Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (17 Des)

SHANGHAI, 17 Des (SMM) –

Tembaga

Kedatangan Lebih Sedikit Selama Negosiasi Kontrak Jangka Panjang, Buru-Buru Akhir Tahun untuk Memenuhi Tenggat Waktu Mendorong Pengurangan Stok Mingguan Katoda Tembaga [Komentar Pagi Tembaga SMM 17 Des]

Semalam, tembaga LME dibuka pada $9.053/mt, awalnya turun ke level terendah $9.032/mt, kemudian naik stabil ke level tertinggi intraday $9.109,5/mt. Selanjutnya berfluktuasi turun, terkonsolidasi di akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada $9.065/mt, naik 0,09%. Volume perdagangan mencapai 14.000 lot, dan open interest tercatat 270.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2501 yang paling aktif dibuka lebih rendah pada 74.440 yuan/mt, naik ke level tertinggi 74.860 yuan/mt pada perdagangan awal, kemudian berfluktuasi turun, terkonsolidasi di akhir sesi, dan akhirnya ditutup pada 74.640 yuan/mt, naik 0,23%. Volume perdagangan mencapai 18.000 lot, dan open interest tercatat 137.000 lot. Dari sisi makro, pembacaan awal PMI Manufaktur Global S&P AS untuk Desember tercatat 48,3, lebih rendah dari yang diharapkan dan mencapai level terendah tiga bulan. Meskipun sektor jasa masih melampaui ekspektasi dalam pertumbuhan, indeks dolar AS turun dari level tertinggi semalam, memberikan dukungan pada harga tembaga. Selain itu, PBoC menyatakan akan menerapkan kebijakan moneter yang cukup akomodatif, termasuk pemotongan RRR dan suku bunga secara tepat waktu, yang juga menguntungkan harga tembaga. Secara fundamental, mendekati akhir tahun, masih ada dukungan konsumsi, ditambah dengan kedatangan yang lebih sedikit selama negosiasi kontrak jangka panjang, yang menyebabkan tren pengurangan stok katoda tembaga. Per Senin, 16 Desember, persediaan tembaga SMM di wilayah utama secara nasional menurun sebesar 19.200 mt dibandingkan Kamis lalu, mencapai 103.100 mt. Namun, total persediaan 39.800 mt lebih tinggi dari 63.300 mt yang tercatat pada periode yang sama tahun lalu. Secara keseluruhan, mendekati akhir tahun, konsumsi mungkin secara bertahap melemah, dan harga tembaga diperkirakan akan kekurangan momentum kenaikan yang berkelanjutan hari ini.

Aluminium

Persediaan Ingot Aluminium Sedikit Menurun Selama Minggu; Permintaan Melemah dan Pelonggaran Penumpukan Meningkatkan Risiko Penumpukan Persediaan [Ringkasan Pertemuan Pagi Aluminium SMM 17 Des]

Semalam, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 20.170 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.205 yuan/mt, level terendah 20.115 yuan/mt, dan ditutup pada 20.140 yuan/mt, turun 75 yuan/mt atau 0,37% dari hari sebelumnya. Pada hari Senin, aluminium LME dibuka pada $2.614/mt, mencapai level tertinggi $2.615,5/mt, level terendah $2.559,5/mt, dan ditutup pada $2.564,5/mt, turun $50,5/mt atau 1,93%.

Ringkasan: Dari sisi makro, menurut alat FedWatch CME, pasar memperkirakan hampir 97% kemungkinan bahwa Fed AS akan memangkas suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada akhir pertemuan kebijakan pada hari Rabu. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun turun 0,8 basis poin menjadi 4,391%. Data utama yang akan dirilis minggu ini termasuk angka PDB dan inflasi AS, yang mungkin lebih lanjut memengaruhi sentimen pasar. Secara domestik, sinyal positif terus muncul. Pada 16 Desember, bank sentral mengumumkan rencana untuk pemotongan RRR dan suku bunga secara tepat waktu untuk mendukung stabilisasi pasar real estat. Kantor Keuangan Pusat juga merespons dengan langkah-langkah spesifik untuk meningkatkan konsumsi.

