Harga Timbal Mungkin Mengikuti Logika Makro Minggu Depan di Tengah Konsumsi dan Dukungan Biaya yang Lemah

Minggu depan bertepatan dengan libur tradisional Mid-Autumn di Tiongkok, dan SHFE akan tutup dari 14 hingga 17 September 2024. Selain itu, The Fed AS akan mengadakan pertemuan suku bunga September minggu depan. Fokus pertemuan ini adalah bahwa The Fed AS akan melanjutkan pemotongan suku bunga untuk pertama kalinya dalam hampir empat tahun, dengan sebagian besar pasar bertaruh pada pemotongan suku bunga 25 basis poin pada September.
Mengenai LME lead, fundamental luar negeri tidak banyak berubah baru-baru ini, dan sentimen makro terhadap pasar lead meningkat. Terutama dengan pertemuan suku bunga The Fed AS yang akan datang pada September, data ekonomi AS yang beragam membuat pasar berspekulasi tentang sejauh mana pemotongan suku bunga The Fed, yang juga mempengaruhi pasar logam non-ferrous. Selain itu, persediaan lead luar negeri sedang menurun, dan diskon LME lead 0-3 menyempit WoW, yang dapat mendukung LME lead untuk berfluktuasi naik. Diperkirakan LME lead akan beroperasi dalam kisaran $1,975-2,100/mt minggu depan.
Di dalam negeri, mengenai kontrak SHFE lead yang paling banyak diperdagangkan, karena libur Mid-Autumn, hanya akan ada tiga hari perdagangan minggu depan, dan 18 September adalah tanggal pengiriman untuk kontrak SHFE lead 2409 yang paling banyak diperdagangkan. Selama Festival Mid-Autumn, banyak perusahaan baterai timbal-asam berencana untuk libur, umumnya selama 1-3 hari, sementara smelter, selain pemeliharaan, pada dasarnya akan mempertahankan produksi normal, yang mengarah pada perkiraan akumulasi persediaan di pasar lead pasca-liburan. Selain itu, karena faktor pengiriman SHFE lead, harga dan persediaan lead akan berpindah ke gudang pengiriman, dan peningkatan persediaan yang terlihat dapat menekan potensi kenaikan harga lead. Diperkirakan kontrak SHFE lead yang paling banyak diperdagangkan akan berjalan dalam kisaran 16.500-17.150 yuan/mt minggu depan.
Perkiraan harga spot: 16.350-16.850 yuan/mt. Untuk timbal primer, beberapa smelter akan mempertahankan pemeliharaan, dan karena faktor pengiriman kontrak SHFE lead 2409 yang paling banyak diperdagangkan, pemegang kargo akan memindahkan persediaan ke gudang, mengurangi pasokan di pasar spot, sehingga mempersempit diskon spot yang mungkin tetap stabil. Untuk timbal sekunder, dengan meredanya harga skrap baterai dan naiknya harga timbal, kerugian di sektor timbal sekunder akan pulih, dan output smelter diperkirakan meningkat, berpotensi menyelesaikan inversi harga antara timbal sekunder yang dimurnikan dan timbal primer. Mengenai konsumsi timbal, konsumsi terminal di pasar baterai timbal-asam umumnya rata-rata, dan perusahaan hilir akan tetap mempertahankan mode restock sesuai kebutuhan pasca-liburan.