Komentar Pagi SMM Untuk Logam Dasar SHFE Pada 12 Desember

SHANGHAI, 12 Desember (SMM) –

Tembaga

LME tembaga dibuka pada $9,180/mt semalam, awalnya turun ke $9,163.5/mt, kemudian berfluktuasi naik ke puncak $9,234/mt selama sesi, sebelum mundur untuk ditutup pada $9,177/mt, turun 0,61%. Volume perdagangan mencapai 20,000 lot, dan open interest adalah 269,000 lot. Kontrak SHFE tembaga 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 75,250 yuan/mt, berfluktuasi naik ke puncak 75,550 yuan/mt awalnya, kemudian berfluktuasi turun selama sesi, turun ke 75,240 yuan/mt mendekati penutupan, dan akhirnya rebound sedikit untuk ditutup pada 75,410 yuan/mt, turun 0,11%. Volume perdagangan mencapai 21,000 lot, dan open interest adalah 149,000 lot. Dari sisi makro, tingkat pertumbuhan YoY CPI AS November yang tidak disesuaikan kembali naik, meningkat untuk bulan kedua berturut-turut menjadi 2,7%. Indeks harga konsumen inti AS November meningkat 3,3% YoY dan 0,3% MoM, semuanya sesuai dengan ekspektasi. Setelah rilis data, dolar AS naik, dengan indeks dolar AS stabil di atas angka 106, menekan harga tembaga. Secara fundamental, dari sisi pasokan, dengan mendekatnya hari perdagangan terakhir kontrak SHFE tembaga 2412, pemasok membersihkan inventaris, menyebabkan peningkatan pasokan spot katoda tembaga. Namun, dari sisi permintaan, meskipun harga tembaga naik, sentimen pembelian hilir tetap hangat, dengan pembelian harga rendah oportunistik yang mendominasi, menghasilkan kinerja transaksi keseluruhan yang rata-rata. Dari sisi harga, pasar telah memperkuat ekspektasi bahwa Fed AS akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, yang hampir "pasti." Diperkirakan harga tembaga hari ini akan memiliki ruang penurunan terbatas tetapi juga akan ditekan oleh dolar AS.

Aluminium

Semalam, kontrak SHFE aluminium 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20,300 yuan/mt, mencapai puncak 20,410 yuan/mt dan terendah 20,345 yuan/mt, dan ditutup pada 20,395 yuan/mt, naik 10 yuan/mt atau 0,05% dari hari sebelumnya. Pada hari Rabu, LME aluminium dibuka pada $2,616/mt, mencapai puncak $2,625/mt dan terendah $2,576/mt, dan ditutup pada $2,606/mt, turun $9/mt atau 0,34%.

Ringkasan: Dari sisi makro, ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS kembali menguat, sementara situasi perang panas yang diharapkan mereda kembali berfluktuasi. Dari sisi fundamental, biaya produksi aluminium yang tinggi telah menimbulkan kekhawatiran tentang pemotongan produksi. Dari sisi permintaan, saat ini adalah musim sepi untuk konsumsi, dan tingkat operasi perusahaan pengolahan aluminium menurun secara stabil. Namun, inventaris sosial ingot aluminium tetap pada tingkat yang relatif rendah di bawah 600,000 mt. Dalam jangka pendek, harga aluminium diperkirakan akan berfluktuasi. Perubahan situasi makro dan tren biaya produksi aluminium tetap menjadi variabel terbesar saat ini.

Timbal

Semalam, LME timbal dibuka pada $2,068.5/mt, berfluktuasi di sekitar rata-rata pergerakan harian selama sesi Asia. Memasuki sesi Eropa, sedikit terkonsolidasi sebelum turun ke terendah $2,032/mt, akhirnya ditutup pada $2,032/mt, turun $33/mt, penurunan 1,6%.

Semalam, kontrak SHFE timbal 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 17,690 yuan/mt. Setelah awalnya naik ke puncak 17,705 yuan/mt, posisi bullish terus mengurangi posisi dan keluar, menyebabkan SHFE timbal berfluktuasi turun ke terendah 17,550 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 17,555 yuan/mt, turun 100 yuan/mt, penurunan 0,57%.

Dari sisi makro, CPI AS November naik selama dua bulan berturut-turut, sesuai dengan ekspektasi pasar, meningkatkan antisipasi pemotongan suku bunga Fed minggu depan. Indeks dolar AS melayang di level tinggi.

Dari sisi fundamental, efek cuaca berkabut pada produksi dan transportasi timbal sekunder sedikit mereda. Dengan meningkatnya pasokan spot yang beredar, kargo spot masih dikutip dengan diskon kecil, dan transaksi relatif biasa-biasa saja. Inventaris smelter timbal primer tetap rendah, dengan smelter di Hunan, Guangdong, dan Henan mempertahankan tingkat inventaris yang relatif rendah, tanpa ekspektasi penurunan premi. Semalam, penurunan LME timbal menyeret turun SHFE timbal, dengan posisi bullish berhati-hati menghindari risiko, menempatkan tekanan jangka pendek pada SHFE timbal di level tinggi.

