Pasokan Ingot Domestik Tetap Ketat, Harga Timbal Mungkin Pulih Setelah Menyentuh Titik Terendah [Komentar Pagi Timbal SMM 23 Des]

Jumat lalu, timah LME dibuka pada $1.956/mt. Selama sesi perdagangan Asia, pasar mengalami perdagangan lesu, dengan timah LME berfluktuasi sebagian besar antara $1.965-1.975/mt. Memasuki sesi Eropa, indeks dolar AS turun berturut-turut, sementara persediaan timah LME turun hampir 3.000 mt ke level terendah dalam sebulan. Timah LME kemudian berfluktuasi naik, mencapai level tertinggi $1.990/mt dan akhirnya ditutup pada $1.981/mt, naik 0,41%.

Jumat lalu, kontrak SHFE timah 2502 yang paling aktif diperdagangkan dibuka pada 17.445 yuan/mt. Dengan ekspektasi pengurangan stok timah batangan dan dimulainya kembali kilang, pasar mengalami tarik-menarik antara pihak bullish dan bearish, dengan SHFE timah sebagian besar diperdagangkan antara 17.375-17.425 yuan/mt sebelum akhirnya ditutup pada 17.405 yuan/mt, naik 0,29%. Minat terbuka mencapai 60.941 lot, turun 70 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Dari sisi makro, LPR Desember Tiongkok tetap tidak berubah selama dua bulan berturut-turut. Industri memperkirakan penyesuaian kebijakan moneter yang lebih kuat tahun depan, dengan ruang untuk pemotongan RRR dan suku bunga lebih lanjut. Beberapa pejabat Fed AS mendukung pemotongan suku bunga yang bergantung pada data dan hati-hati tahun depan. "Sekutu dovish" Powell, Daly, membuat pernyataan hawkish yang jarang terjadi, sementara Goolsbee memperkirakan ruang "signifikan" untuk pemotongan suku bunga tahun depan. Kongres AS meloloskan RUU pengeluaran jangka pendek pada menit terakhir dengan mayoritas besar, menghindari penutupan pemerintah dan mengecualikan konten batas utang yang didukung oleh Trump.

Dari sisi fundamental, dampak perlindungan lingkungan yang sering terjadi di wilayah seperti Henan, Anhui, dan Hunan telah memengaruhi produksi dan transportasi timah batangan dalam berbagai tingkat, memperketat pasokan regional dan mendorong premi spot lebih tinggi. Namun, perdagangan berjangka terbebani oleh faktor-faktor seperti pencabutan peringatan kabut asap di Anhui dan ekspektasi impor timah batangan. Ke depan, kita perlu lebih memperhatikan tren pengurangan stok timah batangan.