Prakiraan Minggu Depan:Persediaan Baja Mulai Meningkat Menjelang Tahun Baru Imlek, Harga Baja Diperkirakan Berfluktuasi Terbatas Sebelum Liburan
Minggu ini, seri logam besi mengalami fluktuasi menurun, dan sentimen bearish di pasar semakin meningkat. Dari sisi berita, Kantor Informasi Dewan Negara mengadakan briefing kebijakan rutin pada 8 Januari untuk memperkenalkan perluasan dan implementasi kebijakan "program peningkatan peralatan skala besar dan tukar tambah barang konsumsi". Departemen terkait menyatakan bahwa pada tahun 2025, implementasi kebijakan ini akan diperluas, dengan fokus pada memajukan "empat tindakan utama", termasuk memperluas dukungan untuk tukar tambah barang konsumsi dan mempercepat peningkatan peralatan. Menurut Biro Statistik Nasional (NBS), CPI Tiongkok naik 0,1% YoY pada Desember, sementara PPI turun 2,3% YoY. Di pertengahan minggu, putaran keenam pemotongan harga kokas diterapkan, dan pabrik baja secara bertahap mengumumkan kebijakan penimbunan musim dingin. Menurut survei SMM, keinginan pedagang untuk menimbun musim dingin tahun ini relatif rendah, dengan sebagian besar mengadopsi sikap menunggu dan melihat. Di pasar spot, menjelang liburan Tahun Baru Imlek dan harga yang terus menurun, transaksi spot semakin melemah.
Dalam jangka pendek, seiring dengan pelantikan Presiden AS Trump, risiko eksternal secara bertahap meningkat. Dalam industri, tanur tinggi yang sebelumnya diperbaiki secara bertahap melanjutkan produksi, dan produksi besi kasar diperkirakan akan terus meningkat. Permintaan baja menurun secara musiman, dan persediaan lima produk baja utama telah memasuki siklus penimbunan Tahun Baru Imlek. Ketidakseimbangan fundamental perlahan-lahan terakumulasi, dan harga baja diperkirakan berfluktuasi terbatas sebelum liburan. Penurunan cepat baru-baru ini sebagian telah melepaskan sentimen pesimistis, dan harga mungkin mengalami rebound kecil minggu depan.
Bijih Besi: Ekspektasi Pesimistis vs. Penimbunan Sebelum Liburan, Harga Bijih Besi Diperkirakan Berfluktuasi dalam Rentang Minggu Depan
Untuk bijih impor: Pengiriman global bijih impor diperkirakan tetap pada tingkat menengah-tinggi. Namun, karena pengiriman global bijih besi yang tinggi pada Desember, kedatangan di pelabuhan diperkirakan meningkat sedikit. Dari sisi permintaan, menurut data pemeliharaan tanur tinggi SMM, jumlah tanur tinggi yang melanjutkan produksi minggu depan diperkirakan melebihi yang sedang dalam pemeliharaan, yang menyebabkan rebound berkelanjutan dalam produksi besi kasar. Selain itu, dengan tiga minggu tersisa sebelum Tahun Baru Imlek, pabrik baja lebih aktif menimbun, meningkatkan permintaan keseluruhan untuk bijih besi dan memberikan dukungan kuat untuk harga spot. Harga bijih besi diperkirakan akan terus berfluktuasi dalam rentang minggu depan.
Untuk bijih domestik: Sumber daya konsentrat bijih besi domestik tetap relatif ketat, memberikan beberapa dukungan untuk harga konsentrat domestik. Namun, pabrik baja saat ini memiliki keinginan kuat untuk menawar harga lebih rendah. Ditambah dengan kinerja lemah berjangka bijih besi baru-baru ini, harga konsentrat bijih besi domestik diperkirakan akan berfluktuasi menurun minggu depan.
Kokas: Fundamental Pasokan dan Permintaan Tetap Longgar, Pasar Kokas Diperkirakan Stabil dengan Tren Lemah Minggu Depan
Wawasan Utama:Dari sisi pasokan, produksi kokas tetap stabil, dengan kondisi pengiriman rata-rata. Hanya beberapa produsen kokas yang mengurangi produksi karena faktor perlindungan lingkungan. Dari sisi permintaan, menjelang akhir tahun, pabrik baja secara bertahap mengumumkan kebijakan penimbunan musim dingin. Namun, ekspektasi tetap rendah, dan tren umpan balik negatif terus berlanjut, dengan pabrik baja menunjukkan keinginan kuat untuk mencari keuntungan dari bahan baku. Mengenai fundamental bahan baku, inspeksi keselamatan akhir tahun semakin ketat, dan beberapa tambang batu bara berencana menghentikan operasi mulai pertengahan bulan. Pasokan batu bara kokas diperkirakan akan menurun sebelum Tahun Baru Imlek. Namun, persediaan tambang batu bara tetap pada tingkat tinggi, dan harga lelang online sebagian besar menurun. Keinginan penimbunan hilir rendah, dan harga batu bara kokas diperkirakan tetap stabil dengan tren lemah dalam jangka pendek. Secara keseluruhan, bahan baku masih memiliki ruang untuk penurunan harga, dan harga baja jadi telah mengalami penyesuaian turun yang signifikan. Putaran negosiasi harga untuk kokas mungkin terjadi sebelum Tahun Baru Imlek.
