SMM Evening Comments (Dec 19): Shanghai Nonferrous Metals Closed with Losses as Hawkish Fed Weighed

Telah Terbit: Dec 19, 2022 18:00

Simpan

On the macro front, the US Powell's unexpectedly hawkish stance has increased market concerns about the US economy falling into recession, with overseas central banks following suit in raising interest rates and tightening market liquidity. In China, the Central Economic Work Conference pointed out that the recent focus is on the overall improvement of economy.

SHANGHAI, Dec 19 (SMM) – Shanghai nonferrous metals closed mostly with losses on bearish market sentiment. On the macro front, the US Powell's unexpectedly hawkish stance has increased market concerns about the US economy falling into recession, with overseas central banks following suit in raising interest rates and tightening market liquidity. In China, the Central Economic Work Conference pointed out that the recent focus is on the overall improvement of economy.

Shanghai copper fell 0.53%, aluminium dropped 1.09%, lead slid 0.06%, zinc lost 1.94%, tin shed 2.45%, and nickel lost 1.81%.

Copper: The most-traded SHFE 2301 copper closed down 0.53% or 350 yuan/mt at 65,110 yuan/mt, with open interest down 6,985 lots to 123,414 lots.

In the spot market, the premiums were relatively firm today, and downstream demand picked up slightly after SHFE 2212 was delivered. The premiums of mainstream standard-quality copper stood at 450-470 yuan/mt in early trade, and then rose to 460-480 yuan/mt in the morning as downstream restocking demand was slightly boosted by falling SHFE copper prices, while most transactions were done with premiums of 450-470 yuan/mt. The spot market turned quiet approaching the noon time, and the premiums fell accordingly to 440 yuan/mt.

Aluminium: The most-traded SHFE 2301 aluminium closed down 1.09% or 205 yuan/mt at 18,540 yuan/mt, with open interest down 6,516 lots to 133,622 lots.

At present, the focus of the supply side is in Guizhou. If aluminium smelters in the province reduce production by 30%, the domestic operating capacity will be affected. However, there has been no large-scale production reduction in the province, and SMM will closely monitor the situation in Guizhou. On the demand side, the overall operating rates of downstream enterprises declined as more employees were infected with COVD and orders fell in the off-season. More enterprises have closed early for the Chinese New Year. Aluminium ingot inventories have not accumulated yet, and alumina prices continued to rise, offering some support to aluminium price. Aluminium prices are expected to trade rangebound.

Lead: The most-traded SHFE 2301 lead closed down 0.06% or 10 yuan/mt at 15,510 yuan/mt, with open interest down 1,992 lots to 50,584 lots.

Downstream inquiries picked up after SHFE lead fell. But the sources available in the market were limited, and the traders held the prices firm. The market players shall watch the impact of spiking confirmed COVID cases on the spot market.

Zinc: The most-traded SHFE 2301 zinc closed down 1.94% or 470 yuan/mt at 23,790 yuan/mt, with open interest down 5,249 lots to 75,599 lots.

The market sentiment is relatively bearish recently, and the social inventory also started to accumulated, alluding insufficient support on the fundamentals.

Tin: The most-traded SHFE 2301 tin closed down 2.45% or 4,710 yuan/mt at 187,500 yuan/mt, with open interest down 5,357 lots to 45,209 lots.

In the spot market, the transactions were lacklustre in the morning, and the prices kept falling in the afternoon. SHFE warrants inventory fell 634 mt to 4,905 mt.

Nickel: The most-traded SHFE 2301 nickel closed down 1.81% or 3,950 yuan/mt at 213,730 yuan/mt, with open interest down 9,275 lots to 64,532 lots.

In the spot market, Jinchuan nickel was in premiums of 8,200-8,500 yuan/mt today, with an average of 8,350 yuan/mt, up 100 yuan/mt from the previous trading day. NORNICKEL nickel was in premiums of 6,400-6,500 yuan/mt, with an average of 6,450 yuan/mt, up 200 yuan/mt on a daily basis. Spot premiums were high recently amid tight spot supply despite falling SHFE nickel price recently. For nickel briquette, the prices stood between 218,000-218,500 yuan/mt, down 900 yuan/mt from the previous trading day.

