Pasar obligasi bergerak mendahului pemotongan suku bunga, menyebarkan ekspektasi pendinginan ekonomi di AS dan Eropa, bagaimana pergerakan harga tembaga minggu depan

Telah Terbit: Sep 14, 2024 13:43

Sumber: SMM

Simpan

Dari segi ekonomi makro, tingkat tahunan CPI AS bulan Agustus mengalami penurunan signifikan dari nilai sebelumnya, meningkatkan ekspektasi pasar akan perlambatan ekonomi.

Dalam hal ekonomi makro, tingkat tahunan CPI AS bulan Agustus mengalami penurunan signifikan dari nilai sebelumnya, meningkatkan ekspektasi pasar akan perlambatan ekonomi. Data ekonomi, terutama data manufaktur, terus menyeret, menyebabkan imbal hasil keseluruhan Treasury AS turun selama minggu ini. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun sempat turun ke 3,60, mencapai titik terendah baru sejak Juni 2023. Di Eropa, dipengaruhi oleh penurunan ekonomi Jerman yang terus-menerus, ECB memangkas suku bunga acuan sebesar 25BP dan suku bunga pembiayaan utama sebesar 60BP pada bulan September. Meskipun ECB mempertahankan sikap inflasi tinggi pada tahun 2024, penyempitan koridor suku bunga menunjukkan tanda-tanda tekanan ekonomi. Di China, CPI bulan Agustus sedikit rebound dari nilai sebelumnya. Namun, ekspektasi pesimistis untuk pertumbuhan PDB Q3 membuat sulit untuk menerapkan kebijakan yang bertujuan mengurangi leverage dan mengempiskan gelembung. Minggu ini sentimen makro cukup tenang, dengan harga tembaga naik sedikit sebelum Fed AS memangkas suku bunga. Pada awal minggu, tembaga LME berkisar sekitar $9,000-9,100/mt dan naik menjadi $9,250/mt pada akhir minggu. Tembaga SHFE berfluktuasi antara 72,000-73,000 yuan/mt pada awal minggu dan melonjak sebentar di atas 74,000 yuan/mt pada akhir minggu. Pada fundamentalnya, keketatan konsentrat tembaga terus menyebar, dan fokus transaksi spot menurun lagi. Sebelum Festival Pertengahan Musim Gugur, inventaris sosial katoda tembaga domestik menurun secara signifikan. Meskipun volume besar kedatangan tembaga impor dan pergeseran tembaga SHFE ke struktur backwardation menghambat kenaikan premi spot, pembelian downstream yang kuat memberikan dukungan yang kuat. Karena resistensi dalam menerapkan Peraturan Tinjauan Persaingan yang Adil, beberapa wilayah melaporkan bahwa pemerintah mungkin memperlambat pelaksanaannya. Melihat ke depan untuk minggu depan, pertemuan FOMC September Fed AS semakin dekat, dan Bank of Japan juga akan mengadakan pertemuan kebijakan. Jika perbedaan suku bunga internasional semakin menyempit, hal ini dapat memicu realokasi aset di pasar modal. Diperkirakan tembaga LME akan berfluktuasi antara $9,150-9,350/mt, dan tembaga SHFE akan berjalan antara 73,000-75,000 yuan/mt. Untuk pasar spot, setelah Festival Pertengahan Musim Gugur, pengiriman kontrak SHFE 2409 akan bertepatan, dan di bawah dukungan pengurangan inventaris, premi spot atas kontrak 2410 diperkirakan berkisar antara 50-120 yuan/mt.

Market forecast Market review

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

9 menit yang lalu

Tingkat Operasional Industri Pelat/Lembaran Tembaga Turun 1,15% MoM, Naik 7,51% YoY pada Agustus 2026

Baca Selengkapnya

Tingkat Operasional Industri Pelat/Lembaran Tembaga Turun 1,15% MoM, Naik 7,51% YoY pada Agustus 2026

Menurut SMM, tingkat operasional keseluruhan industri pelat/lembaran dan strip tembaga pada Agustus 2026 adalah 73,39%, turun 1,15 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 7,51 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Di antaranya, tingkat operasional perusahaan besar adalah 83,22%, perusahaan menengah 55,46%, dan perusahaan kecil 64,95%.

9 menit yang lalu

12 menit yang lalu

Perdagangan Meningkat karena Ekspektasi Musim Puncak, Persediaan Rendah Menjaga Koefisien Skrap Tembaga Tetap Tinggi [Tinjauan Mingguan SMM Skrap Tembaga di Luar Tiongkok]

Baca Selengkapnya

Perdagangan Meningkat karena Ekspektasi Musim Puncak, Persediaan Rendah Menjaga Koefisien Skrap Tembaga Tetap Tinggi [Tinjauan Mingguan SMM Skrap Tembaga di Luar Tiongkok]

12 menit yang lalu

22 menit yang lalu

Struktur backwardation LME menyempit, pembeli dan penjual terus tarik-menarik, pasar tetap lesu [SMM spot tembaga Yangshan]

Baca Selengkapnya

Struktur backwardation LME menyempit, pembeli dan penjual terus tarik-menarik, pasar tetap lesu [SMM spot tembaga Yangshan]

22 menit yang lalu

Berita Terkait

Tingkat Operasional Industri Pelat/Lembaran Tembaga Turun 1,15% MoM, Naik 7,51% YoY pada Agustus 2026

Sep 04, 2026 14:01

Perdagangan Meningkat karena Ekspektasi Musim Puncak, Persediaan Rendah Menjaga Koefisien Skrap Tembaga Tetap Tinggi [Tinjauan Mingguan SMM Skrap Tembaga di Luar Tiongkok]

Sep 04, 2026 13:58

Struktur backwardation LME menyempit, pembeli dan penjual terus tarik-menarik, pasar tetap lesu [SMM spot tembaga Yangshan]

Sep 04, 2026 13:48

Tinjauan Mingguan Makro SMM: Waller yang Hawkish Ditambah Tekanan Inflasi Geopolitik, Harga Tembaga Mundur Lalu Memantul

Sep 04, 2026 13:02