Dari sisi fundamental, biaya produksi aluminium yang tinggi telah memicu pengurangan produksi di beberapa kapasitas. Dari sisi permintaan, permintaan aluminium hilir domestik telah memasuki musim sepi yang lebih dalam. Selain itu, buru-buru ekspor telah menyebabkan kelelahan permintaan awal, yang dapat mengakibatkan penurunan signifikan ekspor aluminium semis pada bulan Desember. Permintaan domestik dan luar negeri yang melemah telah menyeret tingkat operasi perusahaan pengolahan hilir. Menurut statistik SMM, per Senin, persediaan ingot aluminium di area konsumsi utama domestik menurun sebesar 6.000 mt WoW menjadi 551.000 mt. Pelonggaran laju pengiriman di Xinjiang menyebabkan fluktuasi dalam persediaan ingot aluminium, tetapi penumpukan di Xinjiang diperkirakan akan terus mereda. Perhatian disarankan terhadap risiko kedatangan yang terkonsentrasi. Titik balik untuk persediaan ingot aluminium diperkirakan pada akhir Desember, dengan persediaan rendah memberikan dukungan yang lebih lemah untuk harga aluminium. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi di tengah faktor-faktor campuran. Perhatian harus diberikan pada perubahan lingkungan makro dan tren biaya produksi aluminium.

Timbal

Persediaan Rendah Ingot Timbal & Pasokan Bahan Baku yang Ketat Memberikan Dukungan untuk Harga Timbal [Komentar Pagi Timbal SMM 17 Des]

Semalam, timbal LME dibuka pada $2.012/mt dan berfluktuasi dalam kisaran selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, timbal LME rebound ke level tertinggi $2.023,5/mt karena indeks dolar AS yang lebih lemah. Namun, dengan meningkatnya posisi pendek, timbal LME anjlok selama perdagangan akhir dan ditutup pada level terendah $1.995/mt, turun 0,92%.

Semalam, kontrak timbal SHFE 2501 yang paling aktif dibuka pada 17.470 yuan/mt, sempat menyentuh level tertinggi 17.550 yuan/mt pada perdagangan awal, tetapi tertekan oleh penurunan timbal LME. Posisi panjang berkurang, dan timbal SHFE turun ke 17.390 yuan/mt sebelum ditutup pada 17.395 yuan/mt, naik 0,2%.

Dari sisi makro, pembacaan awal PMI Manufaktur Global S&P AS untuk Desember tercatat 48,3, lebih rendah dari yang diharapkan dan mencapai level terendah 3 bulan. Pembacaan awal PMI Jasa Global S&P untuk Desember melampaui ekspektasi pada 58,5, menandai level tertinggi 38 bulan. Pembacaan awal PMI Komposit Global S&P untuk Desember juga melampaui ekspektasi pada 56,6, mencapai level tertinggi 33 bulan. PBOC menyatakan akan menerapkan kebijakan moneter yang cukup akomodatif, dengan pemotongan RRR dan suku bunga secara tepat waktu. Ini akan terus mendukung penyelesaian risiko utang untuk platform pembiayaan dan menstabilkan pasar real estat.

Secara fundamental, tingkat operasi mingguan timbal primer dan sekunder menunjukkan tanda-tanda penurunan. Saat ini, persediaan produk jadi mingguan di perusahaan peleburan timbal sekunder telah mencapai level terendah dalam sejarah, dan persediaan dalam pabrik dari merek pengiriman utama timbal primer tetap ketat. Sementara itu, tingkat operasi mingguan produsen baterai timbal-asam hilir sedikit meningkat. Selain itu, pasokan limbah baterai tetap ketat, dan harganya terus mendukung harga timbal.

Seng

Data Manufaktur AS Menurun, Menyeret Seng LME untuk Berfluktuasi Turun [Komentar Pagi Seng SMM 17 Des]

Semalam, aktivitas manufaktur AS semakin menurun, sementara sektor jasa terus mendukung ekonomi. Israel menyatakan bahwa kesepakatan tentang masalah sandera di Gaza "tidak pernah sedekat ini"; sepuluh negara UE berupaya memperluas sanksi terhadap logam Rusia; Trump mengumumkan rencana untuk bertemu dengan Putin dan Zelensky untuk merundingkan perjanjian gencatan senjata; bank sentral menekankan penerapan kebijakan moneter yang cukup longgar dengan pemotongan RRR dan suku bunga secara tepat waktu; NBS menyatakan bahwa pada tahap berikutnya, upaya harus difokuskan pada stabilisasi pekerjaan, meningkatkan pendapatan, dan meningkatkan kapasitas konsumsi penduduk; Kementerian Keuangan memutuskan untuk melakukan operasi dukungan pembentukan pasar obligasi pemerintah pada bulan Desember.