[Disclaimer: The above representation and data is based on market information SMM believes to be reliable at the time of acquiring as well as the comprehensive assessment by SMM research team, and any and all information provided in this article is for reference only. This article does not constitute a direct recommendation for investment or any decisions in any form and clients shall act on their own discreet and any decisions made by clients are not within the responsibility of SMM.]

Market

Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, semua data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan mengandalkan model database internal SMM. Hanya untuk referensi dan tidak menjadi rekomendasi pengambilan keputusan.

Untuk pertanyaan atau informasi lebih lanjut, silakan hubungi: lemonzhao@smm.cn

Untuk informasi lebih lanjut tentang cara mengakses laporan penelitian kami, hubungi:service.en@smm.cn

Berita Terkait

2 jam yang lalu

Ivanhoe Perluas Sumber Daya Tembaga Western Forelands DRC sebesar 30%, Studi Kelayakan Awal Makoko Direncanakan pada 2027

Baca Selengkapnya

Ivanhoe Perluas Sumber Daya Tembaga Western Forelands DRC sebesar 30%, Studi Kelayakan Awal Makoko Direncanakan pada 2027

Ivanhoe Mines telah meningkatkan sumber daya tembaga terkandung di proyek eksplorasi Western Forelands di Republik Demokratik Kongo sekitar 30%, semakin memperluas skala penemuan tembaga Distrik Makoko. Pembaruan Sumber Daya Mineral 2026 mencakup 42 juta ton Sumber Daya Terindikasi dengan kadar tembaga 2,66% dan 612 juta ton Sumber Daya Tereka dengan kadar tembaga 1,80%, berdasarkan basis 100%. Ivanhoe menyatakan sekitar 64.000 meter pengeboran intan di 106 lubang yang diselesaikan sejak pembaruan sumber daya Mei 2025 meningkatkan tembaga terkandung menjadi sekitar 12 juta ton. Paket lisensi Western Forelands mencakup sekitar 2.426 km persegi, lebih dari enam kali luas Kompleks Tembaga Kamoa-Kakula yang berdekatan. Ivanhoe menggambarkan Western Forelands sebagai penemuan tembaga terbesar dan berkadar tertinggi di dunia dalam satu dekade terakhir. Perusahaan sedang melaksanakan program pengeboran eksplorasi rekor sepanjang 94.500 meter pada 2026, sementara estimasi sumber daya terbaru hanya mencakup pengeboran yang diselesaikan hingga 31 Maret. Ivanhoe berencana memperluas pengeboran lebih lanjut pada kuartal IV 2026, termasuk pekerjaan pengisian celah tambahan yang menargetkan mineralisasi dangkal dengan potensi penambangan terbuka. Studi kelayakan awal Makoko dijadwalkan dimulai pada kuartal I 2027, dengan perencanaan tambang konseptual telah mempertimbangkan beberapa tambang terbuka dangkal. Peningkatan 30% tembaga terkandung secara material memperkuat skala Makoko dan membawa proyek ini lebih dekat ke penilaian pengembangan formal. Studi kelayakan awal yang direncanakan menandai transisi penting dari eksplorasi menuju evaluasi potensi ekonomi tambang. Ivanhoe juga memperkirakan pengalamannya mengembangkan kompleks Kamoa-Kakula yang berdekatan akan mendukung jalur pengembangan yang lebih cepat. Namun, Makoko masih berada pada tahap studi awal, dengan kebutuhan modal, tingkat produksi, dan jadwal pengembangan definitif yang belum ditetapkan.

