Pasar Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.259/mt, awalnya berfluktuasi turun, mencapai level terendah $9.210/mt selama sesi. Kemudian rebound dan berfluktuasi naik, mencapai level tertinggi $9.267,5/mt sebelum kembali turun dan rebound lagi, akhirnya ditutup pada $9.245/mt, naik 0,3%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest tercatat 286.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 76.300 yuan/mt, awalnya mencapai level terendah 76.070 yuan/mt, kemudian berfluktuasi naik, mencapai level tertinggi 76.500 yuan/mt selama sesi. Selanjutnya, pusat harga bergeser turun di tengah fluktuasi, dan kontrak ditutup pada 76.280 yuan/mt, naik 0,49%. Volume perdagangan mencapai 27.000 lot, dan open interest tercatat 167.000 lot.
【SMM Tinjauan Pagi Tembaga】Berita: (1) Data yang dirilis oleh Departemen Perdagangan AS menunjukkan bahwa penjualan ritel AS pada bulan Desember naik 0,4% MoM, di bawah ekspektasi 0,6% dan nilai sebelumnya 0,7%, terutama karena hambatan dari bahan bangunan dan layanan makanan. Namun, 10 dari 13 kategori dalam laporan menunjukkan pertumbuhan, dengan penjualan mobil terus melonjak, menunjukkan permintaan konsumen yang kuat selama musim liburan. (2) Aturan implementasi rinci untuk subsidi yang mendukung pembelian baru di sektor otomotif dijadwalkan akan dirilis Jumat ini. Pada hari sebelumnya, dalam konferensi pers tentang "Pencapaian Pembangunan Ekonomi Berkualitas Tinggi China" yang diadakan oleh Kantor Informasi Dewan Negara, Li Gang, Direktur Departemen Operasi Pasar dan Promosi Konsumsi Kementerian Perdagangan, menyatakan bahwa Kementerian Perdagangan akan secara bertahap mengeluarkan aturan implementasi rinci minggu ini untuk subsidi 2025 guna mendukung pembelian baru mobil, peralatan rumah tangga, furnitur rumah, sepeda listrik, dan produk digital seperti ponsel.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 16 Januari, harga spot katoda tembaga #1 terhadap kontrak bulan depan 2502 dikutip dengan premi 70-120 yuan/mt, dengan premi rata-rata 90 yuan/mt, naik 30 yuan/mt MoM. Sentimen perdagangan kemarin lesu, dengan minat beli yang lemah di tengah harga tembaga yang tinggi. Pasar khawatir tentang permintaan stok yang tidak mencukupi dari perusahaan sebelum Tahun Baru Imlek, dan premi diperkirakan akan terus menurun dalam jangka pendek.
(2) Guangdong: Pada 16 Januari, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan dikutip dengan diskon 100 yuan/mt hingga paritas, dengan diskon rata-rata 50 yuan/mt, turun 75 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, permintaan hilir terus menyusut, memaksa pemasok menurunkan harga, sehingga aktivitas perdagangan secara keseluruhan buruk.
(3) Tembaga Impor: Pada 16 Januari, harga warrant gudang adalah $71-81/mt, QP Januari, dengan harga rata-rata tetap MoM; harga B/L adalah $56-70/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata turun $3/mt MoM; tembaga EQ (CIF B/L) dikutip pada $6-20/mt, QP Februari, dengan harga rata-rata tetap MoM. Kutipan mengacu pada kargo yang tiba akhir Januari dan awal Februari. Karena harga tembaga melonjak, rasio harga SHFE/LME melemah, dan beberapa pemasok menjadi pesimis terhadap konsumsi masa depan, menyebabkan penurunan pusat perdagangan untuk B/L jangka panjang. Kutipan warrant gudang tetap kuat, dengan rasio harga SHFE/LME terhadap kontrak tembaga SHFE 2502 sekitar -100 yuan/mt.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 15 Januari, harga bahan baku tembaga sekunder tetap tidak berubah MoM, dengan harga tembaga terang Guangdong pada 68.600-68.800 yuan/mt, juga tidak berubah MoM. Selisih harga antara logam primer dan skrap adalah 2.250 yuan/mt, turun 180 yuan/mt MoM. Selisih harga antara batang tembaga primer dan sekunder adalah 1.510 yuan/mt. Menurut survei SMM, meskipun harga tembaga turun, banyak pabrik batang tembaga sekunder melaporkan menerima sejumlah kecil pesanan dari pabrik kabel dan kawat terminal minggu ini. Perusahaan tembaga sekunder berencana memulai libur Tahun Baru Imlek mereka setelah Tahun Baru Kecil, dengan fokus menyelesaikan pesanan inventaris sebelum liburan. Saat ini, mereka tidak memiliki rencana untuk membangun inventaris produk jadi.
(5) Inventaris: Pada 15 Januari, inventaris katoda tembaga LME turun 1.150 mt menjadi 260.750 mt. Pada hari yang sama, inventaris warrant gudang SHFE turun 246 mt menjadi 9.484 mt.
Harga: Dari sisi makro, tingkat pertumbuhan YoY CPI AS secara keseluruhan sedikit rebound menjadi 2,9%, sementara tingkat pertumbuhan YoY CPI inti secara tak terduga turun menjadi 3,2%, di bawah ekspektasi. Hal ini meredakan kekhawatiran tentang percepatan inflasi, mendorong pedagang meningkatkan taruhan pada pemotongan suku bunga Fed AS pada bulan Juni, dengan kemungkinan dua pemotongan suku bunga tahun ini meningkat. Setelah data dirilis, indeks dolar AS sempat turun di bawah angka 109, mendorong harga tembaga semalam. Dari sisi fundamental, konsumsi akhir tahun tetap lemah, dan aktivitas pasar semakin menurun di tengah rollover kontrak. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS yang mundur dan kemudian pulih, harga tembaga diperkirakan memiliki kenaikan terbatas hari ini.
》Klik untuk Melihat Basis Data Logam SMM
【Informasi di atas didasarkan pada data pasar yang dikumpulkan dan dievaluasi secara komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan bijak dan tidak menggantikan informasi ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
