Menurut survei SMM terbaru, sejak awal Agustus, harga tembaga EQ impor di pasar spot tembaga katoda domestik terus naik. Saat ini, perbedaan harga antara tembaga EQ dan tembaga standar mainstream kurang dari 100 yuan/mt. Apa alasan di balik menyempitnya perbedaan harga ini, dan apa dampaknya terhadap pasar? Berikut adalah analisis rinci.
Alasan menyempitkan perbedaan harga tembaga EQ dan tembaga standar adalah sebagai berikut: Dari sisi pasokan, sumber utama tembaga EQ impor adalah Afrika. Karena kapasitas pengiriman yang ketat di wilayah tersebut, volume kargo dari Afrika yang tiba di China berkurang secara signifikan pada bulan Juli.
Dari sisi permintaan, di bawah pengaruh Fair Competition Review Regulations, harga tembaga scrap dengan faktur tinggi karena pasokan yang ketat, mempersempit perbedaan harga antara tembaga katoda dan tembaga scrap. Beberapa produsen batang tembaga telah beralih ke sumber EQ OG impor untuk memastikan pemenuhan pesanan. Karena sumber ini cepat habis, harga sumber EQ A-grade naik tajam.
Sementara itu, pada Juli 2024, harga tembaga mengalami penurunan sepihak, dengan kontrak SHFE tembaga paling aktif turun dari 80,000 yuan/mt menjadi sekitar 70,000 yuan/mt. Penurunan ini merangsang pengurangan persediaan domestik, memberikan kondisi bagi pertumbuhan konsumsi domestik. Memasuki Agustus, harga tembaga pulih dari titik terendah, dan permintaan domestik untuk tembaga katoda meningkat secara signifikan, meningkatkan tingkat operasional produksi batang tembaga katoda. Menurut survei SMM, beberapa produsen batang tembaga di timur China mengalami lonjakan pesanan. Karena rasio biaya-manfaat yang tinggi, sumber EQ diprioritaskan, menyebabkan peningkatan permintaan yang terkonsentrasi.
Terakhir, karena menyempitnya struktur contango SHFE tembaga, pemegang aktif mengonversi surat perintah mereka menjadi penjualan spot. Premi spot untuk tembaga kualitas standar di Shanghai dan Guangdong terus ditekan menjadi diskon 50-0 yuan/mt. Dengan harga tembaga kualitas standar yang tidak dapat naik secara signifikan, perbedaan harga antara tembaga EQ dan tembaga kualitas standar menyempit dengan cepat.
Saat ini, kenaikan harga tembaga EQ telah menyebabkan perubahan berikut di pasar spot: 1. Kenaikan harga tembaga EQ memaksa harga sumber yang terdaftar naik, mempercepat transformasi struktur penawaran-permintaan selama siklus pengurangan persediaan. 2. Tren naik dalam premi domestik telah meningkatkan kepercayaan dalam pembukaan jendela impor untuk pasar tembaga impor di Shanghai bonded zone. Struktur contango tinggi LME telah memberikan pemegang modal untuk menahan kargo, menyebabkan kehabisan sumber spot tembaga EQ jangka pendek di pasar tembaga impor di Shanghai bonded zone dan mendorong naik premi untuk tembaga impor di Shanghai bonded zone.
