》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM
10 Januari Briefing Pagi Aluminium SMM
Pasar Berjangka: Kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.960 yuan/mt semalam, mencapai tertinggi 20.055 yuan/mt dan terendah 19.930 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.015 yuan/mt, naik 70 yuan/mt atau 0,35%. Kemarin, aluminium LME dibuka pada $2.505/mt, mencapai tertinggi $2.548/mt dan terendah $2.502/mt, dan ditutup pada $2.548/mt, naik $40/mt atau 1,59%.
Makro: (1) Biro Statistik Nasional: Pada bulan Desember, CPI naik 0,1% YoY, dan untuk keseluruhan tahun 2024, CPI Tiongkok meningkat 0,2% YoY (positif ★); (2) Wakil Gubernur Bank of England: Mendukung pemotongan suku bunga tetapi mencatat ketidakpastian tentang kecepatan pemotongan suku bunga (netral).
Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 9 Januari, inventaris sosial aluminium ingot Tiongkok mencapai 459.000 mt, turun 28.000 mt WoW (positif ★); (2) Menurut statistik SMM, hingga 9 Januari, inventaris sosial aluminium billet Tiongkok mencapai 137.000 mt, naik 13.600 mt WoW (negatif ★); (3) Menurut statistik SMM, tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium terkemuka minggu ini turun 0,1 poin persentase WoW menjadi 60,3% (positif ★).
Pasar Aluminium Primer: Pada Kamis pagi, pusat kontrak aluminium SHFE bulan depan naik ke sekitar 19.750 yuan/mt. Di pasar spot, beberapa perusahaan di Tiongkok timur secara bertahap memasuki mode liburan Tahun Baru Imlek, menyebabkan melemahnya permintaan. Namun, karena kedatangan pasar yang terbatas dan substitusi antara aluminium primer dan aluminium bekas, inventaris berkurang, meningkatkan kepercayaan pemasok untuk tetap pada penawaran harga. Aluminium SMM A00 berada pada diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2501, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 19.670 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Tiongkok tengah, inventaris mingguan di gudang utama menurun sebesar 12.000 mt menjadi 63.000 mt. Dengan langkah-langkah perlindungan lingkungan sepenuhnya dicabut dan beberapa perusahaan kecil dan menengah melakukan stok sebelum liburan, pasokan spot mengetat, dan pemasok menaikkan harga secara signifikan. Premi di Tiongkok tengah naik tajam. Pada Kamis, selisih harga antara Henan dan Shanghai menyempit menjadi diskon sekitar 40 yuan/mt. Aluminium SMM A00 Tiongkok Tengah tercatat pada 19.630 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan transaksi pasar aktual menunjukkan premi 30-40 yuan/mt di atas harga SMM Tiongkok Tengah, naik 20 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya.
Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada Kamis, harga aluminium sedikit naik, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.670 yuan/mt, naik 30 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar aluminium bekas secara keseluruhan mengalami kenaikan kecil. Aluminium bekas baled UBC dikutip 0-100 yuan/mt lebih tinggi dari hari sebelumnya pada 14.850-15.525 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara aluminium bekas tense yang dihancurkan tetap stabil pada 16.000-17.300 yuan/mt (tidak termasuk pajak). Harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran sempit, dan harga aluminium bekas tidak menunjukkan volatilitas signifikan, sebagian besar mengikuti kenaikan kecil harga aluminium. Saat ini, pasar aluminium bekas tetap ketat dalam pasokan. Mengingat bahwa pedagang aluminium bekas biasanya memasuki liburan Tahun Baru Imlek lebih awal daripada perusahaan hilir, perusahaan pemanfaatan aluminium bekas hilir secara aktif melakukan stok, memberikan dukungan untuk harga aluminium bekas. Dalam jangka pendek, selisih harga antara logam primer dan bekas diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran sempit.
Paduan Aluminium Sekunder: Pada Kamis, harga aluminium sedikit rebound, dengan harga aluminium SMM A00 naik 30 yuan/mt dari Rabu menjadi 19.670 yuan/mt. Harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mempertahankan penawaran pada 20.500-20.800 yuan/mt, sementara pabrik menengah dan kecil menjaga penawaran stabil pada 20.300-20.500 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berkisar antara $2.430-2.460/mt, dengan kerugian langsung sekitar 500 yuan/mt per ton untuk impor. Harga aluminium sedikit naik, dan penawaran pabrik aluminium sekunder umumnya tetap stabil. Namun, karena aluminium berjangka SHFE naik pada sore hari, beberapa produsen mulai mengikuti kenaikan sebesar 100 yuan/mt. Saat ini, pasokan bahan baku tetap ketat, dan pabrik aluminium sekunder menghadapi kesulitan dalam mendapatkan bahan baku. Baik inventaris pabrik maupun sosial berada pada tingkat rendah, memberikan dukungan untuk harga paduan aluminium sekunder. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.
Ringkasan: Dari sisi makro, faktor campuran sedang bermain. Pemerintah Tiongkok terus mendorong konsumsi, sementara ketidakpastian atas kecepatan pemotongan suku bunga Fed AS meningkat. Dari sisi fundamental, kapasitas aluminium primer tetap stabil pada awal Januari, sementara fundamental alumina menunjukkan sedikit surplus. Harga spot alumina mungkin terus menurun dalam jangka pendek, dan sisi biaya industri aluminium primer mungkin terus menurun. Dari sisi permintaan, permintaan pasar melemah lebih lanjut selama musim sepi, dengan tingkat operasi pengolahan aluminium menurun secara stabil. Beberapa pabrik pengolahan aluminium mendekati penutupan liburan. Meskipun stok sebelum liburan menyebabkan pengurangan inventaris yang tidak terduga, sementara mendukung harga aluminium, keberlanjutan tren ini diperkirakan terbatas. Area utama yang perlu diperhatikan termasuk dampak penurunan harga spot alumina pada sisi biaya aluminium primer, serta jadwal liburan hilir dan kelanjutan aktivitas stok sebelum liburan.
【Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.】
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
