Normalisation of Low Inventories Ensures Higher SHFE/LME Nickel Price Ratio

Tabel berikut menunjukkan pergerakan logam besi dan nonbesi di SHFE dan DCE pada 4 November 2026

Dewan Ekonomi Nasional (DEN) menyatakan dukungannya kepada Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) untuk mengurangi produksi nikel melalui mekanisme Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) guna mengatasi kelebihan pasokan global dan mendukung harga. Anggota DEN Septian Hario Seto mengatakan pada 3 November dalam acara Minerba Convex 2026 bahwa peningkatan produksi nikel Indonesia telah berkontribusi pada kelebihan pasokan global dan menekan harga. Ia mencatat harga nikel naik hampir 20% setelah ESDM mengumumkan pengurangan awal kuota RKAB bijih nikel menjadi 270 juta wmt. Menteri Energi dan Sumber Daya Mineral Bahlil Lahadalia mengatakan Indonesia berencana menerapkan pendekatan manajemen pasokan serupa dengan yang digunakan di industri batu bara. Ia menambahkan bahwa permintaan nikel global sekitar 3,5 juta mt per tahun, sementara kelebihan pasokan diperkirakan hampir 800.000 mt, dengan harga nikel sekitar US$15.800/mt. Dukungan DEN menandakan dukungan kebijakan yang lebih luas untuk pengendalian produksi nikel yang lebih ketat. Dengan kuota RKAB 2026 Indonesia yang direvisi menjadi sekitar 295–300 juta wmt, alokasi 2027 dapat mengalami pemangkasan lebih lanjut. Namun, dampak terhadap harga bijih akan bergantung pada skala pengurangan kuota relatif terhadap permintaan smelter domestik dan konsumsi aktual.

Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) Indonesia mengindikasikan bahwa pemangkasan kuota produksi bijih nikel dalam Rencana Kerja dan Anggaran Biaya (RKAB) 2027 mungkin lebih agresif dibandingkan yang diterapkan pada 2026. Cecep Mochammad Yasin, Direktur Pembinaan Pengusahaan Mineral Direktorat Jenderal Mineral dan Batu Bara ESDM, menyatakan bahwa kuota bijih nikel 2027 akan mempertimbangkan kapasitas operasi optimal smelter nikel domestik, bukan semata-mata ditentukan oleh kebutuhan bahan bakunya. Cecep mencatat bahwa pasar nikel global sedang menghadapi surplus sekitar 800.000 metrik ton, disertai tingginya persediaan di London Metal Exchange (LME) dan Shanghai Futures Exchange (SHFE). Sementara itu, produsen besar, termasuk Huayou dan Tsingshan, dilaporkan mempertimbangkan pemangkasan kapasitas produksi hingga 50% di tengah kelebihan pasokan dan tekanan persediaan yang berkepanjangan. Menurut SMM, kuota RKAB bijih nikel Indonesia 2026 yang direvisi berada di kisaran 295–300 juta wmt. ESDM belum mengumumkan alokasi spesifik untuk 2027, tetapi telah memberi sinyal kemungkinan pengetatan lebih lanjut.