【Analisis SMM】Kesimpulan dari pekan kegilaan di pasar lithium Tiongkok

Sebagai artikel terbaru dari UBS yang memicu pasar lithium, banyak investor lithium luar negeri dan peserta pasar penasaran ingin mengetahui apa yang terjadi di pasar Tiongkok dan status produksi lithium karbonat CATL saat ini. Sebagai analis lithium SMM, ini kesempatan saya untuk berbagi informasi penting dan ide saya dengan pembaca artikel ini.

Apa yang terjadi dengan produksi lepidolit dan lithium karbonat CATL?

Ada beberapa versi tentang status produksi CATL saat ini. Menurut UBS, penambangan di tambang besar JianXiaWo telah berhenti, sementara pabrik pengolahan bijih akan ditutup dalam 2 hari. Yang paling penting, fasilitas lithium karbonat mereka, yang saat ini memproduksi sekitar 6.000 ton per bulan, juga akan ditutup dalam 1 minggu. Ini membawa kegembiraan ke pasar karena September adalah bulan 2024 di mana permintaan lithium karbonat akhirnya melampaui pasokan menurut data SMM. Kehilangan tambahan 6.000 ton pasokan di bulan September pasti akan meningkatkan sentimen pasar dan harga, di mana peserta pasar mengharapkan harga bisa mencapai 84.000 RMB/ton (sekitar 11.800 USD).

Dengan lonjakan informasi besar pada hari Rabu waktu Tiongkok, SMM telah melakukan banyak penyelidikan di pasar, baik dengan lokasi produksi CATL maupun dengan produsen bahan katoda terkait CATL, kami akhirnya dapat menarik kesimpulan tentang situasinya.

Pertama, bagian penambangan mereka memang akan offline dalam beberapa hari, dan pabrik pengolahan bijih mereka akan mematikan 1 dari 2 jalur produksi mereka alih-alih menutup sepenuhnya. Namun, masih belum ada indikasi jelas bahwa konverter lithium karbonat mereka akan sepenuhnya offline pada bulan September. Mereka sendiri belum sepenuhnya menyatukan ide sentral untuk pemotongan produksi mereka, dan mereka mungkin menunggu hingga Oktober untuk membuat keputusan lebih lanjut tentang status produksi berdasarkan pasar saat itu.Balasan resmi CATL kepada media Tiongkok hanya menunjukkan bahwa mereka akan menyesuaikan status produksi berdasarkan dinamika pasar lithium, dan tidak ada penjelasan lebih lanjut.

Dan tentang penghentian produksi pada penambangan lepidolit mereka, ada berita pasar sebelumnya tentang persediaan lepidolit mereka yang menumpuk tinggi. Potensial, penghentian di lokasi penambangan bisa menjadi upaya mereka untuk mengurangi persediaan bijih lepidolit. Secara objektif, seluruh insiden ini mungkin tidak dapat membawa jumlah pemotongan pasokan seperti yang diharapkan publik.

Apa pendapat Anda tentang alasan di balik tindakan mereka?

Saya pribadi tidak berpikir penghentian produksi dari pabrik lithium karbonat CATL, jika akhirnya dikonfirmasi benar, adalah informasi yang sepenuhnya optimis untuk kuartal terakhir tahun ini terkait harga lithium.

Sebagai salah satu produsen lithium karbonat terbesar saat ini di Tiongkok, status produksi CATL telah menjadi indikator penting untuk pasar lithium. Sejak awal 2024, ada desas-desus bulanan tentang mereka menutup baik penambangan atau pabrik konversi, yang tidak pernah terbukti benar selain penghentian produksi lepidolit pada bulan Februari karena liburan Tahun Baru. Pasar kemungkinan akan percaya tentang berita penutupan mereka karena biaya produksi lithium karbonat mereka berada di batas kurva biaya lithium global, dan mereka kehilangan uang tunai di bawah harga lithium saat ini.

Namun, jelas bahwa jika ada pemotongan produksi yang terbukti benar dari semua desas-desus pasar sebelumnya pada 2024, harga lithium karbonat akan melihat rebound besar, seperti yang dialami pasar pada hari Rabu. Secara teori, lonjakan harga besar lithium karbonat bukanlah sesuatu yang diinginkan CATL karena sebagian besar margin keuntungan mereka berasal dari produksi baterai hilir. Dalam hal ini, penyesuaian produksi potensial mereka pada bulan September dapat menunjukkan 2 alasan. Pertama adalah bahwa CATL mungkin telah menyelesaikan pengisian ulang lithium karbonat mereka untuk Q4 dan mereka memiliki jumlah yang cukup untuk memasok produsen bahan katoda hulu mereka. Saat ini, belum ada indikasi jelas bahwa CATL telah mengurangi jumlah pasokan lithium karbonat kepada produsen katoda mereka pada bulan September. Setelah lonjakan harga besar pada hari Rabu, SMM belum mendengar antusiasme dari produsen katoda untuk mengisi ulang persediaan mereka. Beberapa produsen skala menengah hingga kecil menyatakan bahwa mereka akan melakukan pengisian ulang sekitar 7-10 hari sebelum liburan. Tetapi untuk produsen katoda LFP utama, mereka tidak menyatakan kebutuhan untuk segera membeli lithium, mungkin karena volume kontrak lithium dan pasokan lithium dari pembuat baterai seperti CATL dan BYD masih cukup. Secara umum, lonjakan harga lithium tidak membawa banyak pengaruh pada produksi industri saat ini. Alasan kedua untuk potensi pemotongan produksi dari CATL adalah langsung dan pesimistis, yaitu permintaan baterai di kuartal ke-4 akan di bawah ekspektasi. Skenario ini jelas bukan sesuatu yang ingin dialami industri sekali lagi, karena harga lithium karbonat pada akhirnya bisa jatuh ke harga yang lebih rendah di akhir tahun.

Sebagai kesimpulan, masih butuh waktu untuk menentukan seberapa banyak atau kapan pemotongan pasokan akhirnya akan terjadi. Untuk saat ini, pasar terlihat jauh lebih aktif daripada sebelumnya. Sebagai analis pasar, senang melihat sentimen pasar naik lagi setelah harga yang lama berada di dasar, dan saya berharap "masa-masa indah" bisa bertahan lebih lama.