Komentar Pagi SMM untuk Logam Dasar SHFE (3 September)

SHANGHAI, 3 Sep (SMM) –

Tembaga

Keterlambatan Masuknya Tembaga Impor, Pasar Menunggu Panduan Data Ketenagakerjaan AS [Komentar Pagi Tembaga SMM]

LME tembaga dibuka pada $9,180/mt semalam, awalnya turun ke $9,148.5/mt, kemudian naik ke $9,217.5/mt, dan ditutup pada $9,217.5/mt, turun 0,37%. Volume perdagangan mencapai 13.000 lot, dan open interest 280.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 73.500 yuan/mt, berfluktuasi, mencapai terendah 73.400 yuan/mt, dan naik ke tertinggi 73.820 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 73.810 yuan/mt, naik 0,01%. Volume perdagangan mencapai 28.000 lot, dan open interest 166.000 lot. Secara makro, pasar mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga signifikan oleh Fed AS, menunggu rilis data ketenagakerjaan minggu ini. Indeks dolar AS mencapai tertinggi dua minggu, menekan harga tembaga. Meskipun PMI negara-negara Zona Euro secara keseluruhan pulih, tetap di bawah ambang ekspansi. Di tengah kekhawatiran permintaan, harga tembaga lemah semalam. Secara fundamental, harga tembaga tetap lemah memasuki September. Namun, didorong oleh musim puncak, konsumsi menunjukkan perbaikan, sementara kedatangan menurun, menyebabkan keterlambatan masuknya tembaga impor, yang mungkin terlihat akhir minggu ini atau awal minggu depan. Per 2 September, stok tembaga SMM di wilayah utama turun tajam 14.500 mt menjadi 264.600 mt dibandingkan Kamis lalu, melanjutkan tren penurunan. Namun, total stok masih 167.900 mt lebih tinggi YoY dibandingkan 96.700 mt tahun lalu. Secara keseluruhan, dengan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed yang menyempit dan PMI Manufaktur Caixin domestik naik di atas ambang ekspansi, pasar menunggu panduan dari data inflasi dan ketenagakerjaan AS. Harga tembaga diperkirakan tetap rendah sebelum rilis data.

Aluminium

Permintaan Meningkat saat Musim Puncak Tiba, Titik Balik Inventori Mungkin Muncul [Komentar Pagi Aluminium SMM]

SMM, 3 Sep: Semalam, kontrak aluminium SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.505 yuan/mt, mencapai tertinggi 19.580 yuan/mt dan terendah 19.485 yuan/mt, dan ditutup pada 19.565 yuan/mt, naik 15 yuan/mt, atau 0,08%. Pada hari Senin, aluminium LME dibuka pada $2,449.5/mt, mencapai tertinggi $2,456.5/mt dan terendah $2,411/mt, dan ditutup pada $2,424/mt, turun $22/mt, atau 0,90%.

Ringkasan: Secara makro, data PCE Juli AS memenuhi ekspektasi, mendinginkan ekspektasi pemotongan suku bunga. Secara fundamental, gangguan baru-baru ini seperti pembatasan daya tidak berdampak signifikan pada produksi aluminium, menjaga sisi pasokan relatif stabil. Di sisi permintaan, musim puncak tradisional telah tiba, konsumsi secara bertahap pulih, dan titik balik inventori mungkin telah muncul. Diperkirakan harga aluminium masih memiliki potensi kenaikan dalam jangka pendek, dengan perhatian berkelanjutan pada perubahan makro dan keberlanjutan konsumsi aluminium hilir.

Timbal

Harga Timbal Lanjutkan Tren Penurunan, Menunggu Realisasi Konsumsi [Komentar Pagi Timbal SMM]

Semalam, timbal LME dibuka pada $2,044.5/mt. Selama sesi Asia, ditarik turun oleh timbal SHFE yang lemah, menunjukkan potensi penurunan. Memasuki sesi Eropa, inventori timbal LME kembali menurun, menyebabkan rebound di LME timbal, mencapai tertinggi $2,070/mt. Di bagian akhir sesi perdagangan, pasar berada dalam tarik-menarik antara bull dan bear, dan LME timbal akhirnya ditutup pada $2,062/mt, turun 0,27%.

Semalam, inventori surat perintah gudang timbal SHFE meningkat. Kontrak timbal SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka lebih rendah pada 17.090 yuan/mt. Dengan ekspektasi konsumsi timbal masih ada, SHFE timbal rebound dari posisi terendahnya dan naik kembali di atas 17.200 yuan/mt, akhirnya ditutup pada 17.240 yuan/mt, turun 0,69%. Open interest mencapai 56.460 lot, meningkat 419 lot dari hari perdagangan sebelumnya.

Aspek makro: Dewan Negara mengeluarkan pendapat untuk mempromosikan pengembangan perdagangan jasa berkualitas tinggi, mendukung pengembangan pembiayaan perdagangan lintas batas dan pembiayaan kembali dalam RMB, memperluas penggunaan lintas batas RMB di sektor perdagangan jasa, dan sepenuhnya menerapkan daftar negatif untuk perdagangan jasa lintas batas. PMI Manufaktur Caixin China untuk Agustus pulih menjadi 50,4, kembali ke ekspansi, dengan pesanan baru pulih. Selain itu, Volkswagen mempertimbangkan untuk menutup pabriknya di Jerman untuk pertama kalinya dalam sejarah untuk lebih mengurangi biaya.

