SHANGHAI, 13 Jan (SMM) –
Tembaga
Data Non-Farm Payrolls Menunjukkan Kinerja Kuat, Kenaikan Harga Tembaga Melambat [Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Tembaga]
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9,110/mt, awalnya naik ke level tertinggi $9,130.5/mt, kemudian pusat pergerakan turun dan berfluktuasi dalam rentang yang luas sepanjang sesi. Selama fluktuasi, harga mencapai level terendah $9,048.5/mt intraday dan terus berfluktuasi hingga penutupan, akhirnya menetap di $9,073.5/mt, turun 0,42%. Volume perdagangan mencapai 19.000 lot, dan open interest tercatat 268.000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2503 yang paling aktif dibuka pada 75.370 yuan/mt, awalnya turun ke level terendah 74.980 yuan/mt, kemudian rebound dan berfluktuasi luas, dengan pusat pergerakan naik. Harga mencapai puncaknya di 75.600 yuan/mt menjelang penutupan dan akhirnya menetap di 75.430 yuan/mt, naik 0,16%. Volume perdagangan mencapai 28.000 lot, dan open interest tercatat 140.000 lot.
Harga: Dari sisi makro, data non-farm payrolls AS untuk Desember 2024 menunjukkan peningkatan 256.000 pekerjaan, dan tingkat pengangguran secara tak terduga turun menjadi 4,1%. Data non-farm yang kuat memperkuat ekspektasi bahwa Fed AS akan menghentikan pemotongan suku bunga akhir bulan ini. Pedagang tidak lagi bertaruh pada dua kali pemotongan suku bunga oleh Fed tahun ini. Indeks dolar AS ditutup lebih tinggi, menekan tembaga LME. Namun, dengan perusahaan batang tembaga melanjutkan operasi sebelum Tahun Baru Imlek, pembelian fisik tetap stabil, mendukung tembaga SHFE. Dari sisi fundamental, selisih harga Shanghai-Guangdong melebar menjadi 300 yuan/mt lagi, dengan pasokan jangka pendek yang ketat di kedua wilayah. Beberapa pemasok dilaporkan memindahkan barang ke Guangdong selama akhir pekan, dan persediaan Shanghai diperkirakan akan menurun lebih lanjut minggu ini. Secara keseluruhan, dengan indeks dolar AS bertahan di level tinggi, harga tembaga diperkirakan menghadapi kenaikan terbatas hari ini.
Aluminium
Laju Pemotongan Suku Bunga Fed AS Tidak Jelas, Upaya Domestik Terus Meningkatkan Konsumsi [Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Aluminium]
Pasar Berjangka: Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 20.230 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.250 yuan/mt dan level terendah 20.125 yuan/mt, dan ditutup pada 20.185 yuan/mt, naik 40 yuan/mt atau 0,20%. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.545/mt, mencapai level tertinggi $2.596/mt dan level terendah $2.539/mt, dan ditutup pada $2.568,5/mt, naik $20,5/mt atau 0,80%.
Ringkasan: Faktor makro bercampur, dengan pemerintah Tiongkok terus berupaya meningkatkan konsumsi, sementara ketidakpastian tetap ada terkait laju pemotongan suku bunga Fed AS. Dari sisi fundamental, kapasitas aluminium primer tetap stabil di awal Januari, sementara fundamental alumina terus menunjukkan surplus kecil, dengan harga spot alumina kemungkinan melanjutkan tren penurunan dalam jangka pendek. Dari sisi biaya, biaya industri aluminium diperkirakan terus menurun. Dari sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan tingkat operasi di industri pengolahan aluminium menurun secara stabil. Beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Meskipun restocking terkonsentrasi sebelum liburan menyebabkan pengurangan persediaan melebihi ekspektasi, memberikan dukungan jangka pendek untuk harga aluminium, keberlanjutan tren ini diperkirakan terbatas. Poin penting yang perlu diperhatikan termasuk dampak penurunan harga spot alumina pada biaya aluminium primer, serta jadwal liburan hilir dan kesinambungan restocking sebelum liburan.
Timbal
Destocking Timbal Batangan Domestik dan Luar Negeri, Harga Timbal Rebound [Berita Pagi SMM Timbal]
Jumat lalu, timbal LME dibuka pada $1.935/mt. Dengan latar belakang penurunan terus-menerus dalam persediaan timbal LME, timbal LME rebound setelah menguji level yang lebih rendah. Pusat perdagangan keseluruhan timbal LME bergeser ke atas, dengan level tertinggi intraday $1.985/mt, menandai level tertinggi baru dalam hampir satu setengah bulan. Pada penutupan, harga menetap di $1.981/mt, naik 2,3%.
