Makro Depan dan Fundamental Kurang Resonansi, Harga Tembaga Berfluktuasi dalam Rentang [Komentar Pagi Tembaga SMM]

Jumat malam lalu, tembaga LME dibuka pada $9,495.5/mt, awalnya turun ke $9,484.5/mt, kemudian naik terus, mencapai $9,608/mt menjelang penutupan, dan akhirnya turun sedikit untuk ditutup pada $9,563.5/mt, naik 0,01%. Volume perdagangan mencapai 15,000 lot, dan open interest adalah 276,000 lot. Jumat malam lalu, kontrak tembaga SHFE 2412 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dan turun ke 76,520 yuan/mt, awalnya berfluktuasi lebih tinggi ke level tertinggi intraday 76,890 yuan/mt, berfluktuasi mendekati penutupan, dan akhirnya ditutup pada 76,700 yuan/mt, naik 0,3%. Volume perdagangan mencapai 32,000 lot, dan open interest adalah 152,000 lot. Dari sisi makro, investor menilai konflik yang terus berlanjut di Timur Tengah dan pemilihan AS yang akan datang, dengan harga minyak mentah naik, yang menguntungkan harga tembaga. Di dalam negeri, Perdana Menteri Li Qiang dari Dewan Negara mengadakan pertemuan rutin, menekankan perlunya berusaha mencapai tujuan pembangunan ekonomi dan sosial tahunan, terus menerapkan paket kebijakan tambahan, mengevaluasi dan mengoptimalkan kebijakan secara tepat waktu, meningkatkan penyesuaian kontra-siklus, dan lebih meningkatkan efektivitas pengendalian makro. Dari sisi fundamental, sisi pasokan, kedatangan katoda tembaga domestik terbatas, dan dampak dari masuknya tembaga impor yang besar sebelumnya secara bertahap memudar, menyebabkan ketatnya katoda tembaga spot. Dari sisi permintaan, karena fluktuasi harga tembaga yang sedikit, pembeli hilir tetap berhati-hati dan terutama mengisi kembali berdasarkan kebutuhan, mengakibatkan transaksi pasar spot yang lemah. Minggu ini, saat pasar memasuki perdagangan kargo dengan faktur bertanggal bulan depan, aktivitas pasar tetap rendah, dan premi spot diperkirakan akan turun sedikit. Dari sisi harga, ekspektasi kebijakan domestik memberikan dukungan untuk harga tembaga, tetapi fundamental tidak mendukung kenaikan lebih lanjut. Secara keseluruhan, sisi makro dan fundamental kurang beresonansi, dan harga tembaga diperkirakan akan tetap berfluktuasi hari ini dengan beberapa resistensi di sisi atas.