt. Selanjutnya, harga naik sepanjang sesi, mencapai level tertinggi intraday $9.185/mt, tetapi pusat harga sedikit menurun menjelang akhir, ditutup pada $9.174/mt, naik 0,7%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, dan open interest tercatat 282.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan ditutup semalam.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Pada 1 Februari, Presiden AS Trump menandatangani perintah eksekutif untuk memberlakukan tarif 10% pada barang-barang yang diimpor dari China. Berdasarkan perintah tersebut, AS juga akan memberlakukan tarif 25% pada barang-barang yang diimpor dari Meksiko dan Kanada, dengan tarif 10% khusus untuk produk energi Kanada.
(2) Dengan persetujuan dari Dewan Negara, China akan memberlakukan tarif pada barang-barang impor asal AS tertentu mulai 10 Februari 2025. Tarif 15% akan dikenakan pada batu bara dan gas alam cair, sementara minyak mentah, mesin pertanian, kendaraan bermesin besar, dan truk pickup akan dikenakan tarif 10%.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 27 Januari, harga spot tembaga kualitas standar utama terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 70-50 yuan/mt, sementara tembaga berkualitas tinggi dikutip dengan diskon 40-20 yuan/mt. Menurut SMM, penumpukan inventaris yang signifikan telah dimulai di China timur minggu ini, dengan pasar menunjukkan harga tetapi tanpa transaksi sebelum Tahun Baru Imlek.
(2) Guangdong: Pada 27 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 260-0 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 130 yuan/mt, naik 45 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga hidro dikutip dengan diskon 360-320 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 340 yuan/mt, naik 90 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 75.090 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara tembaga hidro rata-rata 74.880 yuan/mt, naik 95 yuan/mt. Secara keseluruhan, sentimen pra-liburan kuat, dan perdagangan pasar sepi, dengan pemasok terutama mendaftarkan surat perintah gudang.
(3) Tembaga Impor: Pada 27 Januari, harga surat perintah gudang adalah $64-78/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah $54-68/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada $4-18/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya, mengacu pada kargo yang tiba pada awal hingga pertengahan Februari. Rasio harga SHFE/LME pra-liburan membaik, tetapi sebagian besar pedagang pasar sudah libur, meninggalkan pasar tembaga dalam denominasi dolar AS sepi.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 27 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong adalah 68.200-68.400 yuan/mt, tidak berubah MoM. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.705 yuan/mt, naik 65 yuan/mt MoM. Selisih harga antara logam primer dan batang adalah 1.020 yuan/mt. Menurut survei SMM, hampir tidak ada transaksi di pasar, dan perusahaan menunjukkan bahwa harga tembaga berkisar sekitar 75.000 yuan/mt selama liburan, dengan potensi tren naik setelah liburan.
(5) Inventaris: Pada 27 Januari, inventaris katoda tembaga LME turun 1.800 mt menjadi 255.825 mt. Pada hari yang sama, inventaris surat perintah gudang SHFE meningkat 3.600 mt menjadi 25.445 mt.
Harga: Dari sisi makro, AS sebelumnya menunda pemberlakuan tarif pada barang-barang dari Meksiko dan Kanada, meredakan ketegangan perdagangan. Namun, kekhawatiran atas ketegangan perdagangan dan pertumbuhan ekonomi global tetap ada. Sementara itu, lowongan pekerjaan AS mencapai level terendah sejak September tahun lalu, dan pesanan pabrik Desember mencatat penurunan bulanan terbesar sejak Juni 2024. Data yang lemah menyebabkan dolar AS melemah, memberikan dukungan pada tembaga LME. Namun, kenaikan terbatas karena kekhawatiran atas permintaan. Dari sisi fundamental, inventaris sosial tembaga pra-liburan meningkat, dan perusahaan hilir menunjukkan bahwa banyak yang akan memulai operasi lebih lambat atau telah melakukan penimbunan pra-liburan untuk produksi pasca-liburan. Secara keseluruhan, pemulihan konsumsi masih harus dilihat. Pada hari perdagangan pertama setelah liburan, harga tembaga diperkirakan akan mengalami kenaikan terbatas.
》Klik untuk melihat Database Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
