Dalam jangka pendek, harga spot alumina mungkin memasuki fase fluktuasi dan penyesuaian.

Pada Q4 2024, alumina mengalami lonjakan harga spot yang jarang terjadi. Per 13 Desember, Indeks Alumina SMM berada di 5.769 yuan/mt, naik 40,4% dari 1.661 yuan/mt pada 8 Oktober 2024. Alasannya adalah sebagai berikut:
1. Fundamental alumina tetap ketat, dengan kekurangan pasokan mendorong kenaikan harga alumina.
2. Inventaris alumina di pabrik peleburan aluminium terus menurun. Memasuki musim dingin, permintaan penimbunan musim dingin meningkatkan pembelian spot alumina, mendorong harga lebih tinggi.
3. Harga alumina luar negeri melonjak signifikan, dengan jendela ekspor terbuka beberapa kali, lebih lanjut mendorong kenaikan harga spot alumina domestik.
Menjelang akhir November, pertumbuhan harga spot alumina secara bertahap melambat. Per 13 Desember, tren stabil mulai muncul. Alasan utamanya adalah sebagai berikut:
1. Profitabilitas tinggi merangsang antusiasme kuat untuk produksi alumina, dengan output alumina mencapai rekor tertinggi.
2. Harga alumina luar negeri mengalami penurunan signifikan, yang sampai batas tertentu memengaruhi sentimen pasar terhadap alumina.
3. Kenaikan tajam harga spot alumina mendorong biaya produksi aluminium. Menurut model biaya aluminium SMM, per 12 Desember, rata-rata biaya penuh di industri aluminium mencapai 21.510 yuan/mt, dengan rata-rata kerugian sebesar 1.090 yuan/mt. Dalam situasi seperti ini, pembeli hilir menunjukkan resistensi kuat terhadap harga tinggi, yang menyebabkan pembelian spot alumina dilakukan dengan hati-hati dan transaksi spot relatif lesu.
Namun, gangguan baru-baru ini pada sisi pasokan dan permintaan alumina telah membawa beberapa ketidakpastian pada tren fundamental alumina.
Sisi Pasokan:
Di luar negeri, per 13 Desember, harga FOB alumina Australia Barat menurut SMM turun menjadi $680/mt, setara dengan harga CIF di pelabuhan utama di Tiongkok sekitar 5.876 yuan/mt, dengan kerugian impor sekitar 107 yuan/mt. Kerugian impor telah menyempit secara signifikan. Jika harga alumina luar negeri turun lebih lanjut, jendela impor alumina Tiongkok mungkin terbuka kembali. Namun, SMM telah mengetahui bahwa kilang alumina Pinjarra milik Alcoa di Australia (4,7 juta mt/tahun) mengalami gangguan pasokan gas alam yang tidak terduga, yang menyebabkan pemadaman listrik dan tumpahan soda kaustik yang signifikan. Diperkirakan membutuhkan waktu 7–10 hari untuk kembali ke produksi penuh. Dampak insiden ini pada produksi alumina masih belum pasti. Jika dampaknya signifikan, penurunan harga alumina luar negeri mungkin terhenti, dan Tiongkok mungkin kesulitan mendapatkan volume besar alumina impor dalam waktu singkat.
Di dalam negeri, menurut SMM, pada 11 Desember 2024, Cabang Xiaoyi dari Biro Ekologi dan Lingkungan Kota Lvliang mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Penguatan Pengurangan Emisi untuk Meningkatkan Kualitas Udara pada Musim Gugur dan Musim Dingin 2024–2025," yang mencakup industri alumina dalam ruang lingkup pengendaliannya. Pemberitahuan tersebut mengharuskan beberapa kilang alumina untuk menutup sebagian tungku pemanggangan mereka, yang akan memiliki dampak tertentu pada proses pemanggangan alumina, yang berpotensi menyebabkan sedikit penurunan produksi.
Sisi Permintaan:
SMM telah mengetahui bahwa beberapa pabrik peleburan aluminium di Sichuan baru-baru ini mulai melakukan pengurangan produksi karena tingginya biaya produksi yang menyebabkan kerugian dan kebutuhan pemeliharaan mereka sendiri. Pengurangan ini diperkirakan akan memengaruhi kapasitas aluminium total sebesar 205 ribu mt/tahun, yang juga dapat menyebabkan sedikit penurunan permintaan alumina.
Komentar Singkat SMM: Gangguan pada sisi pasokan dan permintaan alumina mungkin memiliki beberapa dampak pada tren harga spot alumina. Namun, dalam jangka pendek, pemasok alumina masih memiliki sentimen untuk tetap bertahan pada penawaran harga, sementara pembeli hilir menunjukkan sentimen ketakutan terhadap harga tinggi, yang menyebabkan pembelian spot dilakukan dengan hati-hati. Harga spot alumina mungkin memasuki fase penyesuaian yang berfluktuasi.