Pada bulan November, produksi batang katoda tembaga jauh melampaui ekspektasi, mencapai tingkat tertinggi kedua dalam tahun ini [Analisis SMM]

Menurut data SMM, total produksi nasional batang katoda tembaga pada November adalah 932.000 mt, naik 75.100 mt MoM, naik 8,76 poin persentase MoM dan 8,69 poin persentase YoY, dengan tingkat operasional 70%. Di China Timur, total produksi batang tembaga adalah 615.800 mt, naik 8,03 poin persentase MoM, dengan tingkat operasional 76,9%. Di China Selatan, total produksi adalah 155.600 mt, naik 18,87 poin persentase MoM, dengan tingkat operasional 75,14%. (Untuk data produksi dan tingkat operasional di wilayah lain, lihat database SMM)
Produksi batang katoda tembaga pada November jauh melampaui ekspektasi (semula diperkirakan 871.100 mt), dengan total produksi 932.000 mt, menandai tingkat tertinggi kedua dalam tahun ini. Pertumbuhan pesanan untuk batang tembaga di China Selatan sangat menonjol, dengan peningkatan produksi 18,87 poin persentase MoM, secara signifikan memimpin wilayah lain. SMM percaya alasan untuk melampaui produksi katoda tembaga yang signifikan meliputi:
1. Penurunan harga tembaga secara signifikan meningkatkan pesanan. Pada November, harga tembaga SHFE turun dari puncaknya, turun ke dekat 73.000 yuan/mt pertengahan bulan, memicu antusiasme untuk membeli saat harga turun. Data SMM menunjukkan bahwa tingkat operasional mingguan batang katoda tembaga tetap tinggi pada November, naik menjadi lebih dari 84% pada minggu ketiga dan keempat. Setelah penurunan harga tembaga, pesanan baru untuk perusahaan batang katoda tembaga meningkat secara signifikan, dengan pesanan yang cukup dan jadwal produksi yang aktif, memungkinkan pertumbuhan produksi yang cepat.
2. Keuntungan batang tembaga sekunder meredup, sementara keuntungan batang katoda tembaga terus terlihat. Menurut data SMM, harga rata-rata katoda tembaga SMM #1 pada November adalah 75.128,81 yuan/mt, turun 1.834,25 yuan/mt MoM. Perbedaan harga antara batang katoda tembaga dan batang tembaga sekunder juga menyempit. Pada November, perbedaan harga rata-rata antara batang tembaga sekunder di Jiangxi dan batang listrik di China Timur adalah 762 yuan/mt, menyempit 78 yuan/mt MoM. Manfaat substitusi yang melemah dari batang tembaga sekunder, ditambah dengan kekurangan bahan baku yang berkelanjutan dan masalah perlindungan lingkungan di utara, terus mengurangi keuntungan batang tembaga sekunder, mendukung konsumsi batang katoda tembaga.
3. Beberapa faktor seperti ekspor yang dipercepat, mendorong target, dan permintaan hilir yang kuat meningkatkan produksi batang katoda tembaga. Data SMM menunjukkan bahwa tingkat operasional di industri kabel dan kawat serta kawat email lebih baik dari yang diharapkan pada November. Menurut SMM, memasuki November, perusahaan hilir melakukan pembelian berdasarkan pengadaan tepat waktu, dengan beberapa memiliki rencana untuk mendorong target tahunan, terutama di industri kabel dan kawat di mana pelepasan pesanan sebelum akhir tahun secara signifikan meningkatkan pesanan untuk batang katoda tembaga pada November. Selain itu, kekhawatiran atas kebijakan pengembalian dan peningkatan tarif ekspor pada 2025 mendorong beberapa tindakan hilir untuk mempercepat ekspor, yang juga meningkatkan pesanan untuk batang tembaga pada November. Selanjutnya, dipengaruhi oleh industri pengguna akhir otomotif dan peralatan rumah tangga, volume pesanan untuk kawat email melampaui ekspektasi, terutama di China Selatan, menyebabkan peningkatan permintaan MoM yang signifikan untuk batang katoda tembaga.
Dari wawasan terbaru, perusahaan batang katoda tembaga masih memiliki jumlah pesanan yang cukup pada awal Desember, tetapi pesanan baru telah mulai menurun, dan pesanan terkait kabel dan kawat di pasar utara akan mengalami penurunan musiman. Selain itu, setelah pertengahan Desember, kontrol dana hilir akan lebih ketat, menyebabkan kebutuhan pengadaan yang lebih hati-hati untuk batang katoda tembaga. Namun, permintaan untuk batang katoda tembaga di pasar kawat email diharapkan tetap positif, dan pasar selatan, yang kurang terpengaruh oleh cuaca, akan terus melihat pengguna akhir yang terburu-buru untuk memenuhi tenggat waktu dan mendorong kinerja, mendukung pesanan di industri batang katoda tembaga. Ke depan, diperkirakan produksi nasional batang katoda tembaga pada Desember akan menurun menjadi 882.300 mt, turun 5,33 poin persentase MoM, dan naik 7,7 poin persentase YoY.