SMM: Pasar Seng Kemungkinan Tetap Ketat di Semester Kedua, Fokus pada Peningkatan Pasokan Bijih dan Peningkatan Konsumsi Bulanan

Pada forum utama Forum Perdagangan Garam Seng, Seng Oksida, dan Bahan Baku Sekunder Seng ke-12 tahun 2024 yang diselenggarakan oleh SMM, Han Zhen, analis senior timbal dan seng di SMM, memberikan pandangan tentang tren harga seng untuk paruh kedua tahun ini. Menurut perkiraan neraca SMM untuk konsentrat seng dan seng murni di Tiongkok, SMM memperkirakan konsentrat seng domestik akan mengalami kekurangan pasokan pada 2024, dengan kekurangan sekitar 170 ribu ton. Seng murni juga diperkirakan akan mengalami kekurangan pasokan, dengan kekurangan sekitar 110 ribu ton. SMM memprediksi pasar seng akan tetap ketat pada paruh kedua tahun ini, dengan fokus pada peningkatan pasokan bijih dan perbaikan konsumsi bulanan. Harga seng diperkirakan akan berfluktuasi pada tingkat tinggi pada paruh kedua tahun ini.

Karena penurunan kadar bijih dan cuaca ekstrem, penurunan tahunan impor bijih dari tambang luar negeri signifikan pada paruh pertama 2024.

Menurut survei SMM, karena faktor-faktor seperti penurunan kadar bijih dan cuaca ekstrem, volume impor kumulatif konsentrat seng dari tambang luar negeri pada paruh pertama 2024 menurun signifikan secara tahunan, dengan total 2,091 juta ton dari Januari hingga Juli, turun sekitar 22% secara tahunan. Selain itu, patokan konsentrat seng di Asia turun menjadi $165/dmt pada 2024, mendukung ekspektasi pasokan bijih yang ketat.

Peristiwa ekstrem mengganggu paruh pertama, perbaikan impor konsentrat seng terbatas diharapkan pada paruh kedua

Peristiwa ekstrem seperti cuaca dan banjir mengganggu paruh pertama, mengakibatkan impor konsentrat seng mencapai titik terendah dalam tiga tahun. Menurut data dari Administrasi Umum Kepabeanan, volume impor kumulatif konsentrat seng dari Januari hingga Juni adalah 1,7151 juta ton, turun 24,71% secara tahunan. Namun, dengan pemulihan rasio harga SHFE/LME, impor konsentrat seng membaik. Secara keseluruhan, SMM percaya bahwa perbaikan impor konsentrat seng akan terbatas pada paruh kedua.

Volume pengiriman rendah di pelabuhan luar negeri

Menurut data yang dikumpulkan oleh SMM tentang kedatangan dan keberangkatan bijih seng di Pelabuhan Lianyungang, fokus kedatangan bijih seng telah bergeser ke bawah sejak 2024, menunjukkan persediaan pelabuhan yang rendah. Selain itu, persediaan konsentrat seng mingguan di Pelabuhan Lianyungang sebelumnya turun ke titik terendah dalam empat tahun, mengonfirmasi volume pengiriman rendah di pelabuhan luar negeri.

SMM mengumpulkan produksi konsentrat seng dari perusahaan tambang besar luar negeri pada paruh pertama 2024, total sekitar 2,19 juta ton, turun sekitar 22% secara tahunan dibandingkan paruh pertama 2023.

Harga bahan tambahan turun pada 2023, kurva biaya bijih domestik (seng 50%) turun menjadi 13 ribu yuan/ton

Menurut data SMM, sejak 2023, dengan penurunan harga bahan tambahan, kurva biaya untuk bijih domestik (seng 50%) turun menjadi 13 ribu yuan/ton (kandungan logam), dibandingkan dengan 13,800 yuan/ton pada 2022.

Tambang domestik terus menunjukkan tren pasokan ketat sejak 2024, dengan biaya pengolahan terus menurun. Seiring biaya pengolahan turun dan harga seng naik, keuntungan tambang domestik meningkat pesat.

Produksi konsentrat seng turun 40 ribu ton secara tahunan pada paruh pertama 2024, dengan Tambang Huoshaoyun menjadi pendorong utama pertumbuhan pada paruh kedua

Pada paruh pertama 2024, produksi konsentrat seng domestik turun 40 ribu ton secara tahunan karena faktor-faktor seperti penurunan kadar bijih, perlindungan lingkungan, dan perbaikan. SMM memperkirakan produksi bijih domestik akan meningkat sekitar 80 ribu ton pada 2024, dengan Tambang Huoshaoyun menjadi pendorong utama pertumbuhan pada paruh kedua.