Baja Tulangan:Periode Penjualan Efektif Terbatas, Harga Spot Secara Bertahap Stabil
Minggu ini, harga spot baja konstruksi berfluktuasi menurun. Seiring melemahnya harga, aktivitas perdagangan pasar menurun, dan volume transaksi keseluruhan menyusut. Dari sisi pasokan, jumlah proyek pemeliharaan baru di pabrik baja tanur tinggi menurun minggu ini, dengan beberapa pabrik melanjutkan produksi setelah liburan akhir tahun. Sementara itu, beberapa pabrik baja EAF telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan, dengan pemeliharaan lebih lanjut terkonsentrasi antara 10-20 Januari. Pasokan baja konstruksi terus menurun minggu ini, tetapi penurunan permintaan bahkan lebih mencolok, yang menyebabkan akumulasi persediaan berlanjut. Ke depan, menjelang Tahun Baru Imlek, periode penjualan efektif pasar terbatas, dan permintaan akhir akan terus menurun. Karena keinginan penimbunan musim dingin yang lemah di kalangan pedagang, aktivitas perdagangan keseluruhan secara bertahap menurun, dan laju akumulasi persediaan mungkin meningkat. Namun, harga spot diperkirakan akan stabil, dan kontrak RB2505 diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang 3.150-3.300 minggu depan.
HRC: Sentimen Bearish Sebagian Mereda, Harga HRC Diperkirakan Stabil Minggu Depan
Minggu ini, harga berjangka dan spot HRC keduanya turun hampir 100 yuan. Dari sisi fundamental, produksi HRC meningkat 98.600 mt WoW minggu ini, secara signifikan meningkatkan tekanan pasokan. Kinerja berjangka yang lemah, ditambah dengan mendekatnya akhir tahun, mengurangi keinginan penimbunan musim dingin pengguna akhir dan antusiasme pembelian. Secara keseluruhan, persediaan sosial mulai meningkat, sementara keinginan pembelian pedagang lemah, yang menyebabkan peningkatan persediaan di pabrik. Akibatnya, total persediaan mencapai 4,219 juta mt, naik 67.800 mt WoW. Ke depan, pabrik baja yang sebelumnya diperbaiki secara bertahap melanjutkan produksi, dan survei SMM menunjukkan bahwa produksi HRC akan meningkat MoM pada Januari. Sementara itu, beberapa pengguna akhir akan memulai liburan mereka setelah minggu ini, yang menyebabkan permintaan semakin melemah dan risiko akumulasi persediaan berlanjut. Dari sisi bahan baku, menurut pelacakan SMM, harga besi kasar rebound sedikit dalam jangka pendek, tetapi dukungan biaya tetap terbatas. Secara keseluruhan, kondisi makroekonomi domestik tetap dalam periode vakum, dan ketidakseimbangan fundamental mulai terakumulasi. Namun, tingkat dan durasi ketidakseimbangan ini tetap dalam ekspektasi. Sentimen makro bearish luar negeri sebagian mereda minggu ini, sehingga harga diperkirakan akan stabil, dan kontrak HC2505 diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang 3.260-3.360 minggu depan.
Besi Tua Baja: Pasar Berjangka Terus Melemah, Harga Besi Tua Baja Menurun
Minggu ini, harga berjangka dan spot baja tulangan melemah secara signifikan, mempersempit keuntungan pabrik baja dan mengurangi keinginan produksi. Pabrik baja menurunkan harga sesuai, dengan pabrik baja arus utama mengurangi harga besi tua baja sebesar 18-160 yuan. Di tengah melemahnya harga pasar, produsen besi tua baja kurang percaya diri dan memilih untuk menjual secara aktif untuk menghindari penurunan harga lebih lanjut. Pabrik baja melaporkan kedatangan yang baik secara keseluruhan. Ke depan, menjelang liburan Tahun Baru Imlek, permintaan baja jadi menurun. Ditambah dengan penerapan putaran keenam pemotongan harga kokas, biaya besi kasar menurun, yang semakin mengurangi efektivitas biaya besi tua baja. Dengan dukungan permintaan yang tidak mencukupi, harga besi tua baja diperkirakan akan terus berfluktuasi menurun. Namun, mengingat mendekatnya Tahun Baru Imlek, daur ulang dan transportasi besi tua baja mungkin terpengaruh, mengurangi pasokan dan likuiditas di pasar besi tua baja. Akibatnya, penurunan harga diperkirakan relatif terbatas, dan harga besi tua baja diperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang jangka pendek, dengan rentang (-50, 50) yuan/mt.
1. Untuk data yang disebutkan dalam laporan, silakan kunjungi basis data SMM (https://data-pro.smm.cn/)
2. Untuk informasi baja SMM lebih lanjut, laporan analisis, dan konten basis data, silakan hubungi Li Ping dari Divisi Baja SMM di 021-51595782.
*Pandangan yang diungkapkan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan laporan ini. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kewajiban yang dihasilkan dari penggunaan pandangan yang diungkapkan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal. SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan ketentuan pernyataan ini.
SMM mempertahankan hak untuk memodifikasi dan memberikan interpretasi akhir dari pernyataan ini.
