》Periksa Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Tembaga SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Spot Logam Historis SMM
》Klik untuk Mengakses Basis Data Rantai Industri Tembaga SMM
SMM, 17 Januari:
Dalam hal makroekonomi, tingkat pertumbuhan YoY CPI AS bulan Desember meningkat sedikit menjadi 2,9%, sementara tingkat pertumbuhan YoY CPI inti secara tak terduga turun menjadi 3,2%. Indeks dolar AS naik ke 110 poin di awal minggu sebelum perlahan turun ke sekitar 109 poin. Imbal hasil obligasi jangka panjang AS turun signifikan, memberikan momentum kenaikan jangka pendek untuk harga tembaga. Beige Book AS menunjukkan lapangan kerja yang kuat dan kemajuan yang menggembirakan pada inflasi. Data yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa ukuran utama inflasi inti melambat untuk pertama kalinya dalam enam bulan. LME tembaga naik dari sekitar $9.100/mt menjadi sekitar $9.250/mt selama minggu ini. Di Tiongkok, data yang dirilis oleh Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa PDB domestik tumbuh 5,0% YoY pada 2024, dengan konsumsi Q4 menunjukkan tanda-tanda pemulihan dan efek kebijakan stimulus mulai terlihat. Fundamental menunjukkan perbaikan yang stabil. SHFE tembaga naik dari 75.000 yuan/mt menjadi 76.000 yuan/mt selama minggu ini.
Dalam hal perdagangan luar negeri, jendela arbitrase impor ditutup minggu ini karena fluktuasi nilai tukar sebelumnya secara bertahap mereda. Namun, selisih harga antara kontrak paling aktif di Comex dan kontrak LME 0-3M tetap tinggi. Karena selisih harga ini tidak disebabkan oleh faktor inventaris, tidak ada pergerakan kargo yang signifikan di rute Asia-Amerika Utara. Dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek, sedikit transaksi dilaporkan untuk kedatangan akhir Januari, dengan sebagian besar permintaan berfokus pada kedatangan awal Februari. Karena rasio harga SHFE/LME yang melebar, pembeli dan penjual menghadapi perbedaan signifikan. Gudang Asia LME terus mengalami pembatalan surat perintah gudang berskala besar minggu ini, tetapi struktur contango kontrak 0-3M tidak menunjukkan fluktuasi signifikan. Beberapa kargo yang sebelumnya dibatalkan telah memasuki negara tersebut. Dengan inventaris zona bonded tetap pada tingkat rendah, beberapa pemain hilir juga mendapatkan pasokan dari gudang LME dengan harga lebih rendah untuk memenuhi kebutuhan inventaris domestik. Mengenai EQ, penawaran tersebar dilaporkan untuk kedatangan pertengahan hingga awal Februari, tetapi transaksi aktual sangat terpengaruh oleh memburuknya rasio harga SHFE/LME. Selain itu, SMM mengetahui bahwa beberapa pemain besar telah mengirimkan kargo ke Amerika Utara, dengan volume dalam perjalanan diperkirakan mencapai 20.000 mt.
Di pasar domestik, sejak Januari, premi spot tinggi dalam perdagangan domestik telah mereda. Setelah pengiriman kontrak SHFE tembaga 2401, premi spot sedikit turun, dan kenaikan harga tembaga mengurangi beberapa sentimen pengisian stok pra-liburan dari hilir. Secara keseluruhan, konsumsi domestik melambat karena logistik terhenti dan pesanan perusahaan melemah.
Melihat ke depan untuk minggu depan, lingkungan makro luar negeri diperkirakan tetap tenang, dengan pasar mengantisipasi kebijakan tarif lanjutan setelah Trump menjabat. Sementara itu, Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunganya minggu depan, dan indeks dolar AS menghadapi beberapa resistensi di atas. LME tembaga diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran $9.200-9.350/mt, sementara SHFE tembaga diperkirakan bergerak antara 75.500-76.500 yuan/mt. Di pasar spot, seiring dimulainya hitungan mundur liburan Tahun Baru Imlek, pasar spot diperkirakan akan semakin tenang. Harga spot terhadap kontrak SHFE tembaga 2501 diperkirakan tetap pada premi 50-120 yuan/mt.
