Impor Seng Halus Anjlok pada Juli, Akankah Tetap Rendah pada Agustus? [Analisis SMM]

Menurut data bea cukai terbaru, impor seng olahan pada Juli 2024 mencapai 18.500 mt, turun 16.500 mt MoM atau 47,17% MoM, dan turun 75,97% YoY. Dari Januari hingga Juli, total impor seng olahan mencapai 240.500 mt, naik 37,36% YoY. Ekspor seng olahan pada Juli mencapai 2.700 mt, menghasilkan impor bersih 15.700 mt.

Tiga sumber utama impor seng olahan pada Juli adalah Kazakhstan (8.500 mt, 46,04%), Australia (6.300 mt, 34,00%), dan Iran (1.600 mt, 8,67%), namun secara keseluruhan impor mengalami penurunan MoM yang signifikan. Dengan koreksi rasio harga SHFE/LME pada akhir Juli, jendela impor terbuka. Namun, tingginya persediaan di zona berikat domestik menyebabkan dominasi aliran keluar zona berikat. Selain itu, jendela impor aktual sempit, dengan kontrak jangka panjang mendominasi dan hanya sejumlah kecil merek bebas pajak yang diimpor dalam pesanan spot, mengakibatkan penurunan volume impor secara keseluruhan.

Memasuki Agustus, kekurangan pasokan domestik belum mereda, TC konsentrat seng terus menurun, dan persediaan bahan baku di smelter turun menjadi kurang dari 14 hari. Kekurangan bahan baku ini menyebabkan peningkatan pemotongan produksi di smelter, dengan output smelter pada Juli turun menjadi 489.600 mt. Ada kemungkinan penurunan output lebih lanjut pada Agustus. Meskipun konsumsi saat ini sedang di luar musim, sisi pasokan domestik sangat mendukung harga seng. Konflik internasional dan data ekonomi yang buruk meningkatkan ketakutan resesi, menyebabkan kinerja seng LME lemah. Meskipun ketakutan resesi baru-baru ini mereda, tingginya tingkat persediaan LME terus menekan harga seng LME. Secara keseluruhan, dengan seng SHFE mengungguli seng LME, rasio harga SHFE/LME telah terkoreksi. Diperkirakan jendela impor seng olahan akan terbuka secara intermiten pada Agustus. Mengingat penurunan signifikan dalam persediaan zona berikat, impor domestik tidak diharapkan meningkat secara signifikan, dengan perkiraan impor sekitar 25.000 mt.