Makro Domestik Terus Menunjukkan Pelonggaran; Permintaan Melemah di Dalam dan Luar Negeri [Ringkasan Rapat Pagi Aluminium SMM 16 Desember]

Jumat malam lalu, kontrak aluminium SHFE 2502 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.395 yuan/mt, mencapai tertinggi 20.465 yuan/mt dan terendah 20.325 yuan/mt, sebelum ditutup pada 20.345 yuan/mt, turun 5 yuan/mt atau 0,02% dari penutupan sebelumnya. Jumat lalu, aluminium LME dibuka pada $2.602/mt, mencapai tertinggi $2.618/mt dan terendah $2.586/mt, dan ditutup pada $2.615/mt, naik $11/mt atau 0,42%.

Ringkasan: Dari sisi makro, dolar AS turun 0,07% semalam tetapi naik 0,92% secara mingguan karena investor mencerna kemungkinan pemotongan suku bunga yang lebih lambat oleh The Fed AS tahun depan. Menurut alat FedWatch CME, pasar sepenuhnya mengharapkan The Fed AS untuk memangkas suku bunga pada pertemuan mendatang, tetapi probabilitas pemotongan lain pada Januari hanya sekitar 24%, dengan Maret menjadi waktu yang paling mungkin untuk pemotongan berikutnya. Secara domestik, sinyal positif terus bermunculan. Pada Konferensi Tahunan Ekonomi China pada 14 Desember, bank sentral menyatakan akan secara moderat meningkatkan dukungan kebijakan moneter, menerapkan pemotongan RRR dan suku bunga pada waktu yang tepat, dan secara moderat memperkuat sikap mendukung kebijakan moneter tahun depan berdasarkan langkah-langkah dukungan tahun ini.

Dari sisi fundamental, tingginya biaya produksi aluminium telah menyebabkan pengurangan kapasitas sebagian di sisi pasokan. Di sisi permintaan, permintaan aluminium hilir domestik telah memasuki musim sepi, dan ekspor aluminium semis pada bulan Desember mungkin mengalami penurunan signifikan karena lonjakan ekspor sebelumnya. Baik permintaan domestik maupun luar negeri melemah. Dari segi inventaris, musim sepi dan peningkatan kedatangan di wilayah barat laut China telah meningkatkan risiko penumpukan inventaris. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi, dengan perhatian pada perkembangan makroekonomi dan tren biaya aluminium.