Spot price of battery grade nickel sulfate on April 3, 2020

Harga nikel LME menguat pada Juli, naik dari US$16.175/ton pada 1 Juli ke puncak bulanan US$17.205/ton pada 24 Juli, lalu terkoreksi ke US$16.860/ton pada 28 Juli. Meski melemah di akhir bulan, harga tetap sekitar 4,2% lebih tinggi dibanding awal Juli. Kenaikan ini terutama didorong oleh membaiknya sentimen makroekonomi, seiring melemahnya ekspektasi kenaikan suku bunga lanjutan oleh Federal Reserve, yang mendongkrak aset berisiko dan menekan dolar AS. Selain itu, gangguan pengapalan di Selat Hormuz memicu kekhawatiran risiko pasokan sulfur Timur Tengah, sementara ekspektasi pasokan bijih nikel Indonesia yang lebih ketat turut menopang pasar. Sementara itu, persediaan nikel LME terus menurun hampir sepanjang Juli, dari 274.230 ton pada 1 Juli menjadi 267.522 ton pada 28 Juli, penurunan bersih 6.708 ton. Walaupun stok sedikit pulih menjelang akhir bulan, levelnya tetap di bawah awal Juli, memperkuat sentimen pasar yang lebih mendukung.

Rusia secara resmi mencabut larangan pengangkutan kereta api terhadap sulfur asal Kazakhstan yang transit melalui wilayah Rusia untuk diekspor. Badan Federal Transportasi Kereta Api (Roszheldor) memberlakukan larangan tersebut pada 24 Mei 2026, menangguhkan pengiriman sulfur Kazakhstan ke pelabuhan laut dan pos pemeriksaan perkeretaapian Rusia. Pembatasan ini memaksa eksportir mengalihkan jalur pengiriman melalui koridor alternatif, dengan biaya logistik untuk sulfur dari Tengiz dan Kashagan meningkat kira-kira dua kali lipat melalui pelabuhan Batumi, menurut sumber. Perintah pencabutan ditandatangani pada 24 Juli 2026, menyusul instruksi dari Wakil Perdana Menteri Pertama Denis Manturov. Russian Railways (RZD) telah memberitahu anak perusahaannya untuk kembali menerima gerbong kereta pengangkut sulfur Kazakhstan, dengan pengiriman diarahkan ke stasiun pelabuhan di jalur kereta Oktyabrskaya, Severnaya, Kaliningradskaya, Severo-Kavkazskaya, Privolzhskaya, dan Dalnevostochnaya. Kazakhstan merupakan produsen dan pengekspor utama sulfur, dengan ekspor tahunan melebihi 4 juta ton, yang sebagian besar secara tradisional dikirim melalui pelabuhan Rusia. Pencabutan larangan ini diharapkan dapat memulihkan jalur ekspor normal bagi sulfur Kazakhstan.

Indonesia telah mengizinkan ekspor nikel pig iron (NPI) dan produk mineral olahan lainnya untuk dilanjutkan setelah pengiriman sempat tertunda akibat ketidakpastian seputar persyaratan pengujian untuk unsur tanah jarang (REE/LTJ) yang terkait. Pemerintah mengklarifikasi bahwa peraturan yang ada hanya melarang ekspor unsur tanah jarang murni (HS 28053000) dan tidak secara eksplisit membatasi produk mineral olahan yang mengandung jejak LTJ. Kementerian terkait telah diinstruksikan untuk menetapkan pedoman teknis yang mencakup definisi LTJ, ambang batas kandungan, standar pengujian, dan pengaturan transisi, sementara eksportir dapat melanjutkan pengiriman normal untuk sementara waktu. Keputusan ini meredakan kekhawatiran jangka pendek atas gangguan ekspor bagi produsen NPI Indonesia dan mendukung kelangsungan pengiriman nikel hilir. Namun, ketidakpastian regulasi kemungkinan akan terus berlanjut hingga pemerintah merampungkan ambang batas kandungan LTJ dan prosedur inspeksi secara terperinci.