Penurunan signifikan dalam TCs konsentrat seng impor mencerminkan ekspektasi pasokan masa depan yang ketat

Sejak 2024, baik TCs konsentrat seng domestik maupun impor mengalami penurunan terus-menerus. Penurunan signifikan dalam TCs konsentrat seng impor juga mencerminkan ekspektasi pasokan konsentrat seng masa depan yang ketat. Dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya, hari persediaan bahan baku di smelter domestik umumnya menunjukkan tren menurun pada 2024, turun di bawah 14 hari pada Juli.

Dengan penurunan TCs, smelter mengalami kerugian lebih dari 2,500 yuan/ton

Mengenai keuntungan smelter, dengan penurunan terus-menerus dalam TCs, keuntungan smelter (tidak termasuk produk sampingan) sangat negatif, dengan kerugian melebihi 2,500 yuan/ton setelah memasuki Agustus. Untuk bijih impor, profitabilitas impor konsentrat seng mendekati titik impas.

Kekurangan bahan baku secara bertahap terwujud, produksi seng murni mungkin turun menjadi 6,15 juta ton pada 2024

Menurut statistik SMM tentang produksi seng murni pada paruh pertama, kekurangan bahan baku secara bertahap terwujud di ujung peleburan, dengan beberapa smelter mengurangi atau menghentikan produksi, mengakibatkan penurunan 100 ribu ton secara tahunan dalam seng murni pada paruh pertama 2024. Karena pasokan bahan baku yang terus ketat, tingkat operasi smelter juga melemah secara signifikan. SMM memperkirakan produksi seng murni akan turun menjadi sekitar 6,15 juta ton pada 2024.

Rasio produksi paduan smelter meningkat setiap tahun

Dalam hal paduan seng die-casting, dengan pelepasan kapasitas baru yang terus-menerus, produksi paduan seng die-casting smelter tetap pada tingkat tinggi. Namun, konsumsi lembaran galvanis tetap lemah, memaksa smelter mengurangi produksi paduan galvanis celup panas.

Seng sekunder menjadi pendorong utama pertumbuhan kapasitas baru smelter domestik pada 2024

Pada 2024, beberapa perusahaan telah merencanakan kapasitas seng sekunder baru, dengan beberapa kapasitas seng tambang dan seng sekunder diharapkan mulai produksi antara 2025 dan 2026.

Impor seng murni melebihi ekspektasi pada paruh pertama, fokus pada impor kuartal keempat

Pada paruh pertama, pengurangan pasokan domestik memberikan peluang bagi seng impor untuk masuk, mengakibatkan impor seng murni melebihi ekspektasi. Kontrak impor jangka panjang diharapkan tetap ada pada 2024, dengan fokus pada impor kuartal keempat.

Smelter luar negeri secara aktif melanjutkan produksi pada paruh pertama, tetapi produksi mungkin menurun pada paruh kedua karena penurunan keuntungan

Pada 2024, masalah daya smelter luar negeri teratasi, menyebabkan produksi aktif dilanjutkan. Namun, penurunan TCs menyebabkan keuntungan smelter sedikit menurun. Diperkirakan produksi seng murni mungkin menurun pada paruh kedua karena penurunan keuntungan.

Pengguna akhir: Data real estat berkinerja buruk, titik balik akuisisi tanah telah berlalu, dan data real estat domestik lemah. Investasi jaringan listrik domestik mempertahankan pertumbuhan tahunan positif, tetapi puncak kapasitas terpasang fotovoltaik baru telah berlalu, dengan kapasitas terpasang baru fotovoltaik terpusat menurun secara tahunan, menurunkan tingkat pertumbuhan konsumsi seng di bidang PV. Dalam infrastruktur, tingkat operasi pabrik semen pulih, dan data produksi serta penjualan ekskavator membaik, tetapi upaya spesifik memerlukan waktu untuk diverifikasi. Di sektor otomotif, meskipun produksi dan penjualan tumbuh secara tahunan, tingkat pertumbuhan melambat. Seiring penetrasi NEV meningkat secara bertahap, ini sebagian menggantikan kendaraan bahan bakar tradisional, memberikan dukungan terbatas untuk konsumsi seng. Dalam peralatan rumah tangga, data terbaru menunjukkan pertumbuhan signifikan dalam pendingin udara di antara tiga barang putih utama, dengan data ekspor untuk tiga barang putih utama secara signifikan melebihi ekspektasi tahunan. Pada 2024, sektor peralatan rumah tangga menantikan kebijakan dan upaya ekspor.

