Mengapa pengaruh katoda tembaga non-terdaftar di pasar meningkat pada tahun 2024? [Analisis SMM]

Pada tahun 2024, impor katoda tembaga Tiongkok diperkirakan mencapai 3,5 juta mt, hanya turun 10.000 mt YoY dari tahun 2023. Namun, proporsi impor dari negara-negara penghasil katoda tembaga non-terdaftar telah meningkat secara bertahap. Menurut SMM, proporsi impor Tiongkok dari negara-negara penghasil katoda tembaga non-terdaftar utama sekitar 47% pada tahun 2022, meningkat menjadi sekitar 50% pada tahun 2023, dan mencapai 62,17% dari Januari hingga Agustus 2024.

Seiring meningkatnya proporsi sumber non-terdaftar yang masuk ke Tiongkok, pasar katoda tembaga Tiongkok juga secara bertahap lebih menyukai sumber-sumber ini. Harga sumber-sumber ini umumnya 100-300 yuan/mt lebih rendah daripada tembaga berkualitas standar arus utama.

Sejak tahun 2024, SMM telah mencatat harga merek non-terdaftar utama yang beredar dan berkualitas tinggi di pasar, mengamati selisih harga antara sumber non-terdaftar dan tembaga berkualitas standar SMM serta tembaga hidro. Dari Februari hingga Juni, selisih harga antara harga non-terdaftar dan tembaga berkualitas standar SMM serta tembaga hidro tetap sekitar 200 dan 100 yuan/mt, masing-masing. Namun, pada bulan Juli dan Agustus, jumlah impor katoda tembaga di Tiongkok menurun, dan jumlah sumber non-terdaftar juga menurun, menyebabkan selisih harga pasar menyempit secara signifikan. Terutama pada akhir Agustus dan awal September, sumber non-terdaftar menjadi langka, dan selisih harga dengan tembaga berkualitas standar SMM serta tembaga hidro pernah menyempit hingga kurang dari 100 dan 50 yuan/mt.

Setelah memasuki bulan Oktober, dengan kedatangan sumber non-terdaftar yang terkonsentrasi dan perdagangan pasar yang lesu, selisih harga antara sumber non-terdaftar dan tembaga berkualitas standar SMM serta tembaga hidro melebar kembali, menurunkan volume perdagangan dan harga tembaga berkualitas standar.

Pada tahun 2024, dengan meningkatnya proporsi impor non-terdaftar dan pergeseran preferensi pembelian hilir, harga perdagangan tembaga arus utama di pasar juga akan tertekan. Diperkirakan proporsi ini dapat meningkat lebih dari 65% pada tahun 2025.