Jumat lalu, kontrak timbal SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 16.665 yuan/mt. Menjelang Tahun Baru Imlek, sektor hilir secara bertahap melakukan restocking, dan persediaan timbal batangan menurun sesuai ekspektasi. Timbal SHFE juga rebound, dengan harga melonjak ke 16.725 yuan/mt selama sesi awal. Namun, kekhawatiran tentang melemahnya konsumsi tetap ada di pasar. Selama paruh kedua sesi perdagangan, timbal SHFE berfluktuasi antara 16.625-16.700 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 16.660 yuan/mt, naik 1,22%. Open interest mencapai 38.570 lot, turun 277 lot dari hari perdagangan sebelumnya. Selain itu, kontrak timbal SHFE 2502 secara bertahap bergulir ke kontrak timbal SHFE 2503 baru-baru ini, menarik perhatian pada pergantian kontrak yang paling aktif.
Seng
Dukungan Fundamental Melemah, Harga Seng Berfluktuasi di Level Rendah [Komentar Pagi SMM Seng]
Jumat lalu, seng LME dibuka pada $2.854,5/mt. Pada perdagangan awal, seng LME terkonsolidasi di sekitar rata-rata pergerakan harian, kemudian posisi beli meningkat, mendorong pusat seng LME ke atas, mencapai level tertinggi $2.906/mt selama sesi malam. Pada akhir sesi, aksi ambil untung oleh posisi beli menyebabkan pusat bergerak turun ke $2.870/mt, dan akhirnya ditutup lebih tinggi di $2.862,5/mt, naik $2,5/mt atau 0,09%. Volume perdagangan menurun menjadi 11.363 lot, sementara open interest meningkat 1.351 lot menjadi 218.000 lot. Jumat lalu, seng LME membentuk candlestick bayangan atas panjang, dengan resistensi dari berbagai rata-rata pergerakan di atas. Persediaan LME menurun 2.825 mt menjadi 214.075 mt, turun 1,3%, menandai pengurangan dalam persediaan LME. Data non-farm payrolls yang kuat memperkuat ekspektasi bahwa Fed AS tidak akan melakukan pemotongan suku bunga signifikan tahun ini. Dolar AS yang lebih kuat membatasi ruang kenaikan untuk seng LME.
Jumat lalu, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 24.300 yuan/mt. Pada perdagangan awal, posisi jual menekan seng SHFE turun, mencapai level terendah 24.145 yuan/mt. Selanjutnya, saat posisi jual keluar, seng SHFE rebound ke atas, mencatat pembalikan berbentuk V dan mencapai level tertinggi 24.355 yuan/mt. Kemudian, pusat berfluktuasi turun ke sekitar 24.210 yuan/mt, dan akhirnya ditutup lebih tinggi di 24.215 yuan/mt, naik 70 yuan/mt atau 0,29%. Volume perdagangan menurun menjadi 69.302 lot, sementara open interest menurun 388 lot menjadi 97.533 lot. Jumat lalu, seng SHFE membentuk candlestick bearish, tetapi batang bearish MACD menyempit. Setelah jatuh di bawah level terendah sebelumnya 24.000 yuan/mt, seng SHFE kekurangan momentum turun yang cukup karena destocking persediaan sosial yang terus berlanjut, mempertahankan fluktuasi di level rendah.
