A sudden accident in an electrolytic aluminum plant led to a 3.36% rise in Shanghai Aluminum by the impact of the industrial chain [SMM brief Review]

ChinaIOL monitoring data shows that in May 2026, China's household air conditioner production was 18.74 million units, down 10.0% YoY; sales were 19.58 million units, down 11.1% YoY; of which exports were 7.58 million units, down 4.2% YoY; and domestic sales were 12.00 million units, down 15.0% YoY. Production and sales continued to decline. Affected by the domestic end-use market climate, the YoY decline in domestic sales widened significantly. Under inventory pressure, production was proactively reduced to start destocking.

Ketua The Fed yang baru, Warsh, menyesuaikan kerangka komunikasi The Fed dalam konferensi pers triwulanan pertamanya, mengurangi penekanan pada panduan dot plot dan memperingatkan pasar agar tidak terlalu menafsirkan proyeksi suku bunga para pembuat kebijakan. Ia tidak menyampaikan proyeksi individualnya sendiri. Warsh menyatakan bahwa inflasi tinggi saat ini didorong oleh tiga faktor jangka panjang—energi, tarif, dan perumahan—bukan oleh gangguan sementara yang bersifat satu kali, dan bahwa stabilitas harga adalah tujuan kebijakan utama. Warsh tidak mengunci jalur suku bunga tetap, menekankan bahwa suku bunga dapat disesuaikan ke kedua arah pada setiap pertemuan dan bahwa The Fed tidak akan secara proaktif memangkas suku bunga semata-mata untuk mendorong perekonomian. Dalam jangka panjang, AI diperkirakan akan meningkatkan produktivitas dan meredakan tekanan inflasi setelah tahun 2027, sehingga menjadi prasyarat inti untuk pemangkasan suku bunga. Sikap Warsh secara keseluruhan bersifat hawkish, semakin memadamkan ekspektasi pasar jangka pendek terhadap pemangkasan suku bunga dan mendorong kenaikan signifikan pada probabilitas yang tercermin di pasar akan kenaikan suku bunga pada akhir tahun.

Pada rapat FOMC The Fed bulan Juni, suku bunga dana federal dipertahankan tidak berubah di kisaran 3,50%–3,75%, dengan suara bulat 12–0. Revisi terbesar dalam pernyataan rapat adalah penghapusan total panduan ke depan dan kata-kata yang bernada dovish, seperti "penyesuaian tambahan," sementara pernyataan tersebut juga dipersingkat secara signifikan—menandai peralihan ke kerangka kebijakan yang sepenuhnya bergantung pada data. Terkait proyeksi ekonomi, perkiraan pertumbuhan PDB 2026 diturunkan menjadi 2,2%, sementara perkiraan inflasi PCE inti dinaikkan menjadi sekitar 3,3%. Dot plot menunjukkan pergeseran hawkish yang signifikan, dengan suku bunga median untuk akhir 2026 naik menjadi 3,8%; 9 pejabat memproyeksikan kenaikan suku bunga, sementara hanya 1 yang memproyeksikan penurunan. Patut dicatat, Ketua Fed yang baru, Warsh, tidak menyerahkan dot plot. Pasar menafsirkan ini sebagai sinyal bahwa siklus pelonggaran telah berakhir dan risiko kenaikan suku bunga meningkat tajam.