Seng

CPI AS naik selama dua bulan berturut-turut; duta besar UE sepakat pada hari Rabu untuk memberlakukan putaran ke-15 sanksi terhadap Rusia; OPEC menurunkan perkiraan pertumbuhan permintaan minyak untuk bulan kelima berturut-turut; pejabat AS menyatakan bahwa Rusia mungkin meluncurkan lagi rudal eksperimental "Hazel" menuju Ukraina dalam beberapa hari mendatang; dilaporkan bahwa pejabat Bank of Japan terbuka untuk kenaikan suku bunga pada bulan Desember; Bank of Canada memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin untuk bulan kedua berturut-turut; Wakil Presiden Han Zheng bertemu dengan delegasi Prancis dari Dialog Tingkat Tinggi China-Prancis keenam; Ma Ying-jeou akan memimpin delegasi untuk mengunjungi daratan dari 18 hingga 26 Desember.

Semalam, LME seng dibuka pada $3,147/mt, naik sebentar ke $3,170/mt setelah pembukaan, kemudian turun terus ke sekitar $3,120/mt, dan kemudian melayang di bawah rata-rata pergerakan harian, mencapai terendah $3,109/mt, dan akhirnya ditutup turun pada $3,119/mt, turun $30/mt, penurunan 0,95%. Volume perdagangan meningkat menjadi 6,945 lot, dan open interest turun 297 lot menjadi 240,000 lot. Semalam, LME seng mencatat candlestick bearish, dengan rata-rata pergerakan 5 hari memberikan dukungan di bawah. Inventaris LME seng turun 2,100 mt menjadi 274,950 mt, penurunan 0,76%. Indeks dolar AS naik, menekan harga seng, tetapi kemudian, CPI AS November naik selama dua bulan berturut-turut menjadi 2,7%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Ekspektasi pasar untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh Fed AS pada bulan Desember menguat, dan secara keseluruhan, LME seng tetap di level tinggi.

Semalam, kontrak SHFE seng 2501 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 25,790 yuan/mt, melayang di sekitar rata-rata pergerakan harian setelah pembukaan, turun di bawah rata-rata pergerakan harian ke terendah 25,775 yuan/mt selama sesi, naik sebentar ke puncak 25,900 yuan/mt mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup turun pada 25,855 yuan/mt, turun 15 yuan/mt, penurunan 0,06%. Volume perdagangan turun menjadi 53,275 lot, dan open interest turun 1,770 lot menjadi 138,000 lot. Semalam, SHFE seng mencatat candlestick bullish, dengan rata-rata pergerakan 10 hari memberikan dukungan di bawah. Seiring cuaca semakin dingin, permintaan hilir mungkin menurun, ditambah dengan sedikit peningkatan pasokan, dukungan fundamental untuk harga seng melemah, tetapi pasar masih mencerna sentimen optimis sebelumnya, dan secara keseluruhan, SHFE seng melayang di level tinggi.

Timah

Selama sesi malam kemarin, harga timah SHFE menunjukkan tren naik yang stabil, dengan pergerakan keseluruhan menunjukkan momentum bullish yang kuat. Namun, di pasar spot, suasana perdagangan tetap lesu, dengan volume perdagangan keseluruhan tetap pada tingkat rendah dan aktivitas pasar kurang semangat. Mengenai penawaran smelter, sebagian besar pabrik mempertahankan harga stabil sekitar 250,000 yuan/mt, tetapi pengiriman aktual terbatas. Perusahaan hilir dan pedagang menunjukkan keinginan beli yang lemah, dengan volume pembelian yang relatif kecil. Meskipun perusahaan perdagangan aktif mengutip harga kepada perusahaan hilir yang mencari peluang transaksi, respons pasar tidak antusias. Sebagian besar perusahaan hilir memilih untuk mempertahankan sikap menunggu dan melihat, dengan hanya beberapa yang melakukan pembelian karena permintaan yang kaku. Dalam hal kondisi perdagangan pasar secara keseluruhan, aktivitas transaksi tetap lesu. Sebagian besar perusahaan perdagangan mempertahankan tingkat transaksi yang tersebar, dengan hanya beberapa yang mampu mencapai volume perdagangan satu truk. Saat ini, harga timah telah berhasil menembus ambang penting 250,000 yuan/mt, dan sebagian besar pelaku pasar memiliki ekspektasi optimis untuk prospek harga, percaya bahwa harga akan terus naik.

Nikel

Premi/diskon spot: Premi utama untuk nikel Jinchuan #1 adalah 3,500-3,700 yuan/mt, dengan rata-rata 3,600 yuan/mt, naik 500 yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi spot untuk nikel Norilsk adalah -250-0 yuan/mt, dengan rata-rata -125 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Pasar berjangka: Pada 11 Desember, setelah penurunan harga nikel SHFE selama sesi malam, harga nikel mempertahankan pergerakan sideways di pagi hari dengan dukungan kuat. Harga penutupan tengah hari turun 1,600 yuan/mt menjadi 125,500 yuan/mt, penurunan 1,26%.

Pasar spot: Setelah penurunan harga nikel SHFE di malam hari, harga nikel mempertahankan tren berfluktuasi sepanjang hari dengan dukungan kuat. Saat ini, banyak manfaat makro sedang tarik-menarik dengan fundamental yang terus bearish. Setelah penurunan harga nikel kemarin, premi/diskon spot segera rebound. Ke depan, harga nikel menghadapi resistensi naik yang signifikan karena fundamental yang buruk.

Selisih harga nikel sulfat: Harga briket nikel adalah 124,600-125,000 yuan/mt, turun 1,900 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara nikel murni dan nikel sulfat adalah 4,800 yuan/mt.