Semalam, seng LME dibuka pada $3.086/mt, sempat menyentuh level tertinggi $3.100,5/mt pada perdagangan awal sebelum pusatnya sedikit turun dan berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian. Selama sesi malam, posisi panjang berkurang dan keluar, menyebabkan seng LME berfluktuasi turun, dengan pusatnya bergeser ke sekitar $3.050/mt. Itu mencapai level terendah $3.044,5/mt selama sesi dan akhirnya ditutup turun pada $3.046/mt, penurunan $43,5/mt atau 1,41%. Volume perdagangan menurun menjadi 7.332 lot, dan open interest turun 631 lot menjadi 233.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bearish, dengan pusat candlestick harian bergerak turun, sementara rata-rata pergerakan 5 hari di bawah memberikan dukungan. Persediaan LME menurun sebesar 2.000 mt menjadi 266.500 mt semalam, penurunan 0,74%, menandai pengurangan dalam persediaan LME. Semalam, pembacaan awal PMI Manufaktur Global S&P AS untuk Desember tercatat 48,3, lebih rendah dari yang diharapkan dan mencapai level terendah tiga bulan, menyebabkan seng LME berfluktuasi turun.

Semalam, kontrak seng SHFE 2502 yang paling aktif dibuka pada 25.520 yuan/mt. Pada perdagangan awal, seng SHFE berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian sebelum mencapai level tertinggi 25.580 yuan/mt. Namun, posisi pendek meluncurkan serangan pada level tinggi, menyebabkan seng SHFE menurun sepanjang sesi. Pada akhir perdagangan, pusatnya bergeser turun ke 25.400 yuan/mt, dan ditutup pada level terendah intraday 25.380 yuan/mt, turun 175 yuan/mt atau 0,68%. Volume perdagangan menurun menjadi 32.633 lot, sementara open interest meningkat 3.283 lot menjadi 124.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bearish tanpa bayangan bawah, menghadapi resistensi dari rata-rata pergerakan 5 hari di atas dan dukungan dari rata-rata pergerakan 20 hari di bawah. Semalam, diseret oleh pasar luar negeri, pusat seng SHFE bergeser turun. Namun, dari sisi fundamental, persediaan seng SMM terus menurun sebesar 2.000 mt menjadi 89.400 mt, dengan pengurangan persediaan membatasi ruang penurunan harga seng.

Timah

Timah SHFE Dibuka Lebih Tinggi dan Tetap Stabil pada Sesi Malam; Perdagangan Pasar Spot Pulih [Ringkasan Pagi Timah SMM 17 Des]

Pada sesi malam kemarin, harga timah SHFE dibuka sedikit lebih tinggi dan tetap stabil, dengan tren keseluruhan menunjukkan fluktuasi ringan. Namun demikian, perusahaan hilir menunjukkan peningkatan antusiasme pembelian WoW, dengan sebagian besar perusahaan mulai menanyakan harga dan melakukan pembelian tepat waktu, sementara beberapa perusahaan hilir mulai mempersiapkan pengisian stok. Perusahaan peleburan mempertahankan sentimen untuk tetap teguh pada penawaran harga di level harga saat ini, dengan penawaran harian condong lebih tinggi. Secara keseluruhan, suasana perdagangan pasar spot membaik, dan volume perdagangan meningkat WoW. Sebagian besar perusahaan perdagangan melaporkan volume perdagangan harian sekitar satu truk, sementara beberapa perusahaan perdagangan mencatat volume perdagangan harian 2-3 truk.Jika harga timah SHFE tetap pada level saat ini, pasar spot kemungkinan akan mempertahankan suasana pembelian yang relatif aktif di masa depan.

Nikel (akan diperbarui nanti)