Menurut data SMM, rata-rata diskon spot untuk katoda tembaga SMM #1 di Tiongkok utara adalah 38 yuan/mt pada Agustus 2024, naik 91 yuan/mt MoM; rata-rata premi spot untuk tembaga kualitas standar SMM #1 adalah 3 yuan/mt, dengan selisih harga 41 yuan/mt. Per 5 September, rata-rata premi spot untuk katoda tembaga SMM #1 di Tiongkok utara adalah 20 yuan/mt, dan rata-rata premi spot untuk tembaga kualitas standar SMM #1 adalah 71 yuan/mt, dengan selisih harga 51 yuan/mt.
Meninjau selisih premi/diskon spot antara Tiongkok utara dan Shanghai untuk kualitas standar dan katoda tembaga, data SMM menunjukkan bahwa rata-rata selisih harga adalah 207 yuan/mt sejak 2023. Selisih harga lebih tinggi di tengah diskon besar. Namun, sejak Juli, selisih harga menyempit secara signifikan karena faktor gabungan dari kontraksi pasokan dan peningkatan permintaan di Tiongkok utara.
Di Tiongkok utara, sebagian besar smelter telah menghentikan pembelian anoda tembaga dari Tiongkok selatan karena biaya pemrosesan dan masalah biaya transportasi yang lebih rendah. Namun, dimulainya kembali produksi oleh pemasok yang sebelumnya ditingkatkan dan diperbaiki telah mengurangi beberapa tekanan, dan pasar Tiongkok utara kembali terutama menjalankan kontrak jangka panjang, dengan biaya pemrosesan stabil.
Sejak Juli, dua smelter besar di Tiongkok utara telah menjalani pemeliharaan, menyebabkan penurunan produksi lebih dari 60 ribu mt katoda tembaga, sehingga membatasi pasokan lokal selama dua bulan terakhir. Di sisi permintaan, seiring harga tembaga yang secara bertahap menurun, konsumsi hilir meningkat. Selain itu, penerapan Peraturan Peninjauan Persaingan Sehat pada 1 Agustus berdampak pada industri tembaga sekunder, menyebabkan beberapa konsumsi batang tembaga sekunder beralih ke batang katoda tembaga. Akibatnya, tingkat operasi keseluruhan perusahaan pemrosesan meningkat dan tetap tinggi, mendorong permintaan untuk katoda tembaga. Dengan dukungan dari pasokan dan permintaan, pemegang memiliki kepercayaan kuat dalam mempertahankan harga, menyebabkan kenaikan berkelanjutan dalam premi spot untuk katoda tembaga di Tiongkok utara dan penyempitan selisih harga dengan Shanghai.
Memasuki September, tren penurunan harga tembaga berlanjut, ditambah dengan musim puncak konsumsi tradisional, menyebabkan ekspektasi permintaan positif. Namun, SMM memahami bahwa semua smelter di Tiongkok utara akan melanjutkan produksi pada pertengahan September, yang diperkirakan akan menekan premi spot untuk katoda tembaga dan secara bertahap memperlebar selisih harga dengan Shanghai.