2 jam yang lalu

5 jam yang lalu

GACC: Impor bijih dan konsentrat tembaga Tiongkok periode Januari–Agustus mencapai 19,49 juta ton, turun 2,8% YoY

Baca Selengkapnya

GACC: Impor bijih dan konsentrat tembaga Tiongkok periode Januari–Agustus mencapai 19,49 juta ton, turun 2,8% YoY

5 jam yang lalu

Pasar Konsentrat Tembaga Global Mengetat seiring Perluasan Kapasitas Peleburan — Cochilco

Baca Selengkapnya

Pasar Konsentrat Tembaga Global Mengetat seiring Perluasan Kapasitas Peleburan — Cochilco

Pasar konsentrat tembaga global menghadapi ketatnya pasokan yang semakin struktural karena kapasitas peleburan tumbuh lebih cepat daripada ketersediaan konsentrat bagi pemroses pihak ketiga, menurut Komisi Tembaga Chili (Cochilco). Dalam Laporan Pasar Konsentrat dan Industri Peleburan 2026 yang baru dirilis, Cochilco menyatakan penurunan kadar bijih, keterlambatan proyek, dan gangguan operasional telah membatasi pasokan konsentrat dari sisi tambang, sementara kapasitas peleburan baru terus berkembang pesat, terutama di Tiongkok dan Indonesia. Ketidakseimbangan ini telah mendorong biaya peleburan dan pemurnian spot, atau TC/RC, mendekati nol dan dalam beberapa kasus mencapai level negatif selama 2025 dan 2026. Cochilco menyatakan tekanan ini tidak murni bersifat siklis, dengan mencatat bahwa sebagian produksi tambang di masa depan diperkirakan akan diproses di fasilitas terintegrasi di negara-negara penghasil alih-alih dijual ke pasar konsentrat komersial. Akibatnya, ketersediaan konsentrat bagi peleburan independen dapat tetap ketat bahkan jika pasokan tambang global membaik menjelang 2028. Laporan tersebut memperkirakan proyek-proyek yang teridentifikasi dapat menambah sekitar 8,2 juta metrik ton per tahun kapasitas peleburan setara tembaga halus secara global pada 2041, dengan sebagian besar pertumbuhan terkonsentrasi di Asia. Tiongkok dan India diperkirakan menyumbang hampir setengah dari penambahan yang direncanakan, yang semakin memperketat persaingan untuk bahan baku. Cochilco juga menyoroti posisi Chili di pasar. Negara tersebut menyumbang sekitar 23% dari produksi konsentrat tembaga global pada 2025 dan memiliki sekitar 5,44 juta metrik ton per tahun kapasitas pengolahan konsentrat, terbesar di Amerika Latin. Namun, peleburan Chili saat ini beroperasi hanya sekitar 60% dari kapasitas terpasang. Laporan tersebut memperkuat pandangan bahwa tekanan pada pasar konsentrat global dapat terus berlanjut bahkan jika pasokan tambang pulih. Ekspansi peleburan yang berkelanjutan tanpa pertumbuhan setara dalam pasokan konsentrat yang diperdagangkan secara bebas kemungkinan akan menjaga TC/RC tetap tertekan dan memperkuat posisi tawar para penambang. Bagi peleburan, profitabilitas mungkin semakin bergantung pada tingkat utilisasi yang lebih tinggi, efisiensi operasional yang lebih baik, dan pendapatan tambahan dari asam sulfat, energi, serta pemulihan logam ikutan alih-alih hanya mengandalkan pendapatan TC/RC.

5 jam yang lalu

Berita Terkait

Ivanhoe Perluas Sumber Daya Tembaga Western Forelands DRC sebesar 30%, Studi Kelayakan Awal Makoko Direncanakan pada 2027

Sep 08, 2026 21:24

GACC: Impor bijih dan konsentrat tembaga Tiongkok periode Januari–Agustus mencapai 19,49 juta ton, turun 2,8% YoY

Sep 08, 2026 19:18

Pasar Konsentrat Tembaga Global Mengetat seiring Perluasan Kapasitas Peleburan — Cochilco

Sep 08, 2026 19:13

Harga Tembaga Tinggi dan Permintaan Melemah Meredam Antusiasme Produksi di Perusahaan Batang Katoda Tembaga [Analisis SMM]

Sep 08, 2026 17:44