Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.184/mt, turun ke $9.170/mt di awal sesi, kemudian naik secara bertahap, mencapai puncak $9.243/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada $9.237/mt, naik 0,02%. Volume perdagangan mencapai 16.000 lot, dan open interest tercatat 296.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 75.200 yuan/mt, turun ke 75.110 yuan/mt di awal, kemudian berfluktuasi naik, mencapai puncak 75.450 yuan/mt menjelang penutupan dan akhirnya ditutup pada 75.390 yuan/mt, naik 0,25%. Volume perdagangan mencapai 21.000 lot, dan open interest tercatat 160.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Presiden AS Trump menyatakan bahwa ia akan meminta The Fed AS untuk segera memangkas suku bunga dan mendesak Arab Saudi serta OPEC untuk menurunkan harga minyak.
(2) Klaim pengangguran awal di AS untuk pekan yang berakhir 18 Januari tercatat 223.000, sedikit di atas ekspektasi pasar 220.000 dan lebih tinggi dari nilai sebelumnya 217.000.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 23 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2502 dikutip dengan diskon 80-20 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 50 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot terus menurun kemarin karena perusahaan pengolahan hilir secara bertahap memulai liburan mereka, dan pembelian spot melambat. Karena tingginya biaya logistik pra-liburan, pembeli enggan mengambil barang, menyebabkan pasar spot berada dalam kondisi harga nominal tanpa transaksi.
(2) Guangdong: Pada 23 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 350-0 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 175 yuan/mt, turun 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, permintaan hilir anjlok karena perusahaan memulai liburan, dan pemasok terus menurunkan harga untuk memfasilitasi penjualan.
(3) Tembaga Impor: Pada 23 Januari, harga warrant gudang adalah $66-80/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah $56-70/mt, QP Februari, juga tidak berubah. EQ tembaga (CIF B/L) dikutip pada $6-20/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tidak berubah, mengacu pada kargo yang tiba akhir Januari dan awal Februari. Kemarin, rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2502 sekitar -490 yuan/mt. LME tembaga 3M-Feb berada di C$75,09/mt, dan spread tanggal bulan 2502-2503 sekitar C$36/mt. Rasio harga bulan dekat sedikit membaik kemarin, dan kedatangan zona bonded meningkat sedikit. Namun, aktivitas pasar secara keseluruhan tetap lesu karena sebagian besar peserta memulai liburan mereka, membuat transaksi jarang terjadi.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 23 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong adalah 68.400-68.600 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.543 yuan/mt, turun 250 yuan/mt MoM. Selisih harga untuk batang tembaga sekunder adalah 715 yuan/mt. Menurut survei SMM, perusahaan batang tembaga sekunder telah memulai liburan, dan transaksi kemarin lesu.
(5) Inventaris: Pada 23 Januari, inventaris katoda tembaga LME turun 1.350 mt menjadi 259.050 mt. Inventaris warrant gudang SHFE meningkat 2.948 mt menjadi 20.367 mt.
Harga: Dari sisi makro, data Kamis menunjukkan bahwa klaim pengangguran awal AS hanya naik sedikit pekan lalu, menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja yang stabil pada Januari. Sementara itu, Trump mempertanyakan keputusan suku bunga Ketua Fed Powell, menuntut pemotongan suku bunga segera dan menyerukan peniruan global. Hal ini menyebabkan dolar AS melemah. Namun, karena Trump belum memberikan pernyataan jelas tentang masalah tarif, harga tembaga hanya mengalami kenaikan kecil. Dari sisi fundamental, dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek, perusahaan pengolahan hilir secara bertahap memulai liburan mereka. Selain itu, tingginya biaya logistik pra-liburan membuat pembeli enggan mengambil barang, menyebabkan pasar spot berada dalam kondisi harga nominal tanpa transaksi dan aktivitas pasar yang lesu. Hingga Kamis, 23 Januari, inventaris tembaga SMM di wilayah utama di seluruh Tiongkok meningkat 17.400 mt dari Senin menjadi 127.200 mt, naik 19.100 mt dari Kamis lalu. Dibandingkan dengan perubahan inventaris Senin, sebagian besar wilayah mengalami peningkatan, kecuali sedikit penurunan di Jiangsu. Total inventaris 42.000 mt lebih tinggi dari 85.200 mt yang tercatat YoY. Dari segi harga, kebijakan makro tetap tidak jelas, ditambah dengan transaksi pasar spot yang lesu, membuat harga tembaga tidak mungkin naik lebih lanjut hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar yang dikumpulkan dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
