Indeks Dolar AS Mencapai Tertinggi Baru, Harga Tembaga Tertekan, Sementara Pelabuhan Bahan Baku Tetap dalam Sentimen Ketat [Tinjauan Mingguan Makro SMM]

》Lihat Kutipan, Data, dan Analisis Pasar Logam SMM

》Berlangganan untuk Melihat Tren Harga Spot Historis Logam SMM             

       Dalam hal makroekonomi, klaim awal pengangguran AS minggu lalu turun ke level terendah dalam delapan bulan, dan PMI Manufaktur Global S&P Desember final berada di angka 49,4, lebih tinggi dari perkiraan 48,3. Berakhirnya penangguhan plafon utang yang akan datang membawa kembali isu ekspansi utang AS ke fokus pasar. Dipengaruhi oleh sikap hawkish dalam pertemuan Desember Fed AS, indeks dolar AS melonjak signifikan, menutup minggu di atas angka 109. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun turun tajam. Perdagangan pasar pada ketidakpastian kebijakan untuk tahun 2025 meningkat, sementara harga emas dan minyak mentah juga naik selama minggu tersebut, dan pasar logam non-ferrous secara umum menurun. Tembaga LME turun dari $9,000/mt menjadi sekitar $8,750/mt. Secara domestik, meskipun PMI Manufaktur resmi Desember China dan PMI Manufaktur Caixin keduanya berada di bawah ekspektasi pasar, mereka tetap stabil di atas angka 50. Ketahanan fundamental memberikan dukungan untuk pasar tembaga. Tembaga SHFE turun dari 74,000 yuan/mt menjadi sekitar 73,000 yuan/mt selama minggu tersebut, dengan dukungan kuat di bagian bawah.

       Pada fundamentalnya, indeks konsentrat tembaga terus menurun minggu ini, dan pasar spot mengalami transaksi yang lesu. Kontrak jangka panjang tembaga blister luar negeri BM diselesaikan di bawah tiga digit untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir. Sentimen terkait pasokan bahan baku yang ketat tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Untuk tembaga katoda, jendela keuntungan impor tetap terbuka karena penurunan pasar luar negeri, tetapi sebagian besar kargo dekat pelabuhan terkunci untuk impor, menyebabkan perdagangan spot tidak aktif. Di pasar domestik, seiring dimulainya tahun baru, aktivitas transaksi pasar meningkat, dan permintaan restocking pedagang mendorong premi spot naik secara signifikan, meskipun permintaan akhir tetap menurun. Melihat ke depan untuk minggu depan, dolar AS yang kuat diperkirakan akan terus menekan harga tembaga. Jika data non-farm payrolls AS Desember tetap tumbuh pesat, hal ini diperkirakan akan semakin membebani harga tembaga. Tembaga LME diperkirakan akan berfluktuasi antara $8,700-9,000/mt, sementara tembaga SHFE diperkirakan berada dalam kisaran 72,500-74,000 yuan/mt. Di pasar spot, kedatangan besar tembaga impor diperkirakan akan terus memengaruhi premi spot, sementara pelemahan konsumsi hilir secara bertahap sebelum Tahun Baru Imlek juga diperkirakan akan menekan premi. Harga spot terhadap kontrak tembaga SHFE 2501 diperkirakan akan tetap antara premi 0 yuan/mt hingga premi 70 yuan/mt.
 

                                                                                                                 》Lihat Basis Data Rantai Industri Logam SMM