Persediaan Aluminium Ingot Domestik Mengalami Pengurangan Stok di Luar Musim, Pasokan dan Permintaan Lemah Membuat Aluminium SHFE Berfluktuasi Turun [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM]

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

》Berlangganan untuk Melihat Harga Logam Spot Historis SMM

12.27 Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 

Pasar Berjangka: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 19.800 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.850 yuan/mt, terendah 19.725 yuan/mt, dan ditutup pada 19.730 yuan/mt, turun 30 yuan/mt atau 0,15% dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium LME ditutup selama dua hari karena liburan.

Makro: (1) Hasil sensus ekonomi nasional kelima dirilis, merevisi PDB 2023 menjadi 129,4 triliun yuan, meningkat 3,4 triliun yuan dari angka awal (positif★); (2) Netanyahu menyatakan bahwa serangan Israel terhadap pasukan Houthi baru saja dimulai (positif★).

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, hingga 26 Desember, inventaris sosial aluminium ingot di Tiongkok mencapai 490 ribu mt, turun 38 ribu mt WoW (positif★); (2) Menurut statistik SMM, hingga 26 Desember, inventaris sosial aluminium billet di Tiongkok mencapai 103 ribu mt, naik 13,9 ribu mt WoW (negatif★); (3) Menurut statistik SMM, pada 2024, terdapat 41 proyek aluminium sekunder baru dan dalam pembangunan di Tiongkok, dengan total kapasitas 4,63 juta mt, termasuk 2,05 juta mt kapasitas paduan aluminium cor sekunder baru dan 2,58 juta mt kapasitas paduan aluminium tempa sekunder baru (negatif★).

Pasar Aluminium Primer: Pada Kamis pagi, kontrak aluminium SHFE yang paling aktif berfluktuasi dalam kisaran setelah pembukaan. Harga aluminium tetap pada level rendah absolut, ditambah dengan inventaris rendah, dan sentimen pembelian hilir tetap kuat. Secara khusus, di Tiongkok timur, inventaris pemasok menurun, dan sentimen pembelian hilir meningkat, mempersempit diskon terhadap kontrak berjangka menjadi sekitar 10 yuan/mt terhadap harga rata-rata SMM. Aluminium ingot SMM A00 berada pada diskon 30 yuan/mt terhadap kontrak aluminium SHFE 2501, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium ingot SMM A00 tercatat pada 19.820 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selain itu, menjelang akhir tahun, transaksi pasar mungkin menurun, dan SMM akan terus memantau kondisi perdagangan selanjutnya dan penandatanganan kontrak jangka panjang baru. Di Tiongkok tengah, harga aluminium spot tetap pada level rendah absolut baru-baru ini, dengan inventaris pemasok menurun dan pasokan pasar ketat. Selisih harga Henan-Shanghai tetap stabil pada diskon sekitar 70 yuan/mt. Transaksi pasar menunjukkan tanda-tanda awal permintaan hilir yang lemah, tetapi inventaris rendah memberikan dukungan harga. Aluminium ingot SMM A00 Tiongkok tengah tercatat pada 19.750 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan transaksi pasar aktual sebagian besar sejalan dengan harga SMM Tiongkok tengah.

Bahan Baku Aluminium Sekunder: Pada Kamis, harga aluminium berfluktuasi dalam kisaran, dengan harga aluminium SMM A00 turun 10 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 19.820 yuan/mt. Harga aluminium sekunder tetap stabil. Di dalam negeri, perusahaan aluminium sekunder besar mempertahankan penawaran stabil pada 20.500-20.800 yuan/mt, sementara perusahaan menengah dan kecil menawarkan pada 20.200-20.400 yuan/mt. Untuk impor, harga ADC12 luar negeri berkisar antara $2.430-2.460/mt. Karena harga domestik dan luar negeri yang stabil serta nilai tukar baru-baru ini, kerugian langsung per ton untuk ADC12 impor tetap di bawah 400 yuan. Dengan tidak adanya fluktuasi signifikan dalam harga aluminium, penawaran pasar aluminium sekunder terus stabil. Saat ini, pabrik aluminium sekunder menghadapi biaya tinggi, dan beberapa perusahaan telah mengurangi tingkat operasi karena kekurangan bahan baku atau kontrol terkait perlindungan lingkungan. Inventaris produk jadi di pabrik aluminium sekunder dan inventaris pedagang keduanya menurun. Dalam jangka pendek, harga paduan aluminium sekunder diperkirakan lebih cenderung naik daripada turun.

Paduan Aluminium Sekunder: Pada Kamis, harga spot aluminium primer turun sedikit dibandingkan hari sebelumnya, dengan aluminium spot SMM A00 ditutup pada 19.820 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran pasar aluminium bekas tetap stabil, dengan harga baled UBC tidak berubah dari hari sebelumnya. Saat ini, perusahaan besar domestik melaksanakan kontrak jangka panjang seperti biasa, sementara perusahaan kecil tetap berhati-hati. Di wilayah seperti Anhui dan Henan, perjanjian faktur terbalik ditandatangani secara bertahap, dan sentimen pesimis di antara pedagang di wilayah ini mengenai harga masa depan kembali muncul. Pada Kamis, aluminium bekas baled UBC dikutip pada 14.750-15.725 yuan/mt (tidak termasuk pajak), sementara aluminium bekas tense shredded dikutip pada 16.000-17.300 yuan/mt (aluminium cair, tidak termasuk pajak). Dalam jangka pendek, pasokan keseluruhan aluminium bekas di pasar spot tetap terbatas. Pembeli hilir, yang telah mengisi stok pada harga rendah sebelumnya, menunjukkan keengganan membeli untuk aluminium bekas dengan harga tinggi. Transaksi pasar secara keseluruhan lesu, dan selisih harga antara logam primer dan bekas diperkirakan menyempit.

Ringkasan: Di sisi makro, ekspektasi pasar terhadap sejauh mana pemotongan suku bunga Fed AS tahun depan tetap pesimis, dengan indeks dolar AS bertahan di dekat level tertinggi dua tahun, memberikan tekanan pada logam dasar. Di sisi fundamental, tekanan pasokan aluminium domestik baru-baru ini mereda, dengan sedikit penurunan kapasitas operasi. Beberapa peleburan aluminium di Sichuan dan Guangxi melaporkan pengurangan kapasitas karena transformasi teknologi atau kerugian. Di sisi permintaan, permintaan pasar terus melemah selama musim sepi, dengan industri seperti pelat/lembaran aluminium dan ekstrusi aluminium menunjukkan kinerja lesu, dan ekspektasi penumpukan inventaris tetap kuat. Secara keseluruhan, di sisi makro, laju pemotongan suku bunga Fed AS tetap tidak jelas. Di sisi fundamental, meskipun tekanan pasokan sedikit mereda, permintaan yang lemah selama musim sepi dan risiko penumpukan inventaris terus meningkat. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi turun.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggantikan ini dengan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]