Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9.263/mt, awalnya mencapai tertinggi $9.274/mt sebelum turun ke level terendah $9.124/mt. Harga sedikit rebound saat penutupan, menetap di $9.181,5/mt, turun 0,69%. Volume perdagangan mencapai 23.000 lot, dan open interest tercatat 287.000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 76.340 yuan/mt, awalnya mencapai tertinggi 76.380 yuan/mt sebelum turun ke level terendah intraday 75.540 yuan/mt. Harga sedikit rebound saat penutupan, menetap di 75.800 yuan/mt, turun 0,76%. Volume perdagangan mencapai 42.000 lot, dan open interest tercatat 165.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Dengan mendekatnya batas utang AS, Menteri Keuangan Janet Yellen mengumumkan langkah-langkah luar biasa untuk menghindari gagal bayar utang.
(2) Kementerian Perdagangan dan tujuh departemen lainnya mengumumkan bahwa penghancuran kendaraan lama yang memenuhi syarat dan pembelian kendaraan listrik penumpang (NEV) tahun ini akan disubsidi sebesar 20.000 yuan. Pemindahan kepemilikan kendaraan pribadi dan pembelian mobil baru tahun ini akan disubsidi hingga 15.000 yuan.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 17 Januari, premi tembaga katoda #1 spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2502 dikutip pada 60-110 yuan/mt, dengan rata-rata 85 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi spot turun seperti yang diharapkan pada 17 Januari, dengan konsumsi pasar secara keseluruhan lemah. Namun, seiring melebar struktur contango, biaya kepemilikan pemasok menurun, dan beberapa enggan menjual dengan harga rendah. Sentimen perdagangan secara keseluruhan lesu, dengan beberapa perusahaan beralih ke pasar tembaga dolar AS untuk persediaan pra-liburan, sementara sentimen perdagangan domestik tetap lemah. Premi spot diperkirakan akan turun lebih lanjut pada hari Senin.
(2) Guangdong: Pada 17 Januari, premi tembaga katoda #1 spot Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 150 yuan/mt hingga paritas, dengan rata-rata diskon 75 yuan/mt, turun 25 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Secara keseluruhan, dengan lebih banyak pengguna akhir yang libur, pemasok menurunkan harga untuk menjual, tetapi transaksi aktual tetap jarang.
(3) Tembaga Impor: Pada 17 Januari, harga warrant gudang adalah $71-81/mt, QP Februari, dengan rata-rata tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L adalah $56-70/mt, QP Februari, juga tidak berubah. EQ tembaga (CIF B/L) dikutip pada $6-20/mt, QP Februari, dengan rata-rata tidak berubah, mengacu pada kargo yang tiba akhir Januari dan awal Februari. Pada 17 Januari, rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2502 adalah sekitar -600 yuan/mt. Tembaga LME 3M-Feb berada di C$62,87/mt, dan spread tanggal tembaga SHFE 2502-2503 sekitar C$35/mt. Rasio harga SHFE/LME terus memburuk pada 17 Januari, dengan sedikit penawaran pasar. Transaksi pasca-liburan tersebar, karena ekspektasi pasokan yang lebih lemah setelah liburan tetap ada, menjaga pusat perdagangan tidak berubah dari hari sebelumnya.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 17 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM. Harga tembaga terang telanjang Guangdong adalah 68.900-69.100 yuan/mt, tidak berubah MoM. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 3.071 yuan/mt, naik 475 yuan/mt MoM. Selisih harga batang adalah 1.795 yuan/mt. Menurut survei SMM, seiring harga kontrak COMEX terus naik, selisih harga antara kontrak COMEX dan LME melebar ke level tertinggi dalam sejarah. Banyak pedagang impor menunjukkan bahwa sebagian besar penawaran pasar AS minggu ini beralih ke penetapan harga koefisien LME. Garis waktu untuk kembali ke harga kontrak COMEX asli minus tetap bergantung pada penyempitan selisih harga.
(5) Inventaris: Pada 17 Januari, inventaris tembaga katoda LME turun 175 mt menjadi 260.075 mt. Inventaris warrant gudang SHFE turun 24 mt menjadi 15.191 mt.
Harga: Dari sisi makro, didukung oleh ketahanan ekonomi dan lapangan kerja AS, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada Januari terhenti. Pandangan kebijakan moneter Fed AS secara bertahap bergeser ke arah sikap hawkish. Sebelum validasi data lebih lanjut, pasar kemungkinan akan condong ke sentimen hawkish, yang bearish untuk harga tembaga. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, likuiditas pasar meningkat dibandingkan sebelumnya, tetapi sentimen pasokan ketat tetap ada. Dari sisi konsumsi, menjelang akhir tahun, transaksi pasar spot sedang. Selain itu, kenaikan harga tembaga intraday Jumat lalu semakin melemahkan konsumsi hilir. Premi spot diperkirakan akan turun hari ini. Dari sisi harga, dengan presiden baru menjabat, waktu penyesuaian kebijakan moneter domestik tetap tidak pasti. Harga tembaga diperkirakan akan menghadapi beberapa resistensi hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas berdasarkan data pasar yang dikumpulkan dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