Timah
Pasokan Sisi Penawaran Semakin Ketat, Timah SHFE Mungkin Mempertahankan Pola Berfluktuasi Selama Liburan Tahun Baru Imlek [Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Timah]
Pekan lalu, pasar timah menunjukkan volatilitas dan ketidakpastian, dengan harga timah SHFE mengalami fluktuasi signifikan di bawah pengaruh faktor bullish dan bearish. Di pasar internasional, pergerakan harga timah, kondisi pasokan dan permintaan domestik, serta data makroekonomi secara kolektif memengaruhi tren pasar. Secara spesifik, harga kontrak berjangka timah SHFE yang paling aktif awalnya naik setelah pembukaan Tahun Baru tetapi kemudian menghadapi tekanan jual dan mundur, akhirnya ditutup lebih rendah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Dari sisi pasokan, produksi timah olahan pada Desember menurun 4,41%. Dengan mendekatnya Tahun Baru Imlek, produksi diperkirakan terus menurun. Tingkat operasi smelter timah olahan di provinsi Yunnan dan Jiangxi sedikit turun menjadi 63,04%, sementara biaya pengolahan terus menurun, menunjukkan tekanan yang meningkat pada pasokan bahan baku. Dari sisi permintaan, ekspektasi pemulihan di industri energi baru dan elektronik tetap optimis, terutama di sektor EV dan energi terbarukan, yang mendorong pertumbuhan permintaan timah dan mendukung harga timah dalam jangka menengah dan panjang. Namun, dalam jangka pendek, faktor seperti level persediaan rendah dan perubahan kebijakan menyebabkan sentimen pasar yang hati-hati. Di pasar spot, transaksi relatif biasa-biasa saja, dengan sebagian besar pedagang melakukan transaksi sporadis. Beberapa kargo timah impor tiba di pelabuhan, tetapi karena volume pra-penjualan yang tinggi, timah impor spot tetap relatif ketat. Ditambah dengan mendekatnya akhir tahun, sebagian besar pedagang memiliki persediaan terbatas, yang dapat menyebabkan pasokan spot semakin ketat di masa depan. Baru-baru ini, indikator teknis untuk harga timah SHFE melemah, menunjukkan momentum naik yang tidak mencukupi dalam waktu dekat. Namun, pengetatan bertahap di pasar spot akan memberikan beberapa dukungan. Dalam periode mendatang, investor harus memantau data ekonomi global, kebijakan ekonomi domestik, dan perubahan permintaan industri untuk lebih memahami tren harga timah SHFE sambil mewaspadai potensi risiko. Dengan pengaruh gabungan dari kondisi ekonomi domestik dan internasional, penyesuaian kebijakan, dan dinamika pasokan dan permintaan industri timah, harga timah SHFE diperkirakan akan mempertahankan tren berfluktuasi dalam jangka pendek. Investor disarankan untuk tetap berhati-hati dan terus memperbarui perkembangan pasar.
Nikel
Pasokan Nikel Sulfat Tetap Ketat, Persediaan Produk Jadi Pabrik Garam Tetap Rendah [Ringkasan Pertemuan Pagi SMM Nikel]
Pekan lalu, harga nikel secara keseluruhan berfluktuasi turun, dengan harga nikel olahan menunjukkan beberapa volatilitas selama minggu tersebut. Dari 6 hingga 10 Januari, premi spot utama untuk nikel Jinchuan No. 1 secara bertahap menurun dari 3.500-3.600 yuan/mt menjadi 3.000-3.300 yuan/mt, dengan rata-rata premi turun dari 3.550 yuan/mt menjadi 3.150 yuan/mt. Di pasar berjangka, harga nikel naik 600 yuan menjadi 125.170 yuan di pagi hari, meningkat 0,48%, tetapi transaksi pasar tetap lesu. Dari sisi makro, kebijakan makro Indonesia memiliki beberapa dampak pada harga nikel, dengan harga nikel LME rebound ke $15.500/mt (Ni terkandung), mendukung biaya yang lebih kuat. Secara domestik, harga NPI berkadar tinggi berfluktuasi turun, dan pabrik baja tahan karat memasuki periode pemeliharaan musiman, menyebabkan produksi berkurang dan permintaan untuk NPI menurun. Karena musim hujan, kedatangan bijih nikel di pelabuhan dari Filipina diperkirakan tidak menunjukkan pertumbuhan, dan persediaan pelabuhan terus menurun menjadi 8,396 juta wmt, setara dengan 65.930 mt dalam kandungan logam. Dalam rantai industri, harga nikel sulfat naik sedikit, dengan indeks harga nikel sulfat grade baterai mencapai 26.420 yuan/mt, karena pasokan tetap ketat dan persediaan produk jadi di pabrik garam tetap rendah. Dari sisi pasokan dan permintaan, pabrik prekursor sebagian besar telah menyelesaikan stok Januari, dan aktivitas permintaan pasar relatif rendah. Secara keseluruhan, dengan keseimbangan pasokan-permintaan yang longgar, harga nikel SHFE diperkirakan akan terus berfluktuasi turun minggu depan.
![Inventaris Sosial Tembaga Regional Arus Utama Tiongkok Stabil secara Mingguan [Data Mingguan SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/GfvuY20251217171708.jpg)
![Pemulihan Permintaan Awal Bulan Gagal Mengatasi Tekanan Harga Tinggi, Premi Spot Tembaga Shanghai Naik Lalu Turun [SMM Shanghai Spot Copper]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HhNHP20251217171708.jpg)
![Peningkatan Persediaan yang Signifikan dan Konsumsi yang Lemah Menjadi Penyebab Utama, Premi Spot Turun Tajam [SMM Tembaga Spot Tiongkok Selatan]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/HAuaN20251217171710.jpg)
