Ringkasan Pasar Silikon SMM Juli: Pasokan Longgar dan Masalah Surat Jaminan Mendorong Harga Logam Silikon Turun Lagi

Dari Juli hingga Agustus, harga spot silikon metal domestik menunjukkan tren "penurunan cepat - stabilisasi singkat - turun lagi." Hingga 17 Agustus, harga silikon metal standar #553 di Pelabuhan Huangpu adalah 11.300-11.500 yuan/mt, turun 550 yuan/mt MoM; silikon metal di atas standar #553 adalah 11.400-16.000 yuan/mt, turun 800 yuan/mt MoM; #421 silikon adalah 12.000-12.100 yuan/mt, turun 1.050 yuan/mt MoM; dan #3303 silikon adalah 12.600-12.700 yuan/mt, turun 650 yuan/mt MoM. Permintaan hilir yang lemah untuk silikon metal, ditambah dengan harga berjangka yang terus turun, mempercepat penurunan harga pasar. Di sisi pasokan, perusahaan silikon di wilayah Sichuan dan Yunnan kembali ke tingkat operasi musim hujan sebelumnya, sementara permintaan hilir hanya meningkat sedikit, menyebabkan ketidakseimbangan pasokan-permintaan sementara dan sentimen pasar negatif. Pada Agustus, kontrak SI2409 dengan mudah turun di bawah angka 10.000 yuan/mt, dengan titik terendah mencapai 9.165 yuan/mt.

Pasokan: Menurut data SMM, produksi silikon metal China pada Juli adalah 487.300 mt, naik 7,5% MoM (+34.100 mt). Termasuk silikon metal (Si≥97%) dan silikon daur ulang, pasokan pada Agustus adalah 549.000 mt, naik 67% YoY. Meskipun harga spot silikon metal pada Agustus mendekati 10.000 yuan/mt, beberapa pabrik silikon telah melakukan lindung nilai sebelumnya untuk mengunci keuntungan. Dikombinasikan dengan penurunan harga bahan baku seperti batu bara dan elektroda baru-baru ini, biaya menurun. Meskipun beberapa perusahaan silikon mengurangi produksi pada Agustus, pengurangan tersebut terbatas dan tidak dapat mengubah situasi fundamental. Mengenai waran berjangka, menurut data dari Bursa Berjangka Guangzhou pada 16 Agustus, total jumlah waran silikon metal adalah 66.440 lot (332.200 mt), turun 1.647 lot (8.200 mt) dari puncak 68.087 lot pada 8 Agustus. Alasan utama pengurangan waran adalah peningkatan volume perdagangan karena keuntungan harga ketika pasar turun di bawah 9.500 yuan/mt.

Permintaan: Permintaan silikon metal dari polisilikon tetap stabil. Menurut data SMM, produksi polisilikon pada Juli adalah 150.000 mt, turun kurang dari 1% MoM. Karena pengurangan signifikan oleh perusahaan terkemuka, produksi polisilikon pada Agustus diperkirakan turun menjadi sekitar 140.000 mt. Baru-baru ini, kapasitas silikon metal internal baru dari perusahaan seperti Xinte dan Baofeng secara bertahap dinyalakan, yang akan mengurangi volume pengadaan eksternal perusahaan bahan silikon di masa depan. Permintaan silikon metal dari silikon sedikit menurun MoM. Pada Juli, produksi DMC silikon domestik adalah 202.200 mt, turun 1,8% MoM. Karena operasi yang stabil dan peningkatan beban operasi kapasitas monomer baru yang dioperasikan, produksi DMC pada Agustus diperkirakan meningkat menjadi sekitar 217.500 mt, meningkatkan permintaan silikon metal sekitar 8.000 mt. Tingkat operasi paduan aluminium-silikon lemah, terutama karena permintaan musim sepi di industri dan dampak kebijakan seperti Peraturan Tinjauan Persaingan Sehat. Musim puncak tradisional "September Emas" untuk industri silikon dan paduan aluminium mendekat, yang mungkin memiliki efek peningkatan tertentu pada permintaan.

Faktor Bullish: Kerugian besar bagi perusahaan silikon, dan harga berjangka jatuh ke tingkat rendah.

Faktor Bearish: Masalah waran yang belum terselesaikan, persediaan industri tidak dapat dikurangi, dan kapasitas silikon metal internal baru dari perusahaan polisilikon mulai beroperasi.

Pandangan SMM: Situasi fundamental kelebihan pasokan tetap tidak berubah. Pada Juli, produksi silikon metal nasional mencapai rekor tertinggi tahun ini, dengan perkiraan kelebihan pasokan hampir 120.000 mt untuk bulan tersebut. Situasi kelebihan pasokan diperkirakan akan berlanjut pada Agustus dan September. Dari perspektif biaya, kecuali perusahaan terkemuka, perusahaan silikon kecil dan menengah lainnya umumnya mengalami kerugian. Namun, skala keseluruhan pengurangan produksi oleh perusahaan silikon masih terbatas. Masalah waran membutuhkan waktu untuk diselesaikan, dan siklus penyesuaian industri belum berakhir. Situasi harga silikon metal yang beroperasi di bawah mungkin berlanjut.

Lainnya: Menurut Asosiasi Produsen Mobil China (CAAM), pada Juli 2024, pasar mobil memasuki musim sepi tradisional, dengan beberapa produsen mengambil liburan suhu tinggi, memperlambat laju produksi dan penjualan. Kinerja pasar secara keseluruhan relatif datar, dengan penurunan MoM dan YoY. Pada Juli 2024, produksi dan penjualan mobil mencapai 2,286 juta dan 2,262 juta unit, turun 8,8% dan 11,4% MoM, dan turun 4,8% dan 5,2% YoY, masing-masing. Dari Januari hingga Juli 2024, produksi dan penjualan mobil mencapai 16,179 juta dan 16,31 juta unit, naik 3,4% dan 4,4% YoY, masing-masing.