Fundamental: Kebijakan "trade-in" untuk sepeda listrik dan mobil masih memerlukan periode transmisi tertentu untuk menguntungkan konsumsi timbal. Saat ini, konsumsi timbal lemah, pasokan pasar relatif melimpah, dan perusahaan hilir memiliki lebih banyak opsi pembelian. Oleh karena itu, inventori ingot timbal habis perlahan. Bahkan dengan beberapa smelter menjalani pemeliharaan, inventori sosial ingot timbal terus meningkat. Dalam jangka pendek, harga timbal akan terus memiliki potensi penurunan, menunggu realisasi konsumsi selanjutnya.

Seng

Sentimen Makro Berubah Bearish, Fokus Seng LME Bergeser ke Bawah [Komentar Pagi Seng SMM]

SMM, 3 Sep: Semalam, Biden menyatakan bahwa Netanyahu belum melakukan cukup untuk mencapai kesepakatan sandera; Hamas mengisyaratkan bahwa jika tentara Israel mencoba penyelamatan, mereka akan mengeksekusi sandera; terjadi ledakan di Kabul, ibu kota Afghanistan; PBB menengahi krisis bank sentral Libya; sebuah supertanker Saudi diserang di Laut Merah; PMI Manufaktur Caixin China untuk Agustus kembali ke wilayah ekspansi; bank sentral menyatakan bahwa tingkat fasilitas pinjaman berdiri telah memainkan peran sebagai batas atas koridor suku bunga; China State Shipbuilding Corporation berencana untuk bergabung dengan China Shipbuilding Industry Corporation.

Semalam, seng LME dibuka pada $2,880.5/mt. Pada awal sesi, seng LME naik sebentar ke tertinggi $2,890/mt, kemudian posisi short meningkat, menyebabkan seng LME berfluktuasi turun selama sesi malam, mencapai terendah dekat $2,820.5/mt. Kemudian berfluktuasi dan terkonsolidasi pada $2,835/mt, akhirnya ditutup turun pada $2,833.5/mt, penurunan $66/mt atau 2,28%. Volume perdagangan turun menjadi 8.465 lot, dan open interest meningkat 18 lot menjadi 220.000 lot. Semalam, seng LME mencatat candlestick bearish, dengan inventori LME menurun 1.550 mt menjadi 243.225 mt, penurunan 0,63%. Pasar mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada September, ditambah data manufaktur yang memperburuk kekhawatiran, menyebabkan fokus seng LME bergeser ke bawah. Perhatian dapat diberikan pada data PMI Manufaktur ISM AS malam ini.

Semalam, kontrak seng SHFE 2410 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 23.610 yuan/mt. Pada awal sesi, posisi bull meningkat, menyebabkan fokus seng SHFE bergeser ke atas dan berfluktuasi dekat rata-rata pergerakan harian, mencapai tertinggi 23.755 yuan/mt. Kemudian, posisi bull berkurang, menyebabkan fokus seng SHFE bergeser ke bawah dan berfluktuasi dekat 23.680 yuan/mt, mencapai terendah 23.600 yuan/mt. Kemudian berfluktuasi dan terkonsolidasi sepanjang rata-rata pergerakan harian, akhirnya ditutup naik pada 23.730 yuan/mt, peningkatan 100 yuan/mt atau 0,42%. Volume perdagangan turun menjadi 54.811 lot, dan open interest meningkat 502 lot menjadi 113.000 lot. Semalam, seng SHFE mencatat candlestick bullish. PMI Manufaktur Caixin China untuk Agustus kembali ke wilayah ekspansi, dan masih ada ekspektasi tertentu untuk konsumsi "musim puncak September-Oktober" tradisional, dengan harga seng terutama berfluktuasi dan terkonsolidasi.

Timah

Harga Timah SHFE Berfluktuasi Selama Sesi Malam; Transaksi Pasar Spot Meningkat Kemarin [Komentar Pagi Timah SMM]

SMM, 3 Sep: Selama sesi malam kemarin, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 256.320 yuan/mt, turun 3.900 yuan/mt, penurunan 1,50%. Harga tertinggi adalah 257.380 yuan/mt, dan terendah 254.640 yuan/mt. Selama sesi awal kemarin, penawaran perusahaan perdagangan untuk berbagai merek ingot timah domestik tidak banyak berubah dibandingkan hari-hari terakhir. Penawaran ingot timah merek kecil untuk kontrak SHFE 2410 adalah +0 hingga +300 yuan/mt, harga merek pengiriman adalah +400 hingga +800 yuan/mt untuk kontrak SHFE 2410, penawaran merek Yunnan Tin adalah +800 yuan/mt untuk kontrak SHFE 2410, dan penawaran spot merek timah impor adalah -400 yuan/mt untuk kontrak SHFE 2409. Dengan harga timah turun signifikan kemarin, sebagian besar perusahaan hilir memilih untuk melakukan pengisian kecil berdasarkan pesanan. Sebagian besar perusahaan perdagangan melakukan transaksi 20-30 mt, sementara beberapa melakukan 3-6 truk. Secara keseluruhan, transaksi pasar spot cukup aktif kemarin.

Nikel

Pada 2 September, nikel Jinchuan dikutip dengan premi 800-1.000 yuan/mt, dengan rata-rata 900 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Nikel Norilsk dikutip dengan diskon 500-100 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 300 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar berjangka menunjukkan tren penurunan dengan peningkatan posisi, tetapi premi pasar spot berfluktuasi sedikit dibandingkan hari kerja sebelumnya. Harga briket nikel adalah 125.700-125.900 yuan/mt, turun 3.900 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara briket nikel dan nikel sulfat sekitar 2.245 yuan/mt (harga nikel sulfat 2.245 yuan/mt lebih tinggi dari harga briket nikel).