China Umumkan Langkah Stimulus Fiskal, Mendorong Harga Tembaga [Komentar Pagi Tembaga SMM]

LME tembaga dibuka pada $9.948,5/mt semalam, awalnya berfluktuasi sebelum turun ke $9.945/mt. Kemudian naik stabil, mencapai $10.090/mt menjelang penutupan, dan akhirnya ditutup pada $10.090/mt, naik 2,95%. Volume perdagangan mencapai 39.000 lot, dan open interest 288.000 lot. Semalam, kontrak SHFE tembaga 2411 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78.470 yuan/mt, awalnya turun ke 77.880 yuan/mt, kemudian naik ke 78.960 yuan/mt selama sesi, dan akhirnya terkonsolidasi untuk ditutup pada 78.880 yuan/mt, naik 1,91%. Volume perdagangan 81.000 lot, dan open interest 177.000 lot. Dari sisi makro, nilai akhir tingkat tahunan PDB riil AS Q2 tercatat 3%, sesuai dengan ekspektasi dan nilai sebelumnya. Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir 21 September adalah 218.000, di bawah perkiraan 225.000, menandai level terendah baru sejak minggu 18 Mei. Gubernur Fed AS Cook menyatakan dukungan penuh untuk pemotongan suku bunga 50 basis poin minggu lalu, dan indeks dolar AS berfluktuasi turun, menguntungkan harga tembaga. Selain itu, setelah melonggarkan kebijakan moneter untuk mendorong ekonomi, China mengumumkan langkah-langkah stimulus fiskal, menyebabkan kenaikan di pasar saham global dan mendukung harga tembaga. Secara fundamental, dari sisi pasokan, struktur Backwardation tembaga SHFE yang melebar menyebabkan peningkatan penjualan oleh pedagang, ditambah dengan masuknya barang impor yang besar, meningkatkan pasokan spot katoda tembaga dan menekan premi. Dari sisi permintaan, dengan harga tembaga berfluktuasi tinggi, pesanan baru dari hilir menurun, dan beberapa sektor hilir telah menyelesaikan restocking, menyebabkan transaksi pasar spot lesu. Namun, inventaris sosial terus menurun. Menurut SMM, hingga Kamis, 26 September, inventaris tembaga SMM di wilayah utama nasional menurun 11.200 mt dari Senin menjadi 154.000 mt, dan 38.000 mt dari Kamis lalu, menandai minggu ke-12 berturut-turut destocking, dengan kecepatan destocking meningkat. Total inventaris 81.000 mt lebih tinggi dibandingkan 73.000 mt pada periode yang sama tahun lalu. Dari sisi harga, dengan resonansi makro dan fundamental, harga tembaga diperkirakan akan berfluktuasi naik.