Harga Kontrak Jangka Panjang Ingot Seng pada 2025 dari Perspektif Pola Penawaran-Permintaan [Analisis SMM]

Seiring mendekatnya tahun baru, pelaksanaan kontrak jangka panjang 2025 diperkirakan akan dimulai. Pasar sangat memperhatikan penandatanganan kontrak jangka panjang oleh pabrik peleburan seng untuk tahun depan.

Dari sudut pandang penandatanganan perusahaan, harga kontrak jangka panjang 2025 secara signifikan lebih tinggi dibandingkan tahun lalu, terutama untuk harga kontrak jangka panjang ex-works. Secara keseluruhan, harga meningkat sebesar 10-80 yuan/mt. Hal ini terutama karena, berdasarkan premi spot rata-rata tahunan sebesar 32 yuan/mt pada 2024 yang dinilai oleh SMM, harga kontrak jangka panjang ex-works yang ditandatangani oleh pedagang, setelah dikurangi biaya pengangkutan, umumnya menawarkan margin keuntungan tertentu. Pedagang secara aktif menandatangani harga ex-works, dan pabrik peleburan juga melihat potensi keuntungan. Akibatnya, harga kontrak jangka panjang tahunan tahun depan telah disesuaikan naik dengan berbagai tingkat.

Dari sudut pandang struktur penawaran-permintaan tahun depan, seiring dengan meredanya masalah kekurangan bijih, kapasitas yang sebelumnya dikurangi dan kapasitas baru dari pabrik peleburan akan secara bertahap dirilis. SMM memperkirakan secara kasar bahwa produksi pabrik peleburan pada 2025 dapat meningkat lebih dari 200,000 mt YoY, dan masalah kekurangan di sisi pasokan akan secara bertahap teratasi. Di sisi konsumsi, kebijakan makro domestik yang menguntungkan terus berlanjut, dengan kebijakan fiskal dan moneter yang akomodatif sudah ditetapkan. Sementara itu, di bawah kebijakan "menstabilkan pasar properti," sektor real estat telah berhenti menurun dan stabil. Sebagai bidang konsumsi utama untuk seng, perhatian harus diberikan pada pelepasan aktual permintaan infrastruktur. Jika tingkat pertumbuhan konsumsi dapat sejalan dengan peningkatan pasokan, tekanan keseluruhan di pasar spot akan moderat. Jika tidak, kemungkinan kargo spot dipindahkan ke gudang pengiriman akan meningkat secara signifikan.