Bagaimana Rasio Harga SHFE/LME yang Pulih Mempengaruhi Impor dan Ekspor Tembaga Katoda? [Analisis SMM]

Sejak akhir Juli, harga tembaga secara bertahap menurun, melepaskan beberapa permintaan konsumsi yang tertekan. Rasio harga SHFE/LME juga menunjukkan beberapa pemulihan, yang menyebabkan perubahan dalam volume impor dan ekspor tembaga katoda, seperti yang dirinci di bawah ini.

SMM memperkirakan impor tembaga katoda pada bulan Agustus akan menurun sebesar 2,9% MoM tetapi meningkat sebesar 17,5% YoY, mencapai 268,000 mt. Total impor tembaga katoda dari Januari hingga Agustus diperkirakan mencapai 2,345 juta mt, naik 8,7% YoY. Karena kinerja pasar tembaga impor di Shanghai Bonded Zone yang lemah pada Q2, volume tembaga katoda yang dikirim ke China pada Q3 telah menurun secara signifikan. Banyak pedagang menunjukkan bahwa pemasok hulu mereka hanya memprioritaskan pesanan jangka panjang, dengan sangat sedikit pesanan spot, yang menyebabkan penurunan terus-menerus dalam impor tembaga katoda sejak Juni. Selain itu, pengiriman tembaga katoda Amerika Selatan yang tertunda, yang seharusnya tiba pada akhir Agustus, menyebabkan total volume tembaga katoda yang tiba pada bulan Agustus terus menurun dibandingkan dengan Juli. Menurut SMM, karena peningkatan premi tembaga Yangshan dari Juli hingga Agustus, seorang pedagang besar mengangkut tembaga katoda dari gudang LME Asia kembali ke China pada bulan September. Ditambah dengan peningkatan volume tembaga katoda dari Jepang dan Korea Selatan ke China baru-baru ini, impor tembaga katoda pada bulan September diperkirakan akan pulih.

SMM memperkirakan ekspor tembaga katoda pada bulan Agustus akan mencapai 30,000 mt. Jendela ekspor untuk tembaga katoda pada bulan Agustus telah sepenuhnya tertutup. Menurut survei SMM, sebagian besar kilang domestik utama tidak merencanakan ekspor pesanan spot, kecuali untuk pesanan jangka panjang, yang menyebabkan penurunan signifikan dalam volume ekspor tembaga katoda pada bulan Agustus. Namun, karena seorang pedagang besar terus mentransfer tembaga katoda dari gudang berikat untuk diekspor, SMM memperkirakan volume ekspor tembaga katoda pada bulan Agustus akan lebih tinggi dari tingkat pesanan jangka panjang normal. Melihat ke depan pada bulan September, jendela ekspor tetap tertutup, dan kilang domestik dengan lisensi ekspor telah menunjukkan bahwa mereka tidak memiliki rencana ekspor untuk bulan September, dengan volume ekspor diperkirakan akan kembali ke tingkat normal.