Per 27 September, kontrak SS11 ditutup pada 13.475 yuan/mt, naik 110 yuan/mt WoW. Namun, turun menjadi 13.180 yuan/mt pada sesi Jumat malam dan lebih lanjut turun ke 13.070 yuan/mt pada Senin, mencapai titik terendah dalam empat tahun. Pada Selasa, melonjak signifikan. Pada sesi Jumat malam, kontrak 11 naik menjadi 13.635 yuan/mt.
Di sisi makro, Fed AS mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin, menurunkannya menjadi 4,75%-5%. Namun, pemotongan ini sudah diantisipasi pasar dan telah diperhitungkan oleh institusi, mengubah positif menjadi negatif. Ditambah dengan fundamental baja tahan karat yang sudah lemah, berjangka baja tahan karat mengalami penurunan tajam. Secara domestik, faktor makro yang menguntungkan sering muncul. Pada 24 September, Gubernur PBoC Pan Gongsheng menyatakan pada konferensi pers Kantor Informasi Dewan Negara bahwa bank sentral akan segera menurunkan rasio persyaratan cadangan sebesar 0,5 poin persentase dan menyediakan sekitar 1 triliun yuan likuiditas jangka panjang ke pasar keuangan. Ini juga akan membimbing bank komersial untuk mengurangi suku bunga hipotek pada pinjaman rumah yang ada ke tingkat suku bunga pada pinjaman rumah baru, dengan pengurangan rata-rata yang diharapkan sekitar 0,5 poin persentase. Pada 26 September, rapat Politbiro menekankan promosi stabilisasi pasar real estat dan peningkatan dukungan pinjaman untuk proyek "daftar putih".
Dari sisi fundamental, harga spot baja tahan karat saat ini dalam keadaan oversold. Meskipun pasar spot aktif menaikkan harga sebesar 100-200 yuan/mt pada Jumat dan Sabtu, tidak ada transaksi aktual yang mendukung. Harga bahan baku telah menurun, tetapi keuntungan yang diperluas dari baja tahan karat mengurangi keinginan pabrik baja untuk mengurangi produksi. Melemahnya dukungan dari biaya bahan baku juga memperburuk sentimen bearish di pasar berjangka. Karena transaksi membaik sebelum liburan Hari Nasional dan data inventaris relatif baik, ditambah dengan pengurangan produksi baru-baru ini oleh pabrik baja tahan karat, kontrak SS terus naik. Namun, dipahami bahwa ini terutama untuk pedagang mengisi kembali kargo spesifikasi, dengan hilir mempertahankan pengisian ulang sesuai kebutuhan. Pada bulan Oktober, produksi baja mentah seri 300 diperkirakan tetap tinggi dengan pengurangan terbatas. Kedatangan besar setelah liburan akan menyebabkan akumulasi inventaris yang signifikan. Selain itu, dengan dimulainya kembali rolling dingin di Yongwang Indonesia, sumber daya telah tiba di Wuxi dan Foshan, menunjukkan bahwa berjangka baja tahan karat mungkin masih menghadapi tekanan setelah liburan.