Pada 2024, proyek seperti menara dan tenaga angin lepas pantai akan mendukung operasi perusahaan komponen struktural galvanis. Meskipun kinerja real estat yang lemah menurunkan operasi pipa galvanis, proyek seperti menara dan tenaga angin lepas pantai akan mendukung operasi perusahaan komponen struktural galvanis.

Pesanan ekspor yang meningkat mendukung tingkat operasi tinggi untuk lembaran galvanis, tetapi konsumsi pengguna akhir yang lemah menurunkan tingkat operasi tinggi

Pada paruh pertama, karena nilai tukar yang tinggi, pesanan ekspor untuk lembaran galvanis tetap tinggi. Meskipun pesanan ekspor yang meningkat mendukung tingkat operasi tinggi untuk lembaran galvanis secara tahunan, konsumsi pengguna akhir yang lemah selama musim sepi menurunkan tingkat operasi tinggi.

Ekspor lembaran galvanis domestik terutama ke Asia Tenggara, fokus pada sanksi anti-dumping

Menurut data SMM dan Administrasi Umum Kepabeanan, ekspor bersih kumulatif lembaran galvanis dari Januari hingga Juli meningkat 16% secara tahunan, dengan ekspor terutama ke Asia Timur dan Asia Tenggara. Perhatian harus diberikan pada dampak sanksi anti-dumping di masa depan.

Paduan seng die-casting berkinerja biasa-biasa saja pada paruh pertama, fokus pada pesanan kuartal keempat

Secara keseluruhan, sektor paduan seng die-casting berkinerja biasa-biasa saja pada paruh pertama. Namun, pada Juli, seiring harga seng turun, tingkat operasi perusahaan die-casting mulai pulih, dan penurunan harga seng juga merangsang peningkatan persediaan di perusahaan paduan seng die-casting. Fokus pada pesanan hilir kuartal keempat.

Penggantian seng dengan tembaga dan aluminium diperkirakan menurun pada 2024, fokus pada penggantian baja tahan karat

Pada 2024, penggantian seng dengan tembaga dan aluminium diperkirakan menurun, dengan peningkatan signifikan dalam selisih harga antara seng dan baja tahan karat. Fokus pada penggantian baja tahan karat di masa depan.

Data ban semi-baja otomotif berkinerja stabil, mendukung operasi perusahaan seng oksida

Tingkat operasi seng oksida terkait erat dengan produksi slag seng dan operasi ban semi-baja otomotif. Pada 2024, data ban semi-baja otomotif berkinerja stabil, mendukung operasi perusahaan seng oksida. Namun, pesanan yang buruk untuk produk keramik dan pakan menurunkan operasi seng oksida. Karena faktor-faktor komprehensif, operasi seng oksida lemah pada paruh pertama, dengan tingkat operasi mingguan di bawah tingkat historis.

Konsumsi pengguna akhir yang lemah, persediaan domestik dan luar negeri mendekati tertinggi tiga tahun

Dalam hal persediaan, konsumsi pengguna akhir yang lemah membuat persediaan domestik dan luar negeri mendekati tertinggi tiga tahun. Meskipun titik balik dalam persediaan ingot seng baru-baru ini muncul, persediaan absolut tetap pada tingkat historis tinggi. Selain itu, penurunan produksi smelter secara signifikan mengurangi persediaan produk jadi smelter seng murni.

Besi seng impor menambah pasokan domestik yang berkurang, konsumsi lemah membatasi premi spot

Di dalam negeri, besi seng impor telah menambah pengurangan pasokan domestik, mengimbangi sebagian pengurangan pasokan domestik. Dengan konsumsi yang lemah, premi spot domestik sulit naik. Peningkatan premi spot di masa depan akan bergantung pada titik balik konsumsi.

Di luar negeri, persediaan sosial tetap tinggi, menunjukkan konsumsi luar negeri yang lemah, dengan premi spot Eropa berjalan lemah.

Fokus pada peningkatan pasokan tambang dan perbaikan konsumsi bulanan di paruh kedua tahun ini

Menurut perkiraan neraca SMM untuk konsentrat seng dan seng olahan Tiongkok, SMM memperkirakan konsentrat seng domestik akan kekurangan pasokan pada 2024, dengan kekurangan sekitar 170 ribu mt. Seng olahan juga diperkirakan akan kekurangan pasokan, dengan kekurangan sekitar 140 ribu mt. SMM memprediksi pasar seng akan tetap ketat di paruh kedua tahun ini, dengan fokus pada peningkatan pasokan bijih dan perbaikan konsumsi bulanan. Harga seng diperkirakan berfluktuasi pada tingkat tinggi di paruh kedua